Oro bajo presión: ¿Qué tan duro golpeará la corrección?

10 de junio de 2026

El ha activado una señal técnica de advertencia al caer por debajo de su media móvil de 200 días. Si los próximos datos de inflación de EE.UU. refuerzan las expectativas de tipos de interés persistentemente altos, los observadores del mercado advierten que el metal precioso podría enfrentar una corrección prolongada hasta los 4.000 dólares por onza. Aunque el impulso a corto plazo está claramente debilitado, muchos observadores creen que la tesis de inversión estructural a largo plazo para el oro sigue intacta.

Se acelera la liquidación técnica

Tras no lograr el precio del oro asentarse de forma permanente por encima de la marca de los 4.500 dólares, la posterior ruptura de la media móvil de 200 días, muy vigilada, ha intensificado notablemente la presión vendedora. Los analistas de FOREX.com, por ejemplo, consideran que esto ha deteriorado permanentemente el panorama gráfico a corto plazo. El siguiente nivel de soporte crítico es ahora una línea de tendencia alcista de largo plazo en el rango de los 4.230 dólares, seguida por los mínimos anuales de marzo en torno a los 4.100 dólares.

Si esta zona también cede, el mercado carecerá de niveles de soporte técnico sólidos, lo que probablemente conducirá a un retroceso hasta la marca psicológicamente importante de los 4.000 dólares. Un vistazo al patrón histórico de septiembre de 2023 destaca la relevancia de esta señal: en aquel momento, el precio se desplomó otro 5 por ciento tras romper la media móvil de 200 días. Por lo tanto, el que los bajistas mantengan el control se decidirá principalmente en la zona clave entre 4.230 y 4.100 dólares.

La inflación en EE.UU. y una Fed restrictiva como vientos en contra

El obstáculo fundamental para el metal precioso que no devenga intereses proviene principalmente de la estadounidense. Se espera con gran interés el próximo Índice de Precios al Consumo de EE.UU., con una inflación subyacente prevista del 2,9 por ciento interanual. Un dato más alto de lo esperado probablemente reforzará las expectativas de que la Reserva Federal tendrá que mantener los tipos de interés en niveles elevados durante más tiempo, lo que fortalecerá al dólar estadounidense y presionará al oro a través del aumento de los costes de oportunidad (rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense).

Otros analistas también esperan una volatilidad continua con una tendencia bajista moderada a corto plazo, dado el sólido mercado laboral estadounidense y las persistentes presiones inflacionarias. Mientras los rendimientos de los bonos sigan altos y se desvanezcan las esperanzas de recortes de tipos, solo es probable que perturbaciones geopolíticas extremas puedan revertir esta tendencia macroeconómica.

Los impulsores estructurales respaldan las perspectivas a largo plazo

A pesar de las sombrías perspectivas a corto plazo, los expertos aconsejan no perder de vista la perspectiva a largo plazo. Señalan la diversificación en curso de las reservas de los bancos centrales a nivel mundial, ya que los bancos centrales de todo el mundo están aumentando sus tenencias de oro para reducir específicamente su dependencia del dólar estadounidense. Además, el drástico aumento de la deuda pública, los riesgos fiscales en las principales naciones industrializadas y la inestabilidad geopolítica actúan como impulsores fiables y estratégicos de la demanda.

En este contexto, se subraya que la tesis de inversión fundamental permanece intacta. Los riesgos sistémicos en el sistema financiero mundial y las presiones inflacionarias reales persisten. Así, actualmente chocan dos horizontes temporales diferentes en el mercado del oro: mientras que el panorama técnico y el entorno de tipos de interés apuntan a más turbulencias a corto plazo, el oro se mantiene respaldado a largo plazo por las compras de los bancos centrales y los riesgos cambiarios sistémicos.

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