La postura 'moderada' del gobernador de la Fed de EE.UU. se torna 'restrictiva'; el contrato de estaño más negociado en la SHFE se consolida en máximos con un centro en debilitamiento [Revisión del mediodía del estaño de SMM]

Comentario de mediodía sobre el estaño del 7 de julio de 2026

Los precios del estaño se mantuvieron altos, con gran volatilidad. El contrato más negociado de estaño en la SHFE abrió a 410.350 yuanes/mt y cerró la sesión matutina a 407.330 yuanes/mt, una baja del 0,26%. En el lado del LME, el estaño a tres meses se cotizó por última vez a $52.610/mt, una caída del 0,92%.

Frente macroeconómico:

(1) El gobernador de la Fed de EE.UU., Waller, declaró públicamente que la orientación prospectiva no es un caso de «más es mejor» y puede abandonarse por completo en circunstancias especiales; el riesgo que plantea el aumento de la inflación prevalece ahora sobre el riesgo de un debilitamiento del mercado laboral, la política monetaria debe priorizar el anclaje de la estabilidad de precios, y si la inflación repunta, no debe descartarse reanudar las subidas de tipos.

(2) La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) anunció el 6 de julio que se ha emitido la lista completa de proyectos de 2026 destinados a implementar estrategias nacionales importantes y desarrollar la capacidad de seguridad en áreas clave, respaldada por 19,35 mil millones de yuanes en bonos especiales del gobierno a ultra-largo plazo, que abarcan sectores como la fabricación científica y tecnológica, la industria electrónica y la infraestructura de nuevas energías.

En el mercado al contado, las transacciones fueron bastante lentas esta mañana, con un interés comercial general bastante escaso. Los proveedores cotizaron precios activamente en línea con los niveles imperantes del mercado, pero dado que el precio absoluto actual de los futuros fluctúa en un rango alto, la cautela y resistencia de los compradores fueron evidentes, y la respuesta del mercado fue en general fría. Faltaron grandes pedidos que entraran al mercado a comprar. En la mayoría de las transacciones, las empresas transformadoras y los usuarios finales mantuvieron un ritmo de aprovisionamiento justo a tiempo, sondeando con cautela mediante pedidos de bajo precio y pequeñas cantidades, lo que provocó que el ritmo de circulación de la mercancía al contado volviera a ralentizarse.

En general, el mercado de futuros sigue actualmente una lógica especulativa impulsada en gran medida por el sentimiento del capital macroeconómico, mientras que el estancamiento en el lado al contado probablemente suprimirá parte del margen alcista. Se prevé que el contrato más negociado del estaño en la SHFE se consolide ampliamente con fuertes oscilaciones en el corto plazo, con su centro ligeramente debilitado debido a un repunte del índice del dólar estadounidense.