SMM 5 de agosto noticias:
Las expectativas de una distensión de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, el fuerte retroceso de los precios del petróleo durante dos jornadas consecutivas, la disminución de los temores inflacionarios y la caída de las expectativas de una subida de tipos de la Fed en septiembre impulsaron al alza los futuros de metales preciosos y las acciones relacionadas. En el mercado de futuros: alrededor de las 11:18 a.m. del 5 de agosto, el oro COMEX subió un 0,94 % hasta 4.191,5 $/oz; el contrato principal de oro SHFE subió un 1,96 % hasta 900,34 yuanes/g; la plata COMEX subió un 1,4 % hasta 61,09 $/oz; el contrato principal de plata SHFE subió un 5,35 % hasta 14.860 yuanes/kg; la plata T+D subió un 4,45 % hasta 14.796 yuanes/kg.
En el mercado bursátil: a las 11:19 a.m. del 5 de agosto, el sector de metales preciosos subió un 6,25 %. Entre los valores individuales: Shengda Resources y Sichuan Gold registraron subidas máximas diarias; Xiaocheng Technology, Chifeng Gold, Zhongjin Gold, Xingye Silver&Tin y Shanjin International lideraron las ganancias.
Noticias
[El Banco de Corea planea su primera compra de lingotes de oro refinado nacional en 13 años] Según medios surcoreanos, el Banco de Corea anunció el lunes que trabajará con LS MnM, la Bolsa de Corea (KRX) y el Depositario Central de Valores de Corea (KSD) para comprar por primera vez en 13 años oro de producción nacional mediante transacciones extrabursátiles, ya que los riesgos geopolíticos aumentaron la necesidad de diversificar las reservas externas. LS MnM y Korea Zinc producen anualmente entre 40 y 45 toneladas métricas de oro como subproducto de la fundición, de las cuales alrededor del 10 % se exporta. El banco central señaló que, si las empresas pertinentes lo solicitan, considerará utilizar el sistema de negociación y liquidación de KRX y la instalación de almacenamiento que KSD está preparando para adquirir parte del oro destinado a la exportación. El banco central añadió que organizará transacciones al por mayor previa consulta sobre el precio y la cantidad para limitar el impacto en los precios internos del oro, y que el nuevo canal debería reducir el riesgo cambiario, ya que las compras anteriores en el extranjero se pagaban en dólares estadounidenses. Además, el banco central informó de que compró una pequeña cantidad de ETF de oro en el segundo trimestre. También se informó de que sus tenencias de oro se mantenían sin cambios hasta julio en 104,4 toneladas, mientras que las reservas exteriores de Corea del Sur a finales de junio ascendían a 427.360 millones de dólares, incluidos 4.790 millones en reservas de oro.
[Consejo Mundial del Oro: Se espera que la demanda de inversión en oro siga siendo positiva] Un informe del Consejo Mundial del Oro señaló que se espera que la demanda de inversión sea el principal motor del crecimiento de la demanda de oro durante el resto de 2026, con un creciente respaldo de la actividad de negociación OTC y la demanda de inversión asiática. Los bancos centrales seguirán siendo compradores importantes de oro. Los altos precios del oro continuarán frenando la demanda de joyería de oro, pero se espera que la respuesta de la producción minera y la oferta de oro reciclado sea leve. Para lo que resta de 2026, se espera que la demanda de inversión en oro se mantenga positiva. Se prevé que las actividades OTC y la demanda de inversión asiática desempeñen un papel más relevante, mientras que los flujos de ETF de oro occidentales podrían seguir siendo sensibles a los rendimientos reales de los bonos del Tesoro estadounidense, a las expectativas de política monetaria de la Fed y a la evolución del dólar. Aunque el gasto de los consumidores se mantiene relativamente resistente en términos de valor, los altos precios del oro seguirán deprimiendo la demanda de joyería de oro; se espera que la demanda de oro tecnológico se beneficie aún más de la inversión en IA, si bien los riesgos a la baja se están acumulando. (Golden Ten Data)
[Zijin Mining: Cancela adquisición de United Gold y planea suscribir una participación del 9,2 %] Zijin Mining anunció en la Bolsa de Hong Kong que el 26 de enero de 2026, su filial controlada Zijin Gold International firmó un acuerdo de fusión con United Gold, en virtud del cual Zijin Gold International adquiriría todas las acciones ordinarias emitidas de United Gold a un precio en efectivo de 44 CAD por acción, por una contraprestación total de aproximadamente 5.500 millones de CAD (unos 4.000 millones de USD). Sin embargo, tras una evaluación integral, ambas partes consideran que, para la fecha límite de cumplimiento de las condiciones previas al cierre de la adquisición (ampliada hasta el 29 de julio de 2026) y en un plazo razonable posterior, dichas condiciones previas seguirían siendo difíciles de cumplir o renunciar por completo. Las partes acordaron rescindir la adquisición, sin que ninguna de ellas deba pagar a la otra indemnización alguna por rescisión ni ningún otro tipo de honorarios. Al mismo tiempo, las partes firmaron un contrato separado de suscripción de acciones, en virtud del cual Zijin Gold International tiene previsto suscribir 12,8 millones de acciones ordinarias (aproximadamente el 9,2 % del capital social total ampliado) de United Gold en una emisión dirigida a un precio en efectivo de 32,55 CAD por acción, por un importe total de suscripción de 416,6 millones de CAD, equivalentes a aproximadamente 295 millones de USD.
[Chifeng Gold: Prevé que su beneficio neto del primer semestre de 2026 aumente un 54%–61% interanual] Chifeng Gold publicó su previsión de resultados el 14 de julio por la noche, esperando un beneficio neto atribuible para el primer semestre de 2026 de entre 1.700 y 1.780 millones de yuanes, un aumento interanual del 54% al 61%.
[Zhaojin Gold: Prevé que su beneficio neto del primer semestre de 2026 aumente un 347,48%–436,98% interanual] Zhaojin Gold publicó su previsión de resultados el 14 de julio por la noche, esperando un beneficio neto atribuible para el primer semestre de 2026 de entre 200 y 240 millones de yuanes, un aumento interanual del 347,48% al 436,98%; y un beneficio neto recurrente/subyacente de entre 80 y 116 millones de yuanes, un aumento interanual del 490,44% al 756,14%.
[Shandong Humon Smelting: Prevé que su beneficio neto del primer semestre de 2026 aumente un 81,06%–122,36% interanual] Shandong Humon Smelting publicó su previsión de resultados el 14 de julio por la noche, esperando un beneficio neto atribuible para el primer semestre de 2026 de entre 570 y 700 millones de yuanes, un aumento interanual del 81,06% al 122,36%; y un beneficio neto recurrente/subyacente de entre 272 y 402 millones de yuanes, un descenso interanual del 2,03% al 33,73%.
[Western Gold: Se espera que su beneficio neto del primer semestre de 2026 aumente un 280,16%–333,39% interanual] Western Gold informó la noche del 13 de julio que prevé un beneficio neto atribuible a la empresa matriz para el primer semestre de 2026 de entre 500 y 570 millones de yuanes, un aumento interanual del 280,16% al 333,39%; y un beneficio neto ajustado de entre 490 y 580 millones de yuanes, un aumento interanual del 172,96% al 223,09%.
[Zhongjin Gold: Beneficio neto del primer semestre de 2026 previsto entre 4.100 y 4.600 millones de yuanes, incremento interanual del 52,15 % al 70,7 %] Zhongjin Gold comunicó en la tarde del 13 de julio que espera que su beneficio neto atribuible a la sociedad matriz en el primer semestre de 2026 se sitúe entre 4.100 y 4.600 millones de yuanes, un incremento interanual del 52,15 % al 70,7 %; y un beneficio neto ajustado de 4.050 a 4.550 millones de yuanes, un aumento interanual del 36,96 % al 53,87 %.
Mercado Spot
Plata
El 5 de agosto, el precio medio de referencia matutino en fábrica de la plata SMM n.º 1 fue de 14.556 yuanes/kg, un 2,38 % más que el día de negociación anterior.
En el mercado spot, la demanda intermedia se mantuvo débil este mes, con pocos pedidos nuevos en general. El fortalecimiento del precio de la plata debilitó aún más la disposición de compra de los intermediarios; las transacciones del mercado se apoyaron principalmente en las entidades bancarias, con operaciones concentradas en torno a la paridad, y los operadores se mostraron reacios a cotizar. Las cotizaciones matutinas en Shanghái se situaron mayoritariamente a la par o con una prima de hasta 10 yuanes/kg frente al TD; en Shenzhen, algunas partidas de producto nacional estándar se cotizaron cerca de la paridad. Aunque existía mercancía a bajo precio, no perturbó significativamente el comercio spot. Hoy, el mercado cotizó con un descuento de 60 a 50 yuanes/kg respecto al contrato más negociado del SHFE 2610. En conjunto, las expectativas de un acuerdo sobre el Estrecho de Ormuz se intensificaron, las preocupaciones inflacionarias se disiparon momentáneamente y los metales preciosos se recuperaron ligeramente. En el mercado spot, la subida del precio de la plata siguió lastrando la demanda, con pedidos escasos y un volumen de negociación reducido.
Voces
En cuanto a la tendencia futura de los metales preciosos, las opiniones de algunas instituciones son las siguientes:
Un informe de investigación de CITIC Securities señaló que este año los precios del oro se dispararon y luego cayeron rápidamente, pero creemos que el oro sigue en un gran mercado alcista, entre otras razones por la acelerada expansión del déficit fiscal de EE. UU., las irreconciliables fracturas geopolíticas bajo la desglobalización y las continuas compras de oro por parte de los bancos centrales mundiales, que proporcionan un suelo. Por lo tanto, pensamos que esta ronda de descensos en el precio del oro es simplemente una corrección temporal dentro del mercado alcista. El actual retroceso se ha acercado a extremos históricos, y es muy probable que la zona de los 4.000 $/oz sea el suelo de esta ronda. De cara al futuro, se espera que el impacto de la situación en el estrecho de Ormuz sobre los precios del oro pase de ser un lastre a un impulso; la política monetaria de la Fed podría ser más optimista de lo que espera el mercado y, junto con el aumento del gasto militar estadounidense que incrementa el déficit, se espera que los precios del oro vuelvan a una tendencia alcista durante el año.
El estratega de metales preciosos de Deutsche Bank, Hsueh Michael, afirmó que la «fase de rally explosivo» de los precios del oro que comenzó en agosto de 2024 aún no ha terminado, y mantiene la previsión de 4.600 $/oz para el cuarto trimestre de 2026. Esta evaluación se basa en un triple marco de modelos de valor razonable, pruebas estadísticas y datos de demanda oficial, descontando el significativo riesgo a la baja implícito en los ratios de precios de las materias primas. (Zhitong Finance)
Un informe de investigación de CICC Wealth Futures muestra: los precios del petróleo retrocedieron, el oro repuntó y, en la actualidad, la perturbación del yen que provoca movimientos en el índice del dólar estadounidense es un nuevo factor de perturbación, que se espera que tenga un impacto relativamente limitado en el precio del oro tendencias. La mayor presión sobre el oro sigue procediendo actualmente de los precios del petróleo. CICC Wealth Futures considera que, si los precios del petróleo no son excesivamente fuertes, la probabilidad de que el oro mantenga una tendencia fluctuante o se desplace al alza es relativamente alta.
Las perspectivas de Everbright Futures para agosto sugieren que la tendencia a corto plazo del precio del oro depende de la evolución de la situación entre EE. UU. e Irán. Si el conflicto persiste o se amplían sus efectos colaterales, el sentimiento del mercado podría debilitarse de nuevo y, bajo las expectativas de riesgo de liquidez, los precios del oro podrían seguir teniendo un rendimiento inferior. Sin embargo, si se produce un avance sustancial en las negociaciones, los precios del oro podrían estabilizarse a corto plazo y experimentar una recuperación y un repunte. En ese momento, si los mercados financieros nacionales e internacionales muestran una recuperación sincronizada, se podrá confirmar aún más. No obstante, cabe esperar que, con el apoyo de las compras rígidas de los bancos centrales y la demanda de asignación, incluso si se produce otro retroceso, el margen de caída sea relativamente limitado. Además, en el Simposio Económico de Jackson Hole a finales de agosto, Warsh podría esbozar un marco de política a medio plazo. Antes, los datos del IPC de EE. UU. del día 12 serán un indicador clave de verificación. En general, es probable que el oro se encuentre en una fase de consolidación de mínimos y reparación del sentimiento, y mantenemos una visión prudentemente optimista. El riesgo principal es que el conflicto entre EE. UU. e Irán vuelva a impulsar los precios del petróleo por encima de 90 $/oz, un repunte significativo de los datos de inflación estadounidense que supere con creces las expectativas, y la creciente probabilidad de una subida de tipos en septiembre que siga lastrando el sentimiento del mercado. Sin embargo, a juzgar por el comportamiento de los mercados financieros internacionales y los precios del petróleo, una escalada a gran escala del conflicto entre EE. UU. e Irán carece en gran medida de respaldo.
Una encuesta de Reuters mostró que, después de que los precios del oro retrocedieran significativamente desde sus máximos históricos en enero, los analistas recortaron sus previsiones de precios del oro por primera vez desde finales de 2023, aunque la mayoría todavía espera el apoyo de las compras de los bancos centrales y la preocupación por la sostenibilidad fiscal. En la encuesta realizada entre 29 analistas y operadores durante las últimas tres semanas, la previsión mediana para los precios del oro en 2026 era de 4.509 $/oz. Esta cifra es inferior a los 4.916 $/oz de hace tres meses y supone el primer recorte en 11 trimestres. La previsión media para 2027 es de 4.610 $/oz, frente a una previsión de 5.100 $/oz en la encuesta anterior. Los precios del oro alcanzaron un máximo histórico de 5.595 $/oz en enero, pero sufrieron un fuerte retroceso en el segundo trimestre, ya que la guerra con Irán exacerbó la inflación energética e impulsó las expectativas de subidas de tipos, lo que marcó el peor rendimiento trimestral desde 2013. Desde el estallido de la guerra, el oro al contado ha caído alrededor del 22 %. (Jinshi Data APP)
Los analistas de ING, Warren Patterson y Ewa Manthey, señalaron que los precios del oro subieron el lunes, ya que una fuerte caída de los precios del petróleo alivió las preocupaciones sobre la inflación y presionó al dólar estadounidense y a los rendimientos de los bonos estadounidenses. La fuerte caída de los precios del petróleo del lunes alivió las preocupaciones inflacionistas y la perspectiva de un mayor endurecimiento monetario. Este movimiento se produjo tras una pausa en las hostilidades entre EE. UU. e Irán. Los menores precios del petróleo también pesaron sobre el dólar y los rendimientos de los bonos, mejorando las perspectivas de los activos sin rendimiento antes de la reunión de la Fed de esta semana. Los mercados se centran ahora en la Fed y en los próximos datos de inflación de EE. UU. para obtener más orientación sobre las perspectivas de los tipos de interés. Si los rendimientos se mantienen moderados, los precios del oro deberían seguir respaldados cerca de los niveles actuales. Sin embargo, cualquier sorpresa de línea dura por parte de la Fed podría limitar el margen alcista adicional en el corto plazo.
Commerzbank ha reducido su previsión del precio del oro a final de año a 4.500 $/onza troy, y ahora espera que el platino alcance los 2.000 $/onza troy a final de año, frente a una previsión anterior de 2.100 $/oz.
Citi afirmó que su escenario base muestra que las importaciones de oro de la India se mantendrán moderadas en el tercer trimestre, a pesar de que históricamente es un pico estacional de acumulación de reservas. Entre las razones figuran una abundante oferta de chatarra, la cautela de los consumidores y los descuentos en los precios locales, que frenan la demanda de nuevas importaciones. Sin embargo, Citi mantiene su objetivo a corto plazo para el precio del oro de 4.500 $/oz a 0‑3 meses. Según el banco, este objetivo supone una relajación de las tensiones en el Estrecho de Ormuz y un giro menos restrictivo de la Fed; a corto plazo persisten muchos riesgos que podrían volver a presionar los precios del oro a la baja, entre ellos una nueva escalada importante, la reducción de riesgos impulsada por la IA y una postura persistentemente restrictiva de la Fed.
La estratega de oro de UBS, Joni Teves, se mantiene optimista sobre las perspectivas a medio y largo plazo del oro. En sus comentarios, señaló que los precios del oro han estado subiendo desde principios de esta semana, y que las acciones de oro en China continental y Hong Kong se dispararon alrededor del 20 % en tres días, una señal positiva. «Creemos que la confianza en el oro está empezando a mejorar y seguimos esperando que los precios repunten desde los niveles actuales a finales de año», afirmó. El equipo global de UBS sigue siendo optimista sobre las perspectivas del oro a medio plazo y prevé que los precios alcancen los 4.675 $/onza a finales de 2026 y los 4.800 $/onza a finales de 2027. Indicó que los acontecimientos clave a vigilar en el futuro son el tono de la política de la Fed en la reunión del FOMC a finales de julio y la evolución de la situación en Oriente Medio. (Jinshi Data APP)
Los analistas de ANZ Research señalaron en un informe que la demanda física del metal y las compras de los bancos centrales están respaldando el mercado del oro. Estos analistas añadieron que, si bien los precios del oro se enfrentan a vientos en contra a corto plazo por las expectativas de endurecimiento de la Fed y la fortaleza del dólar estadounidense, tras meses de salidas de fondos cotizados en bolsa, las posiciones de inversión en oro parecen escasas, lo que sugiere un margen limitado para nuevas caídas. Un entorno de tipos de interés elevados suele perjudicar a los activos que no devengan intereses, como el oro. (Zhitong Finance)
Goldman Sachs afirmó que, a pesar de la presión de las expectativas de endurecimiento de la Fed, se espera que las compras de los bancos centrales establezcan un suelo para el oro. La demanda sigue siendo sólida; el banco estima que los bancos centrales compraron 81 toneladas de oro en mayo y que la media móvil de tres meses de compras mensuales es de 67 toneladas, muy por encima de la media de 17 toneladas anterior a 2022. Los analistas de Goldman Sachs señalaron: «Creemos que la tendencia de los bancos centrales a aumentar sus tenencias de oro continuará durante muchos años, a medida que diversifiquen las reservas para cubrirse frente a riesgos geopolíticos y financieros». El banco prevé que las compras mensuales medias sean de 50 toneladas este año y de 40 toneladas el próximo. (Jin10 Data)
Kim Soojin, analista de Mitsubishi UFJ Financial Group, afirmó: «La reciente evolución de los precios sugiere que el mercado está dando más peso a la probabilidad de que los tipos de interés en EE. UU. se mantengan altos durante más tiempo que a la demanda tradicional de refugio seguro del oro. Esto deja al oro vulnerable a la presión a menos que los riesgos geopolíticos se traduzcan en un deterioro generalizado del sentimiento en los mercados financieros.» (Jin10 Data)
Fidelity International, gestora de activos, afirmó que prevé volver a aumentar sus posiciones en oro en el momento oportuno tras haberlas reducido a principios de año, ya que considera que el impulso a largo plazo del oro sigue siendo sólido. Ian Samson, gestor de carteras multiactivo de Fidelity International, declaró recientemente: «Planeamos volver a aumentar nuestras posiciones en oro; la cuestión es solo el momento oportuno». Señaló que redujo su asignación al oro a un nivel neutral entre enero y febrero de este año, cuando el mercado alcista plurianual del oro llegó a un abrupto final. Samson espera que el mercado del oro vuelva a entrar en un mercado alcista en algún momento de 2027. La lógica para el regreso a un mercado alcista solo se vería socavada si «los gobiernos vuelven a abrazar la disciplina fiscal y los bancos centrales se comprometen realmente a reducir la inflación», «pero no creo que estemos en ese mundo ahora mismo». Samson también señaló que las continuas compras de oro por parte de los bancos centrales, un motor clave del anterior mercado alcista, seguirán respaldando los precios del oro.
Un informe de investigación de Guoxin Securities muestra que, tras una profunda corrección en el primer semestre, los precios del oro cerca de 4.000 $/oz muestran gradualmente signos de tocar fondo, y las subidas adicionales solo esperan catalizadores de eventos. Recomienda construir posiciones por lotes cerca de 4.000 $/oz en los retrocesos y evitar perseguir los repuntes. Lógica clave de asignación: En primer lugar, las valoraciones se encuentran en niveles históricamente bajos, lo que proporciona un notable margen de seguridad. Después de un fuerte retroceso en el primer semestre, las valoraciones actuales de las empresas mineras de oro han retrocedido bruscamente desde principios de año hasta niveles bajos, ofreciendo altas probabilidades. En adelante, aparte de un repunte de reparación de valoraciones, se espera que se beneficien aún más de la elasticidad de los precios impulsada por el aumento del oro. En segundo lugar, la ventaja de la elasticidad de los beneficios es significativa. Las acciones de oro actúan como un «amplificador» de los precios del oro: el coste de la minería del oro es rígido, por lo que la subida de los precios se traduce directamente en crecimiento de los beneficios, lo que hace que la elasticidad de los beneficios supere con creces el propio aumento del precio del oro.
Un informe de investigación de Huayuan Securities señala: desde una perspectiva a medio plazo, la lógica central de negociación del mercado se ha anclado en la cadena de precios de «persistencia de la inflación y resistencia superior a lo previsto → período prolongado de tipos altos por parte de la Fed → intensificación repetida de las expectativas de subida de tipos dentro del año», y el centro de precios del oro sigue dominado por los rendimientos reales de los bonos estadounidenses y el índice del dólar, con el mercado en general probablemente consolidándose en un tono moderado. Las consultas de alto el fuego en Oriente Medio se encuentran actualmente sumidas en maniobras de tira y afloja, con las dos partes divergiendo significativamente en demandas centrales como los acuerdos de retirada de tropas, los mecanismos de inspección de instalaciones nucleares y los derechos de control y las normas de peaje para la navegación en el Estrecho de Ormuz. Los conflictos geopolíticos recurrentes siguen perturbando las expectativas de suministro mundial de crudo, y el riesgo al alza de los precios de la energía podría afianzar aún más la rigidez de la inflación, respaldando a su vez la postura de endurecimiento de la política de la Fed. Mientras tanto, el aumento simultáneo del índice del dólar y de los rendimientos de los bonos estadounidenses está creando un doble efecto de supresión; unido a que los atributos de refugio seguro del oro ceden temporalmente ante la lógica de fijación de precios por los tipos de interés, el margen alcista para los precios del oro podría seguir limitado. Los acontecimientos clave a vigilar en las próximas dos semanas incluyen: 1) la evolución del conflicto en Oriente Medio y las condiciones de navegación en el Estrecho de Ormuz; 2) la decisión sobre los tipos de interés de la Fed que se anunciará el 30 de julio; 3) el PCE de junio de EE. UU. que se publicará el 30 de julio. A largo plazo, la lógica alcista del oro no se ha debilitado, sino que se ha reforzado aún más en medio de los cambios del panorama macroeconómico y geopolítico mundial. 1) Las limitaciones derivadas de los déficits fiscales de EE. UU., la expansión de la deuda, el auge del proteccionismo comercial y la intensificación de la competencia entre grandes potencias están debilitando la estabilidad del ancla crediticia del dólar, impulsando una reasignación de los activos de reserva mundiales hacia la diversificación. El oro se está convirtiendo gradualmente en un activo importante para cubrirse frente a los riesgos de crédito soberano, los riesgos de fragmentación geopolítica y los riesgos de reestructuración del sistema monetario mundial. 2) Las continuas compras de oro por parte de los bancos centrales mundiales siguen proporcionando un sólido soporte a los precios del oro, y el continuo aumento de las tenencias por parte del Banco Popular de China confirma aún más la demanda de asignación a largo plazo del sector oficial. 3) La economía estadounidense en la fase final del ciclo se enfrenta a múltiples restricciones derivadas de los elevados tipos de interés, la contracción del crédito y la desaceleración del crecimiento. En el futuro, tanto si la Fed recorta los tipos de interés debido a una desaceleración económica como si se ve obligada a mantener tipos más altos durante más tiempo debido a la rigidez de la inflación, el oro posee un sólido valor de asignación a largo plazo: lo primero favorece la caída de los tipos de interés reales, mientras que lo segundo refuerza la demanda de protección como valor refugio y frente al riesgo crediticio. En general, el oro sigue en una ventana favorable a medio y largo plazo, y se espera que su centro de precios continúe desplazándose al alza en medio de la reconfiguración del panorama macroeconómico y geopolítico mundial.
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