La Capacidad Nacional Acelera Mientras la Demanda se Debilita; Las Importaciones de Coque de Petróleo se Reducen por Meses Consecutivos [Análisis de SMM]

SMM 25 de diciembre:

Según datos de aduanas, las importaciones chinas de coque de petróleo en noviembre de 2025 fueron de 905.500 toneladas, un 20,04% menos en términos mensuales y un 14,62% menos interanual. El precio medio de importación estimado del coque de petróleo en noviembre fue de 233,25 dólares por tonelada, un 3,66% más mensual y un 50,75% más interanual. Las importaciones totales de coque de petróleo de China de enero a noviembre de 2025 ascendieron a unos 13,991,600 toneladas, un 12,69% más interanual.

Por país de origen, los principales orígenes de las importaciones chinas de coque de petróleo en noviembre de 2025 fueron Colombia, Arabia Saudita y Estados Unidos, con importaciones (participación del total) de 146.300 toneladas (16%), 137.800 toneladas (15%) y 130.600 toneladas (14%), respectivamente.

En cuanto a los precios de importación, los precios del coque de petróleo aumentaron en su mayoría en noviembre de 2025. El precio medio de importación en octubre fue de unos 233,25 dólares por tonelada, un 3,66% más mensual. Los precios del coque de petróleo importado de Alemania, Brasil y Argentina subieron significativamente, con aumentos superiores a 65 dólares por tonelada, mientras que los precios de las importaciones de Canadá y Bélgica cayeron notablemente, entre 25 y 50 dólares por tonelada.

Desde el cuarto trimestre, el lado de la oferta del mercado chino de coque de petróleo ha mostrado una divergencia bidimensional caracterizada por una aceleración en la liberación de capacidad nacional y una contracción de la oferta importada. El patrón de oferta y demanda está experimentando ajustes periódicos. A nivel nacional, el ritmo de mantenimiento de las refinerías se desaceleró significativamente en el cuarto trimestre, con una fuerte caída en los nuevos planes de mantenimiento, mientras que se aceleraron las reanudaciones de producción en refinerías previamente inactivas. Algunas empresas inactivas a largo plazo también reanudaron gradualmente la producción, lo que llevó a una continua recuperación en la producción nacional de coque de petróleo y un efecto incremental gradualmente emergente de la oferta local. En el lado de la demanda, desde diciembre, las empresas downstream mostraron un creciente temor a los precios altos y el ánimo de compra se desaceleró, lo que resultó en un debilitamiento marginal de la demanda general. Debido a un apoyo insuficiente tanto de la oferta como de la demanda, los precios nacionales del coque de petróleo iniciaron una tendencia continua a la baja. Las ofertas de coque de petróleo en puerto disminuyeron en consecuencia, y el ritmo de los envíos de cargamentos spot en puerto se desaceleró notablemente. En el contexto de unos fundamentales nacionales en general débiles, se espera que las importaciones de coque de petróleo en diciembre continúen disminuyendo.