Oscilaciones del sentimiento macro, perspectivas económicas preocupantes, fundamentos sólidos proporcionan apoyo al aluminio SHFE [Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM]

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4.16 Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM

Mercado de futuros: Anoche, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 19.590 yuanes/t, con un máximo de 19.640 yuanes/t, un mínimo de 19.550 yuanes/t y cerró a 19.565 yuanes/t, una caída de 60 yuanes/t o 0,31% respecto al cierre anterior. Ayer, el aluminio LME abrió a 2.380 dólares/t, con un máximo de 2.393 dólares/t, un mínimo de 2.369,5 dólares/t y cerró a 2.372 dólares/t, una caída de 6,5 dólares/t o 0,27%.

Frente macro: (1) Trump: La suspensión de los aranceles se debe a un período de transición y a la necesidad de flexibilidad (Alcista★) (2) Según los medios extranjeros, EE. UU. y la UE han logrado pocos avances en la reducción de las diferencias comerciales, y la UE espera que EE. UU. mantenga su política arancelaria. (Bajista★) (3) El primer ministro Li Qiang enfatizó durante una inspección en Beijing que se deben hacer mayores esfuerzos para promover el consumo, expandir la demanda interna y fortalecer la circulación interna. El mercado inmobiliario de China aún tiene un importante potencial de desarrollo en el período actual y futuro. (Alcista★)

Fundamentos: (1) Inventario de lingotes de aluminio: Según las estadísticas de SMM, el 15 de abril, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong fue de 242.500 t; el inventario de lingotes de aluminio en Wuxi fue de 246.200 t; el inventario de lingotes de aluminio en Gongyi fue de 107.200 t. El inventario total en estas tres regiones fue de 595.900 t, una caída de 3.500 t respecto al día de negociación anterior. (Alcista★) (2) Inventario de palanquillas de aluminio: Según las estadísticas de SMM, el inventario nacional de palanquillas de aluminio en dos regiones: el inventario de palanquillas de aluminio en Guangdong fue de 129.200 t, el inventario de palanquillas de aluminio en Wuxi fue de 35.600 t, con un total de 164.800 t, una caída de 4.600 t intermensual. (Alcista★) (3) Inventario de lingotes de aleación secundaria: Según las estadísticas de SMM, el 15 de abril, el inventario social de lingotes de aleación de aluminio secundaria en Foshan, Ningbo y Wuxi fue de 7.358 t en total, una caída de 658 t respecto al día de negociación anterior. (Alcista★)

Mercado de aluminio primario: Ayer por la mañana, el centro de precios del aluminio continuó moviéndose por debajo de la línea media diaria, a alrededor de 19.700 yuanes/t. En el mercado al contado, después de que el centro de precios cayó, las transacciones al contado mejoraron y las compras de los consumidores finales aumentaron ligeramente, con transacciones a una prima de 10 yuanes/t sobre el precio medio SMM A00. SMM A00 estaba a la par con el contrato de aluminio SHFE 2504, un aumento de 10 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. SMM A00 lingote de aluminio se registró a 19.680 yuanes/t, una caída de 80 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. En el centro de China, las transacciones intradía mejoraron, pero solo entre los operadores, sin un aumento significativo en las compras de los consumidores finales. Debido al daño esperado en los pedidos de exportación por los recientes problemas arancelarios, las empresas de los consumidores finales son generalmente cautelosas en las compras, con un almacenamiento limitado de materias primas. SMM A00 del centro de China se registró a 19.630 yuanes/t sobre el contrato de aluminio SHFE 2504, una caída de 80 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. El diferencial de precios entre Henan y Shanghái fue de -50 yuanes/t, con transacciones reales a la par o con un descuento de 10 yuanes/t sobre el precio SMM del centro de China, y un descuento de 50 yuanes/t sobre el contrato 2504.

