Contrato de Estaño de la SHFE se Mantuvo Estancado en Niveles Altos Hoy, Persistió el Sentimiento Macro pero el Aporte de Carga Física fue Débil [Resumen del Mediodía de Estaño de SMM]

La mañana del 26 de febrero de 2026, el contrato de estaño más negociado en la SHFE estuvo a la baja, cerrando en 414.980 yuanes/tm en la sesión matutina, un 3,52% más que el precio de liquidación del día anterior. En la LME, el contrato de estaño a tres meses también cotizó débilmente, temporalmente en 53.050 dólares/tm, una caída del 1,6%.

En el mercado físico, los precios volvieron a superar la marca de 410.000 yuanes, reforzando aún más la actitud de espera de las empresas downstream hacia las materias primas de alto precio. La mayoría de las empresas optaron por digerir el inventario previo a las vacaciones y pospusieron la reposición. Después de las vacaciones, la circulación en el mercado spot se mantuvo ajustada, mientras que el transporte interprovincial no se había recuperado por completo. La capacidad limitada de transporte aumentó los costos logísticos de corta distancia, lo que también obstaculizó en cierta medida las transacciones spot. En cuanto a los warrants, los warrants de estaño en la SHFE totalizaron 11.738 tm ayer, un nivel relativamente alto, lo que refleja que las mercancías enviadas anteriormente no habían sido absorbidas eficazmente por el mercado. Aunque la circulación spot parecía ajustada, la elasticidad real de la oferta se mantenía.

A corto plazo, el mercado aún se encuentra en una fase de transición de recuperación posterior a las vacaciones, con los precios más influenciados por el sentimiento macroeconómico que por la demanda real. Se necesita precaución ante los riesgos de corrección. De cara al futuro, la atención se centrará en si el sentimiento macroeconómico puede obtener un apoyo sostenido de la continuidad de la demanda real, así como en la disposición real de compra de las empresas downstream después de la reanudación total de actividades y el ritmo de digestión de inventarios.