El soporte fundamental y las señales de alivio geopolítico se entrelazan, el contrato de estaño más negociado de SHFE continúa consolidándose en máximos [SMM Revisión del estaño al mediodía]

Revisión del estaño al mediodía del 3 de agosto de 2026

Hoy, el contrato de estaño SHFE 2609 más negociado abrió a 424.980 yuan/tonelada, alcanzó un máximo de 428.770 yuan/tonelada en la sesión matutina, luego retrocedió y se consolidó, cerrando la mañana a 425.600 yuan/tonelada, un 0,36% por encima del precio de liquidación de la jornada anterior. El interés abierto se situó en 57.603 contratos. En el LME, el contrato de estaño a tres meses cotizó por última vez a 55.200 $/tonelada, con una baja del 0,27%.

En el frente macroeconómico:

(1) Trump declaró que las negociaciones sobre el Estrecho de Ormuz y la desnuclearización comenzarán el lunes por la tarde. El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores iraní, Baghaei, afirmó que la situación en el Estrecho de Ormuz no volverá al estado anterior al conflicto y que las nuevas rutas marítimas acordadas con Omán se determinarán mediante consultas bilaterales. Los indicios de un giro hacia el diálogo diplomático entre ambas partes trajeron un período de leve alivio positivo al mercado.

(2) El Banco Popular de China celebró una conferencia de trabajo para el segundo semestre de 2026 el 1 de agosto, subrayando la necesidad de "seguir aplicando una política monetaria adecuadamente acomodaticia", lo que reforzó las expectativas de liquidez holgada en los mercados financieros y el sector de materias primas de China.

En el mercado al contado, la actividad fue mediocre esta mañana. Con los precios de los futuros manteniéndose firmes en un rango alto por encima de los 425.000 yuan/tonelada, los compradores downstream y usuarios finales permanecieron en su mayoría a la expectativa, realizando solo compras esporádicas por necesidad y sin voluntad de entrar al mercado en grandes volúmenes para recibir la mercancía. Los proveedores cotizaron en línea con el mercado y el volumen total de negociación fue limitado.

En general, el mercado actual del estaño se caracteriza por un patrón en el que "el soporte fundamental se ve contrarrestado por las expectativas macroeconómicas". En el lado fundamental, los inventarios sociales en China siguen siendo relativamente bajos. Aunque Myanmar se encuentra en un proceso gradual de reanudación de la producción, los volúmenes totales de recuperación aún son bajos. Mientras tanto, aunque Indonesia ha comenzado las exportaciones, el ritmo de liberación de volúmenes aún no se ha puesto al día del todo, por lo que persiste el respaldo del lado de la oferta. En el frente macroeconómico y de sentimiento, las señales de conversaciones de paz en Oriente Medio han traído un alivio emocional y, al no haber reunión de política de la Reserva Federal en agosto, aún hay margen para que el mercado opere con expectativas de relajación macroeconómica y liquidez. A corto plazo, se espera que el contrato de estaño más negociado en la SHFE continúe el tira y afloja, con los fundamentales marcando un suelo y la operativa a precios altos imponiendo un techo, consolidando en el actual rango alto con intentos de probar máximos seguidos de retrocesos. De cara al futuro, conviene seguir el avance real de la reanudación de la producción en Myanmar y el ritmo de exportación de lingotes de estaño indonesios.