[Revisión de precios] Esta semana, los precios de la plata continuaron consolidándose dentro de un rango volátil, pero la subida del petróleo crudo impulsada por la guerra volvió a fortalecer la demanda del dólar estadounidense, presionando los precios de los metales preciosos y manteniéndolos débiles. Aunque durante la semana los precios de la plata en la SHFE pusieron a prueba a la baja el nivel de soporte de 20.000 yuanes/kg, y los precios de la plata de la LBMA cayeron brevemente por debajo de 80 USD/oz, ambos repuntaron después, lo que indica un apoyo moderado por debajo de los precios de la plata. Esta ronda de movimientos del mercado estuvo impulsada principalmente por el enfriamiento de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed y por la perspectiva aún incierta de los riesgos geopolíticos en Oriente Medio. El entusiasmo del mercado y las entradas de capital en el mercado de la plata disminuyeron, y la volatilidad de corto plazo se redujo en cierta medida. En cuanto a la relación oro/plata, tanto el oro como la plata mostraron esta semana una tendencia de consolidación volátil, con la relación también oscilando en torno a 60.
[Datos importantes]
Alcista:
Nóminas no agrícolas ajustadas estacionalmente de EE. UU. en febrero: -9,2, por debajo de lo esperado y de la lectura anterior
Inventarios de crudo API de EE. UU. en la semana que finalizó el 6 de marzo: -1,678 millones de barriles, por debajo de lo esperado y de la lectura anterior
Bajista:
Ventas minoristas de EE. UU. en enero, variación mensual: -0,2 %, por encima de lo esperado y por debajo de la lectura anterior
Inventarios de crudo EIA de EE. UU. en la semana que finalizó el 6 de marzo: 382,4, por encima de lo esperado y de la lectura anterior
Los datos y acontecimientos macroeconómicos a vigilar la próxima semana incluyen:
La Fed anunciará su decisión sobre las tasas de interés de marzo y sus perspectivas económicas, incluido el diagrama de puntos. El mercado en general espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios en el rango del 3,50 %-3,75 %, y la probabilidad de un recorte de tasas ha caído casi a cero.
El presidente de la Fed, Powell, ofrecerá una rueda de prensa tras la decisión sobre las tasas para explicar la postura de política monetaria.
Situación entre EE. UU. e Irán: desde la operación militar a gran escala lanzada por EE. UU. e Israel contra Irán el 28 de febrero de 2026, el conflicto ha durado más de dos semanas. La Guardia Revolucionaria Islámica de Irán anunció el máximo nivel de preparación para el combate, y el Ministerio de Asuntos Exteriores descartó explícitamente la posibilidad de iniciar negociaciones. El efecto de transmisión a través del canal energético, es decir, la inflación, superó con creces el impacto a través de otros canales. La preocupación por la inflación, en cambio, pesó sobre las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed, mientras que el entorno de tipos altos presionó a los activos sin rendimiento, como el oro y la plata.
[Previsión de precios] Se espera que los precios de la plata mantengan una tendencia volátil en medio del pulso entre las perturbaciones macroeconómicas y los fundamentales. El impacto sostenido del fuerte aumento de los precios del crudo a corto plazo se ha ido transmitiendo gradualmente, mientras que el renovado fortalecimiento de la demanda de dólares estadounidenses y bonos del Tesoro de EE. UU., junto con el enfriamiento de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed, mantendrán débiles los precios de los metales preciosos a corto plazo
![Breve revisión del mercado al contado y de los inventarios de China (12 de marzo de 2026) [Revisión semanal del mercado de la plata de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
