Los precios más altos impulsaron la duplicación del beneficio de Merafe en el primer semestre de 2026, ya que la reducción de inventarios de ferrocromo compensa la menor producción.

Merafe Resources presentó sus resultados completos del primer semestre de 2026 el 11 de agosto, con un beneficio que se duplicó con creces hasta R512 millones, frente a R233 millones del año anterior, un aumento del 64% en las ganancias principales por acción (HEPS) hasta 20,7 céntimos y un incremento del 36% en los ingresos, que alcanzaron R3.430 millones. El consejo cuadruplicó el dividendo a cuenta hasta 16 céntimos por acción, desde los 4 céntimos previos, mientras el efectivo neto de operaciones pasó a R976 millones, frente a los R175 millones utilizados un año antes. Merafe atribuyó el aumento de los beneficios a la subida de los precios de las materias primas y a los mayores volúmenes vendidos en el periodo.

Los resultados revelan por primera vez los volúmenes de ventas, mostrando cómo se mantuvieron a pesar del desplome del 75% en la producción de ferrocromo, que cayó a 28.000 toneladas. Las ventas de ferrocromo solo bajaron un 4%, hasta 73.000 toneladas, una brecha que solo se explica por la reducción de las existencias de ferrocromo terminado acumuladas en el primer semestre de 2025, cuando la producción de 112.000 toneladas superó con creces las ventas de 76.000 toneladas de ese periodo. El mineral de cromo contó una historia distinta: la producción de 425.000 toneladas aún superó las ventas de 380.000 toneladas, lo que implica que el inventario de mineral siguió creciendo, incluso mientras el salto del 75% en el volumen de ventas de mineral, desde las 217.000 toneladas del año anterior, ayudó a sostener los ingresos.

El grupo tampoco registró víctimas mortales, mejoró su índice de frecuencia de lesiones un 24% hasta 1,36 y elevó su valor liquidativo un 7% hasta R5.030 millones. En conjunto, las cifras confirman que fueron los precios más firmes, y no la producción nueva, el principal motor de los beneficios de Merafe en el primer semestre de 2026, y que la reducción de inventarios de ferrocromo ayudó específicamente a salvar la distancia entre lo que la empresa conjunta produjo y lo que vendió.