El sentimiento macro de la IA vuelve a retroceder, generando presión bajista en el mercado; el contrato más negociado de estaño en la SHFE cae más del 5% [Resumen de mediodía del estaño de SMM]

El 13 de febrero de 2026, tras un fuerte descenso en la sesión nocturna, el contrato de estaño más negociado en la SHFE se mantuvo deprimido durante la mañana y cerró en 371.650 yuanes/tn en la pausa del mediodía, con una caída del 5,46%. En el mercado internacional, el estaño a tres meses en el LME también se debilitó, cotizándose temporalmente en 47.500 dólares/tn, un descenso del 0,63%.

La rápida caída de los precios del estaño fue desencadenada principalmente por un cambio en el sentimiento hacia los activos de riesgo globales. Recientemente, resurgieron las preocupaciones sobre si las masivas inversiones en el sector de la IA pueden generar rendimientos, lo que ejerció presión sobre las acciones tecnológicas estadounidenses, y el sentimiento de refugio seguro se extendió a las materias primas. El jueves, los mercados de metales preciosos e industriales experimentaron ventas simultáneas, cayendo los precios del oro, la plata y el cobre. Los análisis señalaron que este desplome "en acantilado" en los mercados de metales exhibió claras características de liquidación sistemática. El estaño, que previamente se había beneficiado significativamente de la narrativa de la computación en IA, enfrentó presión por salidas de capital a medida que el sentimiento se reducía.

En el mercado spot, a medida que se acercaban las vacaciones del Año Nuevo Chino, todos los segmentos de la cadena industrial habían entrado en gran medida en un período de calma. Según una encuesta de SMM, la gran mayoría de las empresas downstream en las principales regiones productoras de soldadura, como el este, sur y norte de China, ya habían detenido la producción por las vacaciones. Las empresas que no habían cerrado oficialmente solo realizaban tareas finales como limpieza de equipos y recuento de inventarios, con actividades productivas completamente suspendidas. En cuanto a las transacciones, dado que las empresas downstream habían completado el acopio de inventarios de forma escalonada durante la ventana de corrección de precios a finales de enero, la voluntad de compra actual generalmente cayó a cero.

En resumen, esta ronda de caída en los precios del estaño fue el resultado de los efectos combinados del cambio en el sentimiento macroeconómico, el desvanecimiento de la narrativa de la IA y la liquidación de fondos, con una conexión limitada a cambios fundamentales a corto plazo. A medida que comienzan oficialmente las vacaciones del Año Nuevo Chino, el mercado doméstico entrará en un período de calma de aproximadamente dos semanas. Se espera que los precios del estaño mantengan fluctuaciones de bajo volumen o una consolidación débil en las sesiones de negociación restantes antes de las vacaciones. Después de las vacaciones, el mercado se centrará en los datos macroeconómicos internacionales y los desarrollos geopolíticos durante el receso, así como en el ritmo de reanudación de las actividades de las empresas downstream y la liberación sustancial de la demanda de reaprovisionamiento.