Materias primas de aluminio secundario: Ayer, el aluminio primario al contado cayó 80 yuanes/t respecto al día de negociación anterior, con SMM A00 al contado cerrando a 19.680 yuanes/t. El mercado de chatarra de aluminio experimentó pocos cambios generales en los precios, sin una demanda significativa de temporada alta de los consumidores finales, manteniendo las compras según sea necesario. Ayer, el UBC embalado se cotizó a 14.800-15.400 yuanes/t (sin impuestos), y la chatarra de aluminio tensa triturada se cotizó a 15.850-17.350 yuanes/t (sin impuestos). Por región, Hunan, Hubei, Foshan y Jiangxi mostraron una postura clara de cotizaciones firmes, sin seguir al mercado de aluminio primario para realizar ajustes de precios significativos. Otras regiones como Shanghái, Jiangsu, Henan y Anhui siguieron a A00 con ligeras reducciones de precios. Por producto, aunque los precios de la chatarra de aluminio tensa triturada y las llantas retiradas de los vehículos se mantuvieron estables en comparación con el día de negociación anterior, algunas regiones mostraron signos iniciales de aumentos de precios activos para la chatarra de aluminio de fundición mecánica debido a la escasez de suministro. A corto plazo, la chatarra de aluminio, especialmente la chatarra de aluminio tensa, sigue teniendo una circulación escasa. Aunque las empresas de los consumidores finales de utilización de chatarra generalmente tienen bajas tasas de operación, la demanda básica persiste, proporcionando apoyo a los precios de la chatarra de aluminio, con la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio ajustándose estrechamente.

Aleación de aluminio secundario: Ayer, los precios del aluminio se recuperaron, con SMM A00 aluminio cayendo 80 yuanes/t respecto al día de negociación anterior a 19.680 yuanes/t. Los precios nacionales de SMM ADC12 se mantuvieron estables en el rango de 20.500-20.700 yuanes/t. En el mercado de importación, el ADC12 en el extranjero se cotizó a 2.460-2.470 dólares/t. Dado que los precios al contado de importación cayeron 100 yuanes/t, la pérdida inmediata para el ADC12 importado se expandió ligeramente. Ayer, los precios del aluminio se debilitaron nuevamente, con la mayoría de las plantas de aluminio secundario manteniendo las cotizaciones estables, mientras que algunas empresas bajaron los precios en 100 yuanes/t. La demanda actual de los consumidores finales sigue siendo débil, proporcionando un débil apoyo a los precios. Se espera que los precios de las aleaciones de aluminio secundario continúen fluctuando débilmente a corto plazo.

Resumen: En el frente macro, el índice del dólar estadounidense se recuperó ligeramente el martes, recuperándose por encima de la marca de 100, un aumento de 0,46%. Los recientes eventos arancelarios continúan impactando en la cadena comercial mundial del aluminio. Ayer, Trump inició una investigación de la Sección 232 para imponer aranceles adicionales a los semiconductores y los equipos de fabricación de semiconductores, mientras que las negociaciones comerciales entre EE. UU. y la UE mostraron "cero progreso", con la UE esperando que EE. UU. mantenga los aranceles, lo que ensombrece las perspectivas de desarrollo económico mundial. El aluminio LME sigue bajo presión a niveles bajos. En el lado de la oferta, aunque la capacidad operativa del aluminio primario aumentó en abril, el techo de capacidad nacional limita un crecimiento significativo, junto con la continua reducción de inventarios de lingotes de aluminio, proporcionando apoyo al fondo de los precios del aluminio. En el lado de la demanda, el mercado se encuentra en un estado de espera debido a los impactos arancelarios, pero los nuevos pedidos de los consumidores finales aumentaron ligeramente después de que los precios del aluminio cayeron, y las compras de las empresas de procesamiento se recuperaron, con las salidas de aluminio primario de los almacenes funcionando bien. En general, los metales no ferrosos se recuperaron a medida que el sentimiento macro se alivió, y la continua reducción de inventarios de aluminio apoyó los precios del aluminio. A corto plazo, los precios del aluminio mantendrán una tendencia fluctuante, siendo necesario prestar atención posteriormente a los ajustes de la política arancelaria y a la situación de exportación de los productos semielaborados de aluminio y los consumidores finales.

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