[Revisión diaria de acero inoxidable de SMM] Los futuros de acero inoxidable repuntan y mejora el ánimo en el mercado al contado

SMM informó el 4 de agosto que los futuros de SS mostraron una tendencia general al alza y probaron niveles superiores. Cerca del cierre de la sesión nocturna, impulsados por operaciones de capital, los futuros de níquel y SS en la SHFE se dispararon rápidamente. Aunque SS retrocedió algo en la apertura matutina, en términos generales había subido de forma significativa. Al cierre, el contrato de SS más negociado se liquidó a 14 470 yuan/t. En el mercado al contado, impulsado por el repunte de los futuros de SS, aunque los precios de referencia de las acerías se mantuvieron estables, los agentes y comerciantes de acero inoxidable aumentaron sus ofertas, la actividad del mercado mejoró algo y el desempeño de consultas y transacciones fue moderado.

Futuros de SS, el contrato más negociado. A las 10:15 a. m., SS2609 se situaba a 14 870 yuan/t, 345 yuan/t más que el día de negociación anterior. Las primas al contado para 304/2B en Wuxi oscilaron entre 200 y 550 yuan/t. En el mercado al contado, el precio medio del fleje laminado en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para el fleje laminado en frío 304/2B con bordes crudos, el precio medio en Wuxi subió 50 yuan/t y el de Foshan aumentó 75 yuan/t; el precio del fleje laminado en frío 316L/2B en Wuxi se mantuvo sin cambios; el fleje laminado en caliente 316L/NO.1, las ofertas en Wuxi fueron estables; el fleje laminado en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvo sin variación.

Esta semana, el sentimiento macroeconómico se tornó bajista, dominando la tendencia del mercado de metales, y los futuros de acero inoxidable estuvieron bajo presión en general, consolidándose a la baja. Esta semana, la reunión del FOMC de la Reserva Federal de EE. UU. mantuvo las tasas sin cambios como se esperaba, pero su postura general fue restrictiva, ejerciendo una presión generalizada sobre las valoraciones de las materias primas, y el sector de metales no ferrosos se debilitó en conjunto. Arrastrados por la transmisión del sentimiento macroeconómico adverso, los futuros de SS siguieron la misma tendencia y consolidaron a la baja, con el centro de negociación ligeramente inferior, y el sentimiento general de negociación en el mercado fue cauto. En el frente al contado y de inventarios, el retroceso de los futuros combinado con la debilidad de la demanda fuera de temporada mantuvo prudentes las compras de los transformadores, pero las acerías sostuvieron los precios con firmeza, el soporte de costos y niveles de inventario razonables apuntalaron los precios al contado, lo que resultó en una divergencia entre futuros débiles y precios al contado estables. El mercado se encuentra actualmente en la temporada baja de consumo tradicional, donde la demanda rígida de los usuarios finales ya es relativamente débil, y combinada con los retrocesos consecutivos de los futuros de SS durante la semana que continuaron golpeando la confianza del mercado, el sentimiento de espera de los usuarios finales se profundizó, la disposición a comprar siguió debilitándose y las transacciones al contado en general estuvieron en la languidez. Sin embargo, los precios al contado no siguieron la fuerte caída de los futuros. En primer lugar, la determinación de las principales acerías de acero inoxidable de mantener los precios firmes siguió siendo sólida, lo que estabilizó la referencia de cotización del mercado desde la puerta de fábrica; en segundo lugar, los precios al contado previos habían sido relativamente estables, la acumulación de inventarios sociales fue limitada y se mantuvo dentro de un rango razonable, sin una presión significativa por exceso de existencias, lo que mitigó eficazmente el riesgo bajista para el contado; en tercer lugar, las compras centralizadas de arrabio de níquel (NPI) por parte de las acerías a fin de mes y la recuperación marginal de la demanda de materias primas impulsaron al alza los precios del arrabio de níquel, y el lado de los costos proporcionó un soporte rígido al acero inoxidable al contado. Múltiples factores empujaron conjuntamente a que las ofertas al contado se mantuvieran estables a corto plazo. En cuanto a los costos y beneficios, el aumento marginal de los precios de las materias primas esta semana, combinado con la estabilidad de los precios al contado, redujo los márgenes de fundición de las acerías, comprimiendo ligeramente los márgenes de beneficio del sector. A fin de mes, las acerías de acero inoxidable iniciaron compras de NPI, lo que elevó los precios del NPI de alta ley, desplazando al alza los centros de costos de las materias primas, mientras que los precios al contado de los productos terminados permanecieron estables bajo la restricción de la demanda fuera de temporada, y el diferencial entre los precios de los productos terminados y las materias primas se estrechó, provocando que los beneficios de las acerías se vieran presionados y retrocedieran por etapas. Aunque los beneficios se redujeron, el sector en su conjunto mantuvo beneficios positivos, y el lado de la producción no enfrentó presiones significativas de pérdidas. En general, el mercado del acero inoxidable de esta semana mostró un patrón estructural en el que los factores macro presionaron a los futuros, los precios al contado se apoyaron en los costos y en el sostenimiento de precios para estabilizarse, y los beneficios se estrecharon ligeramente. La resistencia al contado a corto plazo es suficiente, pero las presiones fundamentales a largo plazo se están acumulando gradualmente. Las acerías que previamente recortaron o detuvieron la producción están reanudando sus operaciones, la oferta del sector se recupera de forma constante, se espera que la producción de acero inoxidable de agosto aumente aún más y el crecimiento de la oferta se está liberando paulatinamente. En contraste, es poco probable que la demanda fuera de temporada aguas abajo experimente una recuperación sustancial a corto plazo. Las expectativas de condiciones laxas de oferta y demanda se están intensificando, lo que supone una presión bajista sostenida sobre los precios posteriores del acero inoxidable. A corto plazo, el mercado mantendrá una tendencia divergente con los futuros bajo presión y los precios al contado consolidándose y manteniéndose estables. Posteriormente, el enfoque debe centrarse en el seguimiento de los cambios en las expectativas de la política de la Fed estadounidense, el ritmo de fluctuación de los futuros de SS, la intensidad de la recuperación de la demanda rígida fuera de temporada en los sectores intermedios, el avance en la reanudación de la producción de las acerías y las fluctuaciones en el costo de las materias primas.