Con el rebote contrario a la tendencia de los semiconductores y la reversión geopolítica fuera de China, el centro del contrato de estaño en la SHFE retrocede [Revisión del mediodía del estaño de SMM]

Comentario del mediodía sobre el estaño, 12 de junio de 2026

El contrato de estaño más negociado en la SHFE rebotó, abriendo a 399.270 yuan/mt y cerrando la sesión matutina a 410.750 yuan/mt, con un alza del 2,97%. El estaño en la LME se mantuvo firme en paralelo, con el contrato a tres meses cotizándose provisionalmente a $53.150/mt, una ganancia del 0,19%.

En el frente macroeconómico:

(1) La cadena global de semiconductores continuó fortaleciéndose, con una ajustada oferta y demanda de potencia de cálculo para IA y chips de memoria que impulsaron al alza al sector. Los precios de gases electrónicos especiales clave como el hexafluoruro de tungsteno subieron en medio de restricciones de suministro en el extranjero y controles de exportación más estrictos en China, mientras que el fondo nacional de semiconductores Fase III impulsó la sustitución nacional, liderada por materiales y equipos semiconductores. La demanda aguas abajo de servidores de IA y empaquetado avanzado fue sólida, elevando las expectativas de demanda de estaño en soldaduras, bumps y sustratos.

(2) La situación en Oriente Medio experimentó fuertes vaivenes. Trump anunció primero un ataque militar contra Irán esa noche, para cancelarlo abruptamente cinco horas después, afirmando que se había alcanzado un acuerdo con Irán que podría firmarse en Europa este fin de semana. También se comprometió a abrir el estrecho de Ormuz y levantar el bloqueo marítimo tras el acuerdo, según informó Xinhua Net. Sin embargo, funcionarios iraníes negaron que el acuerdo estuviera aprobado, afirmando únicamente que las negociaciones continuaban.

En el mercado al contado, al volver a superar los 400.000 yuan/mt el contrato de estaño más negociado de la SHFE esta mañana, la actividad comercial volvió a ser tranquila. Sumado a la proximidad del fin de semana, la disposición general a comprar siguió siendo baja.

En general, desde una perspectiva de mediano a largo plazo, la sólida demanda de las cadenas de empaquetado avanzado y hardware de cálculo brindó cierto soporte al mercado. Sin embargo, en el corto plazo, la volatilidad geopolítica siguió siendo alta, y las débiles compras al contado a precios elevados también limitaron el impulso alcista sostenido del mercado de futuros. Se espera que el contrato de estaño más negociado de la SHFE mantenga fuertes oscilaciones en el corto plazo. De cara al futuro, se necesita seguir prestando atención a si el memorando de entendimiento geopolítico se firma finalmente y a cómo se materializan realmente las expectativas de demanda de semiconductores.