[Análisis de SMM] Las perspectivas del acero al silicio de grano orientado para agosto siguen siendo bajistas mientras persiste la temporada baja

Revisión de precios de julio：

Los precios nacionales del acero al silicio de grano orientado subieron primero y luego retrocedieron en julio. Impulsados por la demanda rígida de los fabricantes de transformadores aguas abajo, así como por los pedidos en los sectores de nuevas energías y UHV desde principios hasta mediados de julio, las calidades principales, incluida la B23R085, alcanzaron máximos cíclicos. Sin embargo, los precios persistentemente altos frenaron la disposición de compra aguas abajo, la negociación del mercado se volvió lenta y los precios al contado se vieron presionados y cayeron a finales de mes, poniendo fin al repunte. De cara a las expectativas futuras, el mercado considera en general que esta ronda de subida de precios ha llegado a su fin.

Análisis fundamental

Las acerías nacionales planean mantener en agosto aproximadamente la misma producción de acero al silicio de grano orientado que en julio, sosteniendo niveles elevados sin un endurecimiento evidente del ritmo de entrega de la oferta. En cuanto a la mezcla de productos, la producción sigue dominada abrumadoramente por el acero al silicio de grano orientado de alta inducción magnética (HIB), mientras que la proporción de producción del acero al silicio de grano orientado convencional (CGO) se mantiene baja. La producción de ambas variedades cambia poco respecto a julio. Las acerías no tienen intención de aplicar recortes voluntarios concentrados de producción. La oferta continuamente abundante sigue lastrando el mercado al contado y genera una resistencia evidente a nuevas subidas de precios.

La capacidad instalada nueva de diversas fuentes de energía mostró un desempeño divergente en junio, aportando un soporte estructural a la demanda de acero al silicio de grano orientado. La nueva capacidad instalada de energía térmica mantuvo un crecimiento interanual relativamente fuerte. La energía térmica, a través de transformadores elevadores y transformadores auxiliares para centrales, siguió generando una demanda rígida de acero al silicio de grano orientado. La nueva capacidad instalada hidroeléctrica aumentó de forma sustancial, impulsando la demanda de transformadores principales y auxiliares de las centrales hidroeléctricas. La nueva capacidad instalada eólica y solar fue más débil que en el mismo período de años anteriores, lo que se tradujo en una demanda incremental limitada de transformadores tipo caja y transformadores principales que respaldan las nuevas energías. La nueva capacidad instalada nuclear disminuyó, lo que provocó un debilitamiento periódico de la demanda de acero al silicio de grano orientado especial para aplicaciones nucleares.

En conjunto, la construcción de fuentes de energía tradicionales cobró impulso en junio. La capacidad instalada térmica e hidroeléctrica aportó la mayor parte de la demanda incremental, respaldando los pedidos de grandes transformadores de potencia y reforzando aún más la demanda de acero al silicio de grano orientado de alta gama. Las insuficientes instalaciones incrementales de energía eólica y solar compensaron parte del crecimiento de la demanda. Por lo tanto, la demanda mostró un patrón estructural: fuerte demanda de las fuentes eléctricas tradicionales y débil demanda del sector de nuevas energías.

Perspectiva de precios para agosto

De cara a agosto de 2026:

Por el lado de la oferta, la oferta nacional de acero al silicio de grano orientado disminuirá ligeramente. Las principales acerías estatales mantendrán básicamente una producción a alta carga, mientras que algunas empresas privadas realizarán mantenimientos menores, dejando la oferta general en términos generales estable. Pese a la corrección de precios del acero al silicio de grano orientado en julio, la mayoría de las acerías aún disfruta de beneficios aceptables. Además, las acerías líderes, incluida Baowu, elevaron el precio base de agosto del acero al silicio de grano orientado en 50 RMB por tonelada, lo que demuestra un claro ánimo de sostener los precios y un buen nivel general de entusiasmo productivo. Las entregas de productos de alta gama se mantienen estables; sin embargo, la oferta suficiente de calidades convencionales ha llevado presión de inventarios al mercado.

Por el lado de la demanda, los proyectos UHV del 15.º Plan Quinquenal de China siguen poniéndose en marcha. Las empresas de transformadores priorizan el cumplimiento de pedidos de apoyo para la construcción UHV, y la demanda de acero al silicio de grano orientado de alta gama utilizado en transformadores para la interconexión de la red de nuevas energías se mantiene resiliente. No obstante, el impacto de la temporada baja por altas temperaturas se hará notar en agosto. La mayoría de las empresas aguas abajo solo repondrá inventarios para cubrir la demanda rígida. La conversión de los pedidos de licitación emitidos por State Grid y China Southern Power Grid está sujeta a desfases temporales, y las empresas carecen de motivación para acumular existencias de forma proactiva. Además, la investigación antidumping en curso de India contra el acero al silicio de grano orientado chino ha perturbado las exportaciones. La carga desviada de los mercados exteriores regresa y sigue impactando el mercado interno, presionando los precios.

Por el lado de los costos, se espera que los precios de la bobina laminada en caliente fluctúen débilmente en agosto, con un impulso alcista limitado, y el precio medio mensual seguirá bajando mes a mes.

En resumen, SMM prevé que los precios del acero al silicio de grano orientado fluctúen con una tendencia débil en agosto de 2026. Las calidades de alta gama serán relativamente más resilientes frente a las caídas de precios, mientras que las calidades convencionales afrontarán una presión bajista más marcada

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