El IPC de julio de EE. UU. se situó en el 3,4 % y cumplió las expectativas del mercado; el centro del precio del estaño retrocedió, estimulando cierta demanda rígida [Revisión de mediodía del estaño de SMM].

Informe de mediodía del estaño del 13 de agosto de 2026

Hoy, los mercados del estaño en China y en el extranjero bajaron en general tras una apertura al alza, con los niveles de precios retrocediendo. El contrato de estaño más negociado de la SHFE (sn2609) abrió en 432.860 yuanes/tm, tocó brevemente un máximo de 433.980 yuanes/tm en las primeras operaciones, luego se deslizó a la baja y marcó un mínimo intradía de 422.050 yuanes/tm. La caída se redujo ligeramente y la sesión matinal cerró en 425.070 yuanes/tm, un 0,86 % por debajo del precio de liquidación de la jornada anterior. En el LME, el estaño a tres meses cotiza actualmente a 55.435 dólares/tm, un 0,18 % a la baja.

En el frente macroeconómico:

(1) Los datos del Departamento de Trabajo de EE. UU. mostraron que la tasa anual del IPC sin ajuste estacional de julio fue del 3,4 %, mientras que el IPC subyacente subió un 2,5 % interanual, ambos en línea con las expectativas del mercado. El retroceso constante de los datos de inflación debilitó aún más las expectativas de los inversores de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre y alivió marginalmente la presión de la política macroeconómica.

(2) El Banco Popular de China publicó su informe de implementación de la política monetaria del segundo trimestre de 2026, en el que enfatizó que continuará aplicando una política monetaria adecuadamente acomodaticia. El informe propuso utilizar y ajustar las herramientas de política monetaria de manera integral y oportuna para mantener una liquidez amplia; planificar y adoptar con prontitud políticas incrementales pragmáticas y eficaces para reforzar el ajuste anticíclico, a fin de mantener la estabilidad de las operaciones de los mercados financieros y crear un contexto de políticas moderado para la economía real nacional.

En el mercado al contado, el notable retroceso del nivel de precios de los futuros hizo que la compra en las caídas fuera el tema principal. Cuando los futuros de la sesión matinal cayeron rápidamente a unos 422.050 yuanes/tm, se activaron algunas órdenes y la actividad de negociación fue moderada. Sin embargo, después de que se liberara cierta demanda a precios más bajos, el mercado en general se mantuvo a la expectativa; sumado a la actual temporada baja de consumo tradicional, las compras de gran volumen siguieron siendo cautelosas.

En general, aunque los últimos datos del IPC y del IPC subyacente de EE. UU. estuvieron en línea con las expectativas y la inflación se moderó en cierta medida, la rigidez de la inflación sigue siendo notable y todavía hay cierta distancia respecto del objetivo del 2 % para el IPC subyacente de la Reserva Federal. La publicación de los datos conforme a lo previsto llevó al mercado a reducir las expectativas de una reanudación de las subidas de tipos de la Reserva Federal en septiembre, pero esto solo supuso una flexibilización marginal a corto plazo de la política monetaria. Dada una orientación macroeconómica relativamente limitada y unos fundamentos del estaño estables, el contrato de estaño más negociado de la SHFE podría mantenerse en un patrón de consolidación dentro de un rango a corto plazo. En adelante, hay que vigilar dos indicadores fundamentales de la industria: primero, la publicación real de datos relacionados con la oferta de mineral; segundo, el ritmo y el volumen de exportación de lingotes de estaño fuera de China a finales de este mes.