[Revisión de precios] Esta semana, los precios de la plata siguieron consolidándose dentro de un rango volátil, pero el alza del petróleo crudo impulsada por la guerra volvió a fortalecer la demanda de dólares estadounidenses, presionando los precios de los metales preciosos y dejando al mercado relativamente débil. Aunque durante la semana el precio de la plata en la SGE puso a prueba el nivel de soporte de 20.000 yuanes/kg y la plata de la LBMA cayó brevemente por debajo de 80 USD/oz, ambos repuntaron después, lo que indica un apoyo moderado en la parte baja. Este movimiento del mercado estuvo influido principalmente por el debilitamiento de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y por la todavía incierta evolución de los riesgos geopolíticos en Oriente Medio. La participación del mercado en la plata disminuyó y las fluctuaciones a corto plazo se estrecharon algo. En cuanto a la relación oro/plata, tanto el oro como la plata mostraron esta semana una tendencia de consolidación con oscilaciones, y la relación oro/plata también fluctuó alrededor de 60.
[Datos clave]
Alcista:
Nóminas no agrícolas ajustadas estacionalmente de EE. UU. en febrero: -9,2, por debajo de lo esperado y del dato anterior
Inventarios de crudo API de EE. UU. en la semana finalizada el 6 de marzo: -1,678 millones, por debajo de lo esperado y del dato anterior
Bajista:
Ventas minoristas mensuales de EE. UU. en enero: -0,2 %, por encima de lo esperado y por debajo del dato anterior
Inventarios de crudo EIA de EE. UU. en la semana finalizada el 6 de marzo: 382,4, por encima de lo esperado y del dato anterior
Entre los datos y eventos macroeconómicos a vigilar la próxima semana se incluyen:
La Reserva Federal anunciará su decisión sobre las tasas de interés de marzo y sus perspectivas económicas, incluido el gráfico de puntos. El mercado espera en general que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en el rango de 3,50 %-3,75 %, y la probabilidad de un recorte de tasas ha caído prácticamente a cero.
El presidente de la Reserva Federal, Powell, ofrecerá una rueda de prensa tras la decisión sobre las tasas para explicar la postura de política monetaria.
Situación entre EE. UU. e Irán: desde la operación militar a gran escala lanzada por EE. UU. e Israel contra Irán el 28 de febrero de 2026, el conflicto ha durado más de dos semanas. La Guardia Revolucionaria Islámica de Irán anunció el nivel más alto de preparación para el combate, y el Ministerio de Asuntos Exteriores descartó explícitamente la posibilidad de abrir negociaciones. El efecto de transmisión a través del canal energético (inflación) superó con creces el de otros canales. La preocupación por la inflación, a su vez, pesó sobre las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, y el entorno de tasas altas presionó a activos sin rendimiento como el oro y la plata.
[Previsión de precios] Se espera que los precios de la plata mantengan una tendencia fluctuante en medio de la pugna entre las perturbaciones macroeconómicas y los fundamentos. El impacto continuado del fuerte aumento de los precios del crudo en el corto plazo se ha ido transmitiendo gradualmente, mientras que el renovado fortalecimiento de la demanda de dólares estadounidenses y de bonos del Tesoro de EE. UU., junto con el enfriamiento de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, mantendrán bajo presión los precios de los metales preciosos en el corto plazo.
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