Datos del IPC de EE. UU. de febrero por debajo de las expectativas, precios del aluminio suben durante la noche [Resumen de la reunión matutina de aluminio de SMM]

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Notas de la reunión matutina de aluminio de SMM del 13 de marzo

Mercado de futuros: Durante la noche, el contrato de aluminio 2505 más negociado de SHFE abrió en 21,060 yuanes/tonelada, alcanzando un máximo de 21,100 yuanes/tonelada y un mínimo de 20,945 yuanes/tonelada, cerrando en 20,970 yuanes/tonelada, un aumento de 5 yuanes/tonelada o 0.02%. El miércoles, el aluminio de LME abrió en $2,704/tonelada, alcanzó un máximo de $2,726/tonelada y un mínimo de $2,692.5/tonelada, cerrando en $2,700/tonelada, una caída de $4/tonelada o 0.15%.

Macro: (1) El IPC de febrero en EE. UU. aumentó un 2.8% interanual (pronóstico: 2.9%, anterior: 3%) y un 0.2% mensual (pronóstico: 0.3%, anterior: 0.5%). Los datos del IPC de febrero estuvieron por debajo de las expectativas, lo que llevó a los operadores a aumentar las apuestas sobre recortes de tasas de interés de la Fed de EE. UU., con al menos dos recortes esperados este año. (Alcista ★) (2) El 12 de marzo, hora local, el Ministro de Finanzas de Canadá anunció que a partir del 13 de marzo, Canadá impondrá un arancel retaliatorio del 25% sobre bienes estadounidenses por un valor de $29,800 millones. Esta política arancelaria cubre $12,600 millones en productos de acero, $3,000 millones en productos de aluminio y $14,200 millones en otros bienes estadounidenses. (Alcista ★)

Fundamentales: (1) Según estadísticas de SMM, al 13 de marzo, el inventario de lingotes de aluminio doméstico en las principales áreas de consumo se situó en 862,000 toneladas, una disminución de 6,000 toneladas desde el lunes. (Alcista ★) (2) El 12 de marzo (miércoles), datos publicados por Marubeni Corp mostraron que el inventario de aluminio en los tres principales puertos de Japón cayó a 313,400 toneladas a finales de febrero de 2025, una disminución de aproximadamente 3.5% respecto al mes anterior. (Alcista ★)

Mercado de aluminio primario: El miércoles por la mañana, el aluminio de SHFE mostró una clara tendencia al alza, con el centro del contrato del mes anterior desplazándose hacia arriba. El sentimiento del mercado al contado fue alcista, y los proveedores se mantuvieron firmes en sus cotizaciones. Específicamente, la actividad comercial fue activa entre los comerciantes en el este de China, pero el rápido aumento de los precios del aluminio dificultó reducir los descuentos al contado. Ayer, el aluminio A00 de SMM tuvo un descuento de 40 yuanes/tonelada frente al contrato SHFE 2503, con el lingote de aluminio A00 de SMM registrado en 20,900 yuanes/tonelada, un aumento de 190 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. En el centro de China, las transacciones fueron moderadas ayer. Aunque las restricciones de producción relacionadas con la seguridad aguas abajo terminaron, las empresas aún mantenían inventarios. Considerando los altos precios del aluminio, las empresas se centraron principalmente en digerir inventarios. Ayer, las transacciones en el centro de China estuvieron mayormente a la par con los precios del centro de China de SMM, con el aluminio A00 del centro de China de SMM en 20,780 yuanes/tonelada frente al contrato SHFE 2503, un aumento de 180 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, y la diferencia de precios entre Henan y el este de China fue de -120 yuanes/tonelada. A corto plazo, la reducción de inventarios en las principales áreas de consumo y las expectativas mejoradas de demanda aguas abajo respaldarán los precios del aluminio. Junto con las compras aguas abajo según sea necesario, las primas y descuentos al contado pueden fluctuar en un rango limitado.

Materias primas de aluminio secundario: Ayer, los precios al contado de aluminio primario aumentaron en 190 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con el aluminio al contado A00 de SMM cerrando en 20,900 yuanes/tonelada. Las cotizaciones del mercado de chatarra de aluminio generalmente siguieron el aumento de los precios del aluminio, pero las plantas de aleación aguas abajo mostraron una mejