[Revisión Diaria de Acero Inoxidable SMM] El centro de los futuros de SS subió, el sentimiento del mercado spot de acero inoxidable se recuperó

SMM informó el 4 de agosto que los futuros de SS mostraron un repunte general y probaron niveles más altos. Cerca del cierre de la sesión nocturna, impulsados por operaciones de capital, los futuros de níquel en la SHFE y de SS se dispararon rápidamente. Aunque el SS retrocedió algo en la apertura matutina, en general había subido significativamente. Al cierre, el contrato de SS más negociado se liquidó a 14.470 yuanes/tm. En el mercado spot, impulsado por el repunte de los futuros de SS, aunque los precios de referencia de las acerías se mantuvieron estables, los agentes y comerciantes de acero inoxidable aumentaron sus ofertas, la actividad del mercado mejoró algo, y el desempeño de consultas y transacciones fue moderado.

Futuros de SS, el contrato más negociado. A las 10:15 a.m., el SS2609 estaba a 14.870 yuanes/tm, con un alza de 345 yuanes/tm respecto a la jornada anterior. Las primas spot del 304/2B en Wuxi se situaron en el rango de 200-550 yuanes/tm. En el mercado spot, el precio medio del laminado en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para el laminado en frío 304/2B con bordes crudos, el precio medio en Wuxi subió 50 yuanes/tm, y el precio medio en Foshan subió 75 yuanes/tm; el precio del laminado en frío 316L/2B en Wuxi se mantuvo sin cambios; para el laminado en caliente 316L/NO.1, las ofertas en Wuxi se mantuvieron estables; el laminado en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvo sin cambios.

Esta semana, el sentimiento macroeconómico se tornó bajista, dominando la tendencia del mercado de metales, y los futuros de acero inoxidable estuvieron bajo presión en general, consolidándose a la baja. Esta semana, la reunión del FOMC de la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios como se esperaba, pero su postura general fue restrictiva, ejerciendo una presión generalizada sobre las valoraciones de las materias primas, y el sector de metales no ferrosos se debilitó colectivamente. Arrastrados por la transmisión del sentimiento macroeconómico adverso, los futuros de SS siguieron la tendencia y se consolidaron a la baja, con el centro de negociación moviéndose ligeramente a la baja, y el sentimiento general de negociación en el mercado fue cauto. En cuanto al spot y los inventarios, el retroceso de los futuros, combinado con la debilidad de la demanda fuera de temporada, mantuvo cautas las compras downstream, pero las acerías mantuvieron los precios firmes, el soporte de costos y los niveles de inventario razonables apuntalaron los precios spot, lo que resultó en una divergencia entre futuros débiles y spot estable. El mercado se encuentra actualmente en la temporada baja de consumo tradicional, donde la demanda rígida de los usuarios finales ya es relativamente débil, y combinado con los retrocesos consecutivos de los futuros de SS durante la semana que continúan minando la confianza del mercado, el sentimiento de espera de los usuarios finales se profundizó, la disposición a comprar siguió debilitándose y las transacciones spot en general estuvieron deprimidas. Sin embargo, los precios spot no siguieron el fuerte descenso de los futuros. En primer lugar, la determinación de las principales acerías de acero inoxidable de mantener los precios firmes se mantuvo sólida, estabilizando el ancla de cotización del mercado desde la puerta de fábrica; en segundo lugar, los precios spot previos habían sido relativamente estables, la acumulación de inventario social fue limitada y se mantuvo dentro de un rango razonable, sin una presión significativa de excedentes, lo que mitigó eficazmente el riesgo bajista para el spot; en tercer lugar, las compras centralizadas de NPI por parte de las acerías a fin de mes y la recuperación marginal de la demanda de materias primas impulsaron al alza los precios del arrabio de níquel, y el lado de los costos brindó un soporte rígido al acero inoxidable spot. Múltiples factores empujaron conjuntamente a que las ofertas spot se mantuvieran estables en el corto plazo. En cuanto a costos y ganancias, el aumento marginal de los precios de las materias primas esta semana, combinado con precios spot estables, redujo los márgenes de fundición de las acerías, comprimiendo ligeramente los márgenes de beneficio de la industria. A fin de mes, las acerías iniciaron compras de NPI, impulsando al alza los precios del NPI de alta ley; los centros de costos de las materias primas se desplazaron al alza, mientras que los precios spot de los productos terminados se mantuvieron estables bajo las restricciones de la demanda en temporada baja, y el diferencial de precios entre productos terminados y materias primas se estrechó, lo que provocó que las ganancias de las acerías se vieran bajo presión y retrocedieran por etapas. Aunque los márgenes se redujeron, la industria en su conjunto mantuvo ganancias positivas y el lado productivo no enfrentó presiones significativas de pérdidas. En conjunto, el mercado de acero inoxidable de esta semana mostró un patrón estructural en el que los factores macro presionaron a los futuros, los precios spot se apoyaron en los costos y el mantenimiento de precios para estabilizarse, y los márgenes se redujeron ligeramente. La resiliencia del spot a corto plazo es suficiente, pero las presiones fundamentales a largo plazo se están acumulando gradualmente. Las acerías que previamente recortaron o detuvieron la producción están reanudando operaciones, la oferta de la industria se está recuperando de manera constante, se espera que la producción de acero inoxidable en agosto aumente aún más y el crecimiento de la oferta se está liberando gradualmente. En contraste, es poco probable que la demanda descendente en temporada baja experimente una recuperación sustancial en el corto plazo. Las expectativas de condiciones de oferta y demanda laxas se están intensificando, lo que genera una presión bajista sostenida sobre los precios futuros del acero inoxidable. A corto plazo, el mercado mantendrá una tendencia divergente, con los futuros débiles y los precios spot consolidándose y manteniéndose estables. El enfoque posterior debe centrarse en el seguimiento de los cambios en las expectativas de política de la Fed, el ritmo de fluctuación de los futuros de acero inoxidable, la fortaleza de recuperación de la demanda rígida fuera de temporada, el progreso de reanudación de producción de las acerías y las fluctuaciones en los costos de materias primas.