【Análisis SMM】¿Más Restricciones a los Intermedios de Níquel? Continúa la Incertidumbre en el Mercado Indonesio de Níquel

Introducción
El ５ de junio de ２０２５， el Gobierno de Indonesia publicó oficialmente el Reglamento Gubernamental N.° ２８ de ２０２５ (PP ２８/２０２５)， que regula "Licencias Comerciales Basadas en el Riesgo". Esta normativa representa una reforma significativa del marco de inversión y licencias comerciales del país， sustituyendo al reglamento anterior de ２０２１. Sin embargo， lo que ha captado la atención pública de los actores de la industria del níquel se encuentra en el Anexo １．F， designado para la Industria de Fabricación de Metales Básicos No Ferrosos (２４２０２)， el cual incluye varias nuevas regulaciones relativas a la producción de intermediarios de níquel.

I. Resumen de "Las Regulaciones":

Según el Anexo １F mencionado， se establece una moratoria administrativa que utiliza la plataforma OSS para restringir efectivamente nuevos proyectos de fundición dedicados a producir una clase específica de intermediarios de níquel， incluyendo mate de níquel， MHP， ferroníquel y NPI. De acuerdo con la regulación， los solicitantes registrados bajo KBLI ２４２０２ deben firmar un formulario de declaración， manifestando que sus operaciones no producirán NPI， FeNi， mate de níquel ni MHP.

II. Situación Actual: La Industria Busca Aclaraciones

Una ambigüedad crítica surge del alcance de la nueva moratoria de fundiciones de Indonesia， específicamente si se aplica retroactivamente a empresas que obtuvieron sus licencias comerciales antes de que el PP ２８/２０２５ entrara en vigor. Aunque la intención de la política de restringir nuevos participantes en el mercado sugiere que los titulares de licencias existentes deberían estar exentos， la restricción se está aplicando administrativamente a través de la plataforma OSS sin una base formal en la ley minera. Esta discrepancia entre la acción administrativa y la legislación estatutaria crea un área gris legal significativa， fomentando incertidumbre regulatoria y generando preocupaciones sobre aplicación inconsistente y trato desigual entre operadores.

Según una conversación de SMM con el Foro de la Industria del Níquel de Indonesia (FINI)， se requiere que las fundiciones ya involucradas en operaciones para los productos prohibidos presenten un formulario de declaración. Esto aplica a instalaciones que se encuentran actualmente en fase de construcción u operativa.

FINI se encuentra actualmente en una fase de discusión con el gobierno indonesio， específicamente con el Ministerio de Industria y otros ministerios relevantes， para buscar discreción respecto a esta política. Este recurso apunta específicamente a proteger a las empresas que ya habían iniciado la construcción o se encontraban en fases de preproducción antes de la regulación, habiendo comprometido inversiones de capital significativas. El objetivo es mantener un clima de inversión estable y justo, al mismo tiempo que se salvaguarda la productividad del sector de procesamiento de níquel.

III. Análisis y pronóstico de SMM

SMM considera esta acción como una de las iniciativas del Gobierno de Indonesia para promover una mayor transformación de los productos de níquel, avanzando más allá de los productos intermedios. Como contexto, el gobierno indonesio ha establecido una ambiciosa hoja de ruta de transformación para 2025-2029, posicionando al níquel como la prioridad nacional para construir una economía de valor agregado y reducir la dependencia de las exportaciones de materias primas. El níquel es la principal materia prima prioritaria para la realización de la transformación.

Según los datos internos de SMM, la tasa de crecimiento anual compuesta proyectada para los productos intermedios de níquel entre 2025 y 2030, que incluyen MHP, níquel mate y NPI (el FeNi indonesio solo representa un volumen pequeño en comparación con los otros tres), podría alcanzar el 58%. Esto muestra que la proporción de la producción de níquel de Indonesia seguirá aumentando.

SMM evalúa que la implementación total de esta regulación introduciría incertidumbres sustanciales, lo que podría alterar todo el sector de procesamiento de níquel de Indonesia. En lugar de un simple ajuste, el mercado enfrentaría un período de profunda inestabilidad mientras se adapta a las nuevas restricciones. Se anticipa que estas interrupciones tensarán severamente el equilibrio entre la oferta y la demanda de níquel indonesio. Las principales incertidumbres incluyen posibles retrasos en los proyectos, una reevaluación de la viabilidad de la inversión para ciertos productos intermedios y la volatilidad general del mercado, creando un entorno operativo desafiante e impredecible en el futuro previsible. SMM continuará monitoreando las actualizaciones de las próximas regulaciones.