¿Conducirá la flexibilización de los aranceles entre China y Estados Unidos a una exportación masiva de varillas de cobre? El comercio de entrepot aún enfrenta el intratable problema del "origen" [Análisis de SMM]

El 12 de mayo por la tarde, un día después de la conclusión de las conversaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos en Ginebra, ambas partes emitieron la "Declaración Conjunta sobre las Conversaciones Económicas y Comerciales entre China y Estados Unidos en Ginebra", alcanzando un consenso para suspender mutuamente los aranceles del 24 % durante 90 días, manteniendo al mismo tiempo los aranceles del 10 %. En segundo lugar, revocaron simultáneamente dos órdenes ejecutivas que imponían aranceles adicionales, incluidas la Orden Ejecutiva 14259 y la Orden Ejecutiva 14266 firmadas por la administración Trump el 8 y 9 de abril, respectivamente. China también anunció en respuesta la cancelación de las medidas fiscales adicionales contra Estados Unidos, tal como se describe en los Anuncios N.º 5 y N.º 6 de 2025 de la Comisión de Aranceles Aduaneros, lo que significa la cancelación de los aranceles adicionales del 91 % impuestos como contramedida a los productos estadounidenses. Con la flexibilización de las políticas arancelarias entre China y Estados Unidos, ¿cómo ha respondido el mercado de exportación de las barras de cátodo de cobre? ¿Se ha producido un aumento repentino de las exportaciones? A continuación, se ofrece un análisis detallado:

Desde la publicación de la declaración conjunta entre China y Estados Unidos el 12 de mayo, el conflicto de la guerra comercial entre China y Estados Unidos se ha aliviado más de lo que esperaba el mercado. Posteriormente, SMM se enteró de que ha habido un aumento repentino de la demanda de espacio de envío en las rutas marítimas entre China y Estados Unidos, principalmente debido a dos razones. En primer lugar, con el período de flexibilización de 90 días de los aranceles entre China y Estados Unidos, se han reexportado una gran cantidad de pedidos, lo que ha llevado a un fuerte aumento de las reservas de contenedores desde China hacia Estados Unidos. En segundo lugar, debido a los problemas arancelarios anteriores, las compañías navieras han reducido gradualmente su capacidad de envío hacia Estados Unidos entre un 20 % y un 40 % desde abril, y la necesidad de restaurar esta capacidad también ha contribuido a la actual escasez de rutas marítimas. Entonces, ¿cuál es el impacto real de la flexibilización de los aranceles entre China y Estados Unidos en el mercado de exportación de los productos semielaborados de cobre, en particular las barras de cobre? ¿Se ha producido un aumento repentino de las exportaciones como esperaba el mercado? ¿Cómo debe interpretar el mercado posterior esto? SMM ofrece un análisis detallado de los impactos directos e indirectos a continuación:

En primer lugar, desde la perspectiva del impacto directo, según los datos de la Administración General de Aduanas de China, en 2024, el volumen total de exportación de alambre de cobre refinado con una dimensión transversal máxima superior a 6 mm a Estados Unidos fue de 213,14 toneladas, lo que representa el 0,35 % del volumen total de exportación. El volumen total de exportación de otros cables de cobre refinado a Estados Unidos fue de 646,075 toneladas métricas, lo que representa el 0,97 % del volumen total de exportación. Solo para el mercado de alambrón de cobre, el impacto directo es mínimo, y se puede prestar más atención al impacto indirecto.

Los impactos indirectos de las disputas arancelarias en el mercado nacional de exportación de alambrón de cobre se dividen principalmente en dos aspectos: el consumo de uso final y el comercio de reexportación.

En cuanto a la demanda, según SMM, el comportamiento actual de exportación acelerada de algunos productos de uso final relacionados con los semiproductos de cobre aún no se ha transmitido al mercado de alambrón de cátodos de cobre. Actualmente, la mayoría de las empresas de alambrón de cobre experimentan una debilidad en los nuevos pedidos y envíos. Las empresas anticipan que, si hay un aumento en el consumo de exportación acelerada, tomará al menos hasta el tercer trimestre para que esto se transmita gradualmente a las empresas de alambrón de cobre.

Desde la perspectiva del comercio de entrepót, la mayoría de los alambrones de cátodos de cobre nacionales se exportan al mercado del sudeste asiático, y una cantidad significativa de alambrón de cobre se procesa aún más y luego se exporta a los mercados europeo y estadounidense. Por lo tanto, para el comercio de entrepót nacional, en primer lugar, el período de gracia de 90 días anunciado el 12 de mayo tuvo un impacto mínimo. Se debe prestar más atención al período de 90 días anunciado por Trump el 9 de abril, durante el cual se suspendería la aplicación de nuevos aranceles a más de 70 países y regiones, excluyendo a China. Este período implica que las negociaciones comenzarían a principios de abril y necesitarían dar resultados a principios de julio. A medida que se acerca principios de julio, los clientes extranjeros involucrados en el comercio de entrepót se vuelven cada vez más indecisos. Según SMM, ha habido una disminución de casi el 30 % en los nuevos pedidos de exportación realizados desde mayo. La mayoría de los clientes están esperando a ver el resultado del período de gracia de 90 días y si habrá resultados arancelarios más competitivos. En segundo lugar, aunque solicitar un manual de procesamiento puede eximir algunos impuestos sobre el valor añadido y aranceles, para el comercio de entrepót, el problema de la certificación de origen sigue sin resolverse. Por lo tanto, el volumen actual de exportaciones de alambrón de cobre consiste principalmente en pedidos anteriores, contratos a largo plazo y consumo local en el mercado del sudeste asiático.

Mientras tanto, cabe señalar que, debido a las características de precio del cobre, para los productos de alambrón de cobre, incluso si los aranceles pueden reducirse hasta cierto punto a través del comercio de procesamiento, las habilidades operativas del comercio internacional y los resultados de futuras negociaciones, los productos de bajo valor añadido aún enfrentan aumentos de costos significativos.

En resumen, después de que las exportaciones de alambrón de cobre se orientaran hacia el comercio de transformación este año, los volúmenes de exportación mensuales se han estabilizado. Sin embargo, a medida que se acerca el final del período de exención arancelaria, ha habido una cierta disminución en los pedidos de exportación de alambrón de cobre. Mientras tanto, las tarifas de transformación para las exportaciones de barras de cátodo de cobre también han disminuido. El futuro del mercado de exportación aún depende de los resultados de las negociaciones entre Estados Unidos y más países, así como del crecimiento del consumo local en el sudeste asiático. SMM seguirá monitoreando las condiciones del comercio mundial y el mercado de exportación de productos semielaborados de cobre.