Fluctuaciones de Doble Vía en el Mercado de Aluminio: Reducción de Inventario de Aluminio SHFE Sostiene Firmemente las Cotizaciones, Recuperación de Capacidad de Alúmina Ejerce Presión [Resumen de Futuros de Aluminio SMM]

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SMM, 18 de abril:

Hoy, el contrato de aluminio SHFE 2506 más negociado abrió a 19.750 yuanes/mt, con un máximo de 19.780 yuanes/mt, un mínimo de 19.655 yuanes/mt y cerró a 19.695 yuanes/mt, una caída del 0,18%. El volumen de operaciones fue de 68.900 contratos, y la posición abierta fue de 214.000 contratos.

Comentario de SMM: En el frente macroeconómico, a medida que el Banco Central Europeo continuó recortando las tasas de interés, el índice del dólar estadounidense se estabilizó, finalmente reportándose en 99,44, un aumento del 0,18%. Durante la semana, Trump anunció "los aranceles de EE. UU. sobre ciertos bienes chinos aumentaron al 245%", y China declaró que EE. UU. ha utilizado los aranceles como un arma hasta un punto irracional, y China no responderá. Es evidente que persisten las incertidumbres sobre los aranceles de EE. UU., las barreras comerciales globales están aumentando, y esto puede tener un impacto negativo a corto plazo en los negocios de exportación de China. El ambiente macroeconómico doméstico favorable permanece inalterado, promoviendo la recuperación de la demanda interna. En el aspecto fundamental, la capacidad operativa de aluminio doméstica se mantuvo estable, y la capacidad reanudada en Sichuan y Chongqing se ha reanudado por completo y ha logrado producción. El costo del sector del aluminio repuntó ligeramente durante la semana. Hasta el jueves de esta semana, el costo total promedio inmediato de aluminio en el país fue de aproximadamente 16.552 yuanes/mt, una disminución de 18 yuanes/mt respecto a la semana anterior, principalmente debido a la caída continua en los precios de la alúmina, con un ligero descenso del 0,1% en los costos de aluminio. En cuanto a la demanda, la desinversión de inventarios sociales de lingotes de aluminio domésticos fue significativa, proporcionando un fuerte soporte para los precios del aluminio y los primas/descuentos al contado. Según las estadísticas de SMM, el 18 de abril, los inventarios en Guangdong, Wuxi y Gongyi fueron de 235.400 mt, 229.000 mt y 91.000 mt, respectivamente, sumando un total de 555.400 mt, una disminución de 10.400 mt respecto al día anterior. La caída de los precios estimuló el sentimiento de almacenamiento a nivel de la cadena de suministro. Entrando a mediados o finales de abril, el volumen de pedidos posteriores en algunos sectores de procesamiento de aluminio mostró una tendencia a la baja en comparación con la temporada alta anterior, principalmente debido al final de la carrera de instalación de PV. Algunas empresas informaron que la tasa de operación puede disminuir la próxima semana, junto con el impacto de las incertidumbres arancelarias en el extranjero, algunos sectores vieron un resurgimiento de la actitud de espera y ver en las compras extranjeras, y los pedidos de exportación posteriores pueden verse afectados. En general, en el lado macroeconómico, la escalada de la guerra arancelaria ha llevado a un sentimiento bajista. En el aspecto fundamental, la desinversión de inventarios de lingotes de aluminio domésticos apoya los futuros y primas al contado del aluminio. A corto plazo, la tasa de operación del sector de procesamiento de aluminio en abril sigue siendo alta, pero se espera que los pedidos posteriores disminuyan, y se prevé que los precios del aluminio doméstico fluctúen.

Hoy, el contrato de alúmina 2509 más negociado abrió a 2.872 yuanes/mt, con un máximo de 2.880 yuanes/mt, un mínimo de 2.808 yuanes/mt y cerró a 2.818 yuanes/mt, una caída del 1,85%. El volumen de operaciones fue de 247.000 contratos, y la posición abierta fue de 206.000 contratos.

Comentario de SMM: Debido a la concentración de mantenimientos de refinerías de alúmina en abril, la capacidad operativa de alúmina continuó disminuyendo. Esta semana, la capacidad operativa de alúmina cayó a 82,88 millones de mt/año, y la oferta de alúmina se tensó a corto plazo. Esta semana, la caída en los precios de la alúmina se ralentizó, y los precios de la alúmina del norte repuntaron ligeramente. Sin embargo, a medida que el mantenimiento se va terminando gradualmente y nuevas capacidades se ponen en marcha, se espera que la capacidad operativa de alúmina repunte, y la expectativa de una oferta de alúmina más holgada persiste. A corto plazo, los precios de la alúmina pueden entrar en un período de fluctuación y ajuste.

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