Las expectativas de endurecimiento fuera de China se han suavizado algo, y el contrato de estaño más negociado de la SHFE se está consolidando alrededor de los 416.000 [SMM Tin Midday Review]

10 de julio de 2026 Revisión del mediodía del estaño

Los mercados del estaño dentro y fuera de China se consolidaron en máximos. El contrato de estaño más negociado en la SHFE abrió a 418.000 yuan/tm y cerró a 417.660 yuan/tm en la sesión matinal, con un aumento del 2,33% respecto al precio de liquidación del día anterior. En la LME, el precio del estaño a tres meses se situó en 53.700 dólares/tm, con un aumento del 0,70%.

En el frente macroeconómico:

(1) El CEO de Meta, Mark Zuckerberg, negó públicamente las preocupaciones sobre un excedente de capacidad de computación para IA, anunciando que su chip de IA Iris, desarrollado internamente, entrará en producción en masa en septiembre utilizando el procesamiento por encargo de TSMC; la compañía planea duplicar su escala de computación a 14 GW para 2027, con un gasto anual en infraestructura de IA de hasta 145 mil millones de dólares, y ha asegurado un acuerdo de suministro de memoria a largo plazo con Samsung.

(2) Según informes de medios iraníes, varias zonas del sur de Irán fueron atacadas el 9 de julio. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (CGRI) emitió un comunicado el 9 de julio, declarando que en la segunda fase de su respuesta a las acciones militares de EE. UU., sus fuerzas aeroespaciales utilizaron 10 misiles balísticos para atacar el centro de mando y control de EE. UU. en Asia Occidental y la base aérea en Azraq, Jordania. El comunicado advirtió que si las fuerzas militares estadounidenses inician más operaciones militares, otras bases estadounidenses en la región enfrentarán fuertes ataques.

En el mercado al contado, la actividad comercial de esta mañana fue débil. Presionada por el nuevo aumento del centro de futuros y con el fin de semana acercándose, la disposición de compra de las empresas transformadoras y usuarios finales se debilitó claramente, y el sentimiento general de negociación se tornó apagado. Durante el día, solo unas pocas empresas transformadoras realizaron pedidos de prueba a precios bajos, lo que resultó en transacciones esporádicas de un solo dígito. Los proveedores cotizaron activamente, pero en su mayoría a precios alineados con el mercado, ya que los participantes del mercado se mantuvieron principalmente al margen.

En general, el sector de los metales está experimentando actualmente una remodelación marginal de las expectativas macroeconómicas. El marco de política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. ha experimentado un sutil cambio de tono desde julio, pasando del sesgo ampliamente hawkish y claro hacia subidas de tipos señalado por un gran número de funcionarios entre abril y mediados de junio, a una declaración unificada de débil certeza de que las subidas de tipos ocurrirían solo cuando fuera necesario. Dado que cualquier futura reanudación de las subidas de tipos fue reformulada completamente como condicional, requiriendo factores como un repunte persistente de la inflación o shocks energéticos en expansión, el mercado ha estado descontando anticipadamente las expectativas de relajación del ajuste. El índice del dólar estadounidense se ha mostrado débil, lo que brinda una ventana macro de amortiguación para el sector de metales industriales. En un contexto de consolidación general del sector, el estaño se ha beneficiado del respaldo estructural de la "narrativa de la IA" gracias a la expansión global de la cadena industrial de servidores de IA y memoria de alto ancho de banda (HBM), lo que genera un sentimiento de inversión positivo y cierta resistencia a las caídas. Además, la sensibilidad del mercado ante las repetidas tensiones en Oriente Medio se ha atenuado, y los fondos van centrando su atención en el comportamiento real de la inflación una vez que la prima de riesgo geopolítico se transmite a los precios del crudo. A corto plazo, se espera que el contrato de estaño más negociado del SHFE continúe consolidándose en niveles altos. En adelante, habrá que prestar atención a la evolución marginal de la situación geopolítica durante el fin de semana y a los flujos del sentimiento del mercado.