En medio de un fuerte viento de cola macroeconómico, los precios del aluminio superan nuevamente la marca de 22.000 [Reseña Semanal de Precios del Aluminio por SMM]

SMM, 4 de diciembre:

Desde una perspectiva macroeconómica, el ambiente favorable fue relativamente fuerte, lo que proporcionó impulso para que los precios del aluminio se mantuvieran bien recientemente. A nivel nacional, los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) el 30 de noviembre mostraron que el PMI manufacturero de China se situó en 49,2%, un aumento de 0,2 puntos porcentuales mes a mes, lo que indica una mejora en el nivel de prosperidad del sector no ferroso. En noviembre, el Banco Popular de China (PBOC) realizó una inyección neta de 50.000 millones de yuanes a través de transacciones de bonos gubernamentales en el mercado abierto. En el extranjero, la Fed de EE. UU. publicó las actas de su reunión de noviembre a principios de diciembre, con discusiones centradas en equilibrar los riesgos del mercado laboral y la inflación. Según datos de CME, las expectativas del mercado para un recorte de tasas de 25 puntos básicos en diciembre aumentaron al 84,7%. La mayor probabilidad de un recorte de tasas impulsó los metales no ferrosos.

En el lado fundamental, algunos nuevos proyectos nacionales de aluminio comenzaron a energizarse y poner en marcha las cubas, lo que llevó a un ligero aumento en la capacidad operativa y un pequeño incremento en la producción semanal. En el extranjero, los nuevos proyectos de aluminio en Indonesia están aumentando la producción, y se espera que la oferta aumente mes a mes. En cuanto a la proporción de aluminio líquido, la proporción semanal de SMM de aluminio líquido registró 76,6% esta semana, una disminución de 0,26 puntos porcentuales semana a semana. A medida que la temporada baja se profundiza, las tasas de operación downstream mostraron un declive marginal, y se espera que las empresas de palanquillas de aluminio implementen más recortes de producción en diciembre. En términos de inventario, los inventarios sociales de lingotes de aluminio se mantuvieron estables en 596.000 toneladas esta semana. Por un lado, las restricciones estacionales de transporte en Xinjiang llevaron a una capacidad logística ajustada, causando cierta acumulación de lingotes en la región. Por otro lado, los precios absolutos altos redujeron la voluntad de compra downstream, lo que probablemente afectó las extracciones de almacén.

En general, el frente macro actual está lleno de sentimiento positivo, y el aumento de los precios del cobre está impulsando los precios del aluminio al alza. Fundamentalmente, el momento tardío de las vacaciones del Año Nuevo Chino de este año significa que el debilitamiento de la demanda de aluminio en diciembre es limitado. La liberación de producción de la nueva capacidad de aluminio aún requiere algo de tiempo, lo que resulta en un crecimiento de producción limitado en diciembre. Junto con los obstáculos de transporte estacionales esperados para los lingotes de aluminio en Xinjiang, se espera que el desempeño del inventario de lingotes sea relativamente favorable, proporcionando cierto apoyo fundamental para el aumento de los precios del aluminio. Sin embargo, los precios excesivamente altos del aluminio probablemente supriman fuertemente el consumo final, y se necesita precaución ante el riesgo de una corrección desde niveles elevados. Se espera que el aluminio de la SHFE cotice en el rango de 21.500-22.300 yuanes/tonelada la próxima semana, mientras que se prevé que el aluminio del LME opere entre 2.850 y 2.950 dólares/tonelada.

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