Desde junio, los precios del aluminio se han mantenido bajo presión bajista, acelerándose la caída en la segunda mitad del mes. Al 2 de julio, el precio del aluminio A00 de SMM había caído 1.650 RMB/t desde principios de junio.
Sin embargo, los precios de la chatarra de aluminio han mostrado una resistencia mucho mayor. El endurecimiento del cumplimiento fiscal, la reducción de las importaciones por diferenciales desfavorables entre precios nacionales e internacionales, la escasa disponibilidad de chatarra conforme y la reticencia generalizada de los vendedores han limitado la oferta de chatarra. Como resultado, el diferencial entre aluminio primario y chatarra se ha reducido rápidamente hasta uno de sus niveles más bajos de los últimos años.
Sostenidos por los elevados costes de la chatarra y el ajuste de la oferta, los precios del ADC12 han caído mucho menos que los del aluminio primario, llevando la prima ADC12-A00 por encima de 1.000 RMB/t, el nivel más alto para este período registrado.
En este contexto, se han intensificado los debates sobre si el aluminio primario A00 podría sustituir a la chatarra en la producción de ADC12. Para entender mejor las prácticas actuales del mercado, SMM ha realizado recientemente una encuesta entre varios productores de aluminio secundario.
Algunos productores han empezado a evaluar la sustitución, pero principalmente por seguridad de suministro
La encuesta indica que varios productores han comenzado a reevaluar la viabilidad de usar aluminio primario en lugar de chatarra. Muchas empresas están recalculando los costes de producción o considerando aumentar la proporción de A00 en su mezcla de carga, mientras que algunas ya han adquirido pequeñas cantidades de aluminio primario para un posible uso futuro.
Las empresas que ya han aumentado las compras de aluminio primario subrayaron que la decisión está impulsada principalmente por la seguridad de suministro y no por consideraciones de coste. Con los comerciantes de chatarra reteniendo cada vez más material ante la caída de los precios del aluminio, la disponibilidad de chatarra al contado se ha reducido significativamente, obligando a algunos productores a comprar A00 simplemente para mantener la producción y cumplir con los pedidos de los clientes.
Aunque el reciente descenso del precio del aluminio primario ha aliviado parcialmente la presión de costes, los costes globales de producción siguen siendo relativamente altos. En otras palabras, la sustitución actual es en gran medida una "sustitución impulsada por la oferta" y no por el coste.
Varios productores también señalaron que el A00 ofrece una ventaja significativa en términos de cumplimiento, ya que las compras vienen con facturas plenamente conformes, lo que convierte las consideraciones fiscales en otro factor importante detrás del reciente aumento de las adquisiciones de aluminio primario.
Muchos productores se mantienen al margen
A pesar del creciente interés, muchos productores siguen siendo cautelosos y aún no han puesto en práctica los planes de sustitución.
Algunos encuestados señalaron que, con los precios del ADC12 actualmente en niveles relativamente bajos, comprar lingotes de ADC12 al contado es más económico que adquirir A00 y producir la aleación internamente. Esto también ha acelerado la reducción de existencias en el mercado nacional de aleaciones de aluminio secundarias.
Según datos de SMM, los inventarios sociales de lingotes de aleación de aluminio reciclado disminuyeron en 6.100 t semanalmente hasta 44.300 t, lo que supone la quinta semana consecutiva de reducción de inventarios.
La ventaja de costes sigue siendo insuficiente
Aunque el debate en el mercado se ha intensificado, la mayoría de los productores cree que sustituir completamente la chatarra por aluminio primario en la producción de ADC12 sigue siendo económicamente difícil.
El ADC12 es una aleación de fundición a presión con alto contenido de silicio y cobre. Cuando se produce a partir de A00, es necesario añadir elementos de aleación adicionales —incluyendo cobre, silicio, hierro y magnesio— para alcanzar la especificación requerida.
Entre ellos, el cobre representa la mayor carga de costes, ya que solo las adiciones de cobre cuestan cerca de 1.500 RMB/t a los precios actuales del mercado. Aunque los precios del silicio se han suavizado recientemente y la ampliación del diferencial aluminio-silicio ha compensado parcialmente los costes de aleación, el coste total de producción sigue siendo elevado después de incorporar todas las adiciones de aleación y los gastos de procesamiento, dejando poco margen para márgenes atractivos.
Según el modelo de costes de SMM, aunque el continuo descenso de los precios del A00 desde finales de junio ha reducido significativamente el coste de producción de la ruta del aluminio primario y ha estrechado la brecha de costes con la ruta basada en chatarra, el coste total de producción de ADC12 completamente a partir de aluminio primario sigue siendo superior al de producirlo a partir de chatarra.
El rendimiento del producto también limita la sustitución
Más allá de la economía, el rendimiento del material presenta otro obstáculo.
El aluminio primario y las mezclas de carga basadas en chatarra producen características metalúrgicas diferentes. El ADC12 producido íntegramente con aluminio primario presenta generalmente una resistencia mecánica y tenacidad inferiores en comparación con la producción convencional basada en chatarra, lo que dificulta que la sustitución total sea aceptada por los clientes de fundición a presión.
Como resultado, el aluminio primario se utiliza actualmente principalmente como materia prima complementaria para aliviar la escasez de materias primas, en lugar de como sustituto completo de la chatarra.
Perspectivas
En general, aunque el debate sobre la sustitución por aluminio primario ha aumentado significativamente y algunos productores han empezado a comprar A00, el mercado aún no ha desarrollado una tendencia generalizada de sustitución a nivel industrial.
La lógica actual de la sustitución está impulsada principalmente por la escasa disponibilidad de chatarra conforme, las restricciones de facturación y el rápido descenso de los precios del aluminio primario, más que por una clara ventaja de costes del aluminio primario.
Para la mayoría de los productores, la compra de A00 sigue siendo una medida práctica para asegurar el suministro de materias primas y mantener la continuidad de la producción, en lugar de una optimización de la economía de producción.
Las oportunidades de sustitución también varían según el tipo de aleación. Las aleaciones convencionales Al-Si ofrecen un potencial de sustitución relativamente mayor, mientras que el ADC12, con su alto contenido de cobre, requisitos de aleación más complejos y estrictas especificaciones de rendimiento para los clientes finales, es considerablemente más difícil de reemplazar.
Incluso si los precios del A00 siguen bajando, se espera que los productores aumenten la proporción de aluminio primario solo gradualmente, en lugar de sustituir completamente la chatarra en su proceso de producción.
De cara al futuro, la escala de la sustitución dependerá en gran medida de el diferencial de precios ADC12-A00, el diferencial entre aluminio primario y chatarra, la disponibilidad de chatarra conforme y la aplicación de la política china de facturación inversa. Si la chatarra conforme sigue siendo escasa, los costes relacionados con la facturación se mantienen elevados y los precios del A00 continúan bajando, algunos productores podrían aumentar aún más la proporción de aluminio primario en su mezcla de carga.
No obstante, es probable que el aluminio primario solo sirva como complemento marginal y temporal de la chatarra, y es poco probable que el modelo de producción actual del ADC12 —centrado en la chatarra de aluminio— cambie sustancialmente a corto plazo.
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