Los precios nacionales de la chatarra de aluminio siguieron al aluminio primario al alza esta semana, con el centro de precios subiendo significativamente. Al 4 de diciembre, el precio del aluminio A00 de SMM cerró en 22.020 yuanes/tonelada, un aumento de 560 yuanes/tonelada respecto al jueves pasado. Las categorías principales de chatarra de aluminio lucharon por mantenerse al ritmo de las ganancias. La chatarra tensa de aluminio triturado (incluido el flete) cerró en 18.400-18.900 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que la UBC empacada cerró en 16.400-16.900 yuanes/tonelada (sin impuestos), con ganancias acumuladas que alcanzaron los 200-300 yuanes/tonelada. Por un lado, la intensificación de las medidas de protección ambiental de fin de año y las restricciones de transporte en Henan afectaron la eficiencia de la entrega. Mientras tanto, algunas empresas de utilización de chatarra reportaron altos inventarios de chatarra de perfil reciclada durante la temporada alta, pero carecían de suficientes pedidos en mano para cubrir los stocks de materias primas, lo que las llevó a ralentizar temporalmente el ritmo de adquisición de chatarra de perfil. Por otro lado, la oferta de chatarra tensa de aluminio se mantuvo ajustada. Algunos importadores en el este de China reportaron que las importaciones cayeron drásticamente entre un 40% y un 60% debido a los precios persistentemente altos del aluminio en la LME. Respecto a la diferencia de precio entre el metal primario y la chatarra, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra tensa de aluminio triturado cerró en 1.749 yuanes/tonelada el 4 de diciembre, mientras que la diferencia para el alambre de aluminio desnudo brillante en Jiangsu fue de 891,3 yuanes/tonelada. Se espera que los precios de la chatarra de aluminio se mantengan en niveles altos la próxima semana, con un rango principal pronosticado para la chatarra tensa de aluminio triturado (incluido el flete) de 18.500-19.200 yuanes/tonelada (sin impuestos). La situación de oferta ajustada es difícil de cambiar, con restricciones aún presentes en las importaciones y el reciclaje, lo que proporciona un piso para los precios. En el lado de la demanda, el impulso de fin de año por los objetivos anuales de los productores de aluminio secundario y el efecto inhibitorio de los precios altos se entrelazan, llevando a una compra cautelosa por parte de las empresas de utilización de chatarra de extrusión y laminación, que desconfían de los precios elevados. La tendencia del precio del aluminio primario sirve como guía principal. Sumado al impacto de las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental y las limitaciones de transporte en el centro de China, el sentimiento del mercado es cauteloso. En general, el tira y afloja entre vendedores y compradores continúa, requiriendo un seguimiento cercano de las fluctuaciones del precio del aluminio primario, las políticas de protección ambiental y el ritmo de adquisición de los compradores finales, mientras se mantiene la vigilancia contra el riesgo de un retroceso desde los máximos.
El contrato de futuros de aleación de aluminio fundido más negociado continuó su rebote por encima de los 21.000 yuanes/tonelada esta semana, cerrando a 21.070 yuanes/tonelada el jueves. Sin embargo, la ganancia fue significativamente menor que la de los futuros de aluminio de la SHFE, y el diferencial de precios AD-AL se amplió a 990 yuanes/tonelada. En el mercado spot, los precios del ADC12 mostraron una relativa fortaleza. El precio de SMM del 4 de diciembre subió 350 yuanes/tonelada respecto al viernes pasado, hasta 21.700 yuanes/tonelada. En el lado de los costes, los precios de la chatarra de aluminio subieron bruscamente siguiendo a los precios del aluminio, mientras que los precios del cobre alcanzaron nuevos máximos por encima de 91.245 yuanes/tonelada, lo que llevó a un aumento continuo de los costes de las materias primas. La participación en el coste de la chatarra de aluminio y los materiales auxiliares de cobre siguió aumentando, manteniéndose el coste como el principal impulsor del alza de los precios del ADC12. Además, las tarifas de procesamiento de productos con mayor contenido de cobre, como el A380, se incrementaron sucesivamente, ampliándose la prima sobre el ADC12 a 1.400-1.700 yuanes/tonelada. Afectadas por los altos precios del cobre, las plantas de aluminio secundario se volvieron más cautelosas respecto a los pedidos de A380, adoptando generalmente un modelo de producción con bajo inventario + impulsado por pedidos. En el lado de la demanda, el alza de los precios del aluminio a su máximo anual inhibió el ritmo de compras a corto plazo de los consumidores. Las pequeñas y medianas empresas de fundición a presión (especialmente las que dependen principalmente de pedidos esporádicos) vieron reducir sus beneficios debido a la presión de los costes, y algunas cayeron en pérdidas, lo que llevó a un descenso de las tasas de operación. Sin embargo, la demanda de fin de año de los usuarios finales que impulsan sus objetivos anuales aún respalda la resistencia de la industria. En el lado de la oferta, la tasa de operación de las principales empresas de aluminio secundario se mantuvo estable en el 61,5%. Las empresas líderes mantuvieron altos niveles de producción respaldados por carteras de pedidos completas. No obstante, la ruptura de los precios del aluminio por encima de los 22.000 yuanes/tonelada, combinada con los riesgos de escasez de materias primas y pérdidas, llevó a un ligero retroceso en la tasa de operación general de la industria. En el lado del inventario, el inventario social de lingotes de aleación de aluminio secundario en las principales zonas de consumo nacionales se situó en 55.300 toneladas el 4 de diciembre, 335 toneladas menos que el jueves pasado, continuando una ligera tendencia de desinversión. En general, el espacio a la baja para los precios del ADC12 es limitado a corto plazo, pero una ruptura al alza depende de un mayor impulso del lado de los costes o de una liberación de la demanda mejor de lo esperado. Se espera que los precios fluctúen estrechamente en niveles altos en diciembre.
![[Los futuros del aluminio extienden su rebote con el centro moviéndose al alza; el aluminio al contado se mantiene estable en todos los ámbitos; el crecimiento de la oferta sigue presionando los precios - Comentario matutino de alúmina de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
