Breve revisión del mercado al contado y de los inventarios de China (12 de marzo de 2026) [Revisión semanal del mercado de la plata de SMM]

Los precios de la plata en China fluctuaron y se consolidaron esta semana. El diferencial entre el precio TD de la Bolsa de Oro y el contrato de marzo de la SHFE siguió reduciéndose, mientras que un gran volumen de lingotes de plata importados ingresó al mercado para satisfacer la demanda de los sectores downstream, lo que hizo caer rápidamente las primas al contado de los lingotes físicos de plata. Aunque muchos proveedores se mostraron reacios a vender y en su mayoría mantuvieron firmes sus ofertas, los compradores downstream negociaron activamente precios más bajos, y las primas al contado en China ya habían caído con fuerza al final de la semana. Hasta el jueves, en el mercado de Shanghái, la cotización negociable de los lingotes de plata estándar nacionales frente a la prima TD se había reducido a 600-700 yuanes/kg. Algunos proveedores se mantuvieron firmes y reacios a vender con primas de 700-800 yuanes/kg frente al TD, pero las transacciones reales fueron escasas. En Shenzhen, los grandes lingotes importados se procesaron en lingotes pequeños antes de ingresar al mercado para su negociación. Algunos proveedores, preocupados por que las primas al contado siguieran cayendo, vendieron con primas de 400-500 yuanes/kg frente al TD. Los compradores downstream negociaron activamente, pero se mantuvieron cautelosos y, en su mayoría, permanecieron al margen por la preocupación ante nuevas caídas tanto de los precios absolutos como de las primas al contado. Las transacciones reales de compra se debilitaron, y parte de la demanda de adquisición downstream se pospuso hasta la próxima semana.
En cuanto a los inventarios, las existencias sociales de plata en distintas regiones subieron y bajaron esta semana. Grandes lingotes importados o lingotes de plata procesados a partir de materias primas importadas de plata en bruto ingresaron en almacenes sociales. Como la demanda downstream se mantuvo fuerte, el aumento de la oferta solo provocó un ligero incremento general de las existencias sociales de lingotes de plata esta semana.