Se conoce la decisión de la Reserva Federal de EE. UU.; el contrato de estaño más negociado de la SHFE se disparó por la mañana para luego retroceder bajo presión [SMM Tin Midday Review]

Reseña del mercado del estaño al mediodía del 29 de julio de 2026

Esta mañana, tanto en el mercado nacional como en el extranjero, los precios del estaño se dispararon rápidamente antes de retroceder bajo presión. El contrato de estaño más negociado en la SHFE alcanzó un máximo de 423.660 yuan/t por la mañana, luego se consolidó y retrocedió, cerrando la sesión matutina a 416.860 yuan/t, un 0,49 % por encima del precio de liquidación de la jornada anterior. En la LME, el contrato de estaño a tres meses se situó en 54.175 $/t, con un leve repunte del 0,6 %.

Panorama macroeconómico:

(1) La decisión del FOMC de la Reserva Federal de EE. UU. de mantener sin cambios la tasa de interés de referencia en el rango de 3,50 %–3,75 % estuvo en línea con las expectativas generales del mercado. Esta fue la quinta pausa consecutiva del año (con un voto interno de 9 a favor de mantener y 3 en contra, que abogaban por un alza de 25 puntos básicos). La aprobación sin contratiempos de la decisión liberó el sentimiento macroeconómico, impulsando directamente el rápido aumento de los precios del estaño en la sesión matutina.

(2) El 29 de julio, misiles iraníes alcanzaron una base militar estadounidense en Jordania, tras lo cual las fuerzas estadounidenses, junto con Arabia Saudita, llevaron a cabo ataques contra milicias vinculadas a Irán dentro de Irak. Trump declaró públicamente que tomaría represalias contundentes contra Irán y no descartó la posibilidad de ataques a gran escala en territorio iraní. La breve ventana para negociaciones diplomáticas que había surgido anteriormente ahora está prácticamente cerrada, lo que exacerba aún más la incertidumbre geopolítica.

En el mercado spot, el mercado se mantuvo limitado por los altos precios absolutos, con una fuerte actitud expectante entre los compradores intermedios, y las transacciones en general se caracterizaron por compras justo a tiempo. Observando los distintos segmentos intermedios, todo el mercado se vio lastrado por la temporada baja. El mercado de soldadura se encontraba en la tradicional temporada baja de la industria electrónica, con una lenta emisión de pedidos finales. Aunque el consumo de sectores emergentes como los vehículos de nueva energía y los servidores de IA fue positivo, el crecimiento se vio contrarrestado por la debilidad de la demanda tradicional, y las compras generales se mantuvieron escasas bajo la presión de los altos precios de los futuros. El mercado de estabilizadores químicos de estaño se vio limitado por la lenta liberación de la demanda tradicional de los sectores inmobiliario y de infraestructuras de China. Los transformadores intermedios de la industria del PVC compraron principalmente según sus necesidades y el sentimiento general de negociación fue moderado. Mientras tanto, otros sectores del estaño inorgánico intermedio también mostraron una contención ante los altos precios y una desaceleración en el ritmo de la demanda final. Los pedidos de exportación de hojalata fuera de China se debilitaron algo debido a las políticas antidumping en algunos países, pero las tasas operativas generales se mantuvieron relativamente estables.

En resumen, el mercado se vio notablemente influido a corto plazo por el fluctuante sentimiento macroeconómico. La decisión de la Fed de “no subir las tasas” en la madrugada encendió brevemente el sentimiento alcista, llevando los precios a tocar rápidamente un máximo en la sesión matinal; sin embargo, los fundamentos del estaño no experimentaron ningún cambio material. En un contexto de temporada baja de consumo tradicional, con los altos precios al contado deprimiendo las compras de los compradores intermedios y pedidos finales generalmente lentos, el impulso alcista de los precios del estaño se debilitó en cierta medida. Se espera que el contrato de estaño más negociado de SHFE mantenga una tendencia fluctuante en el corto plazo, atrapado en un tira y afloja entre el “impulso del sentimiento macro” y la “presión fundamental de la temporada baja”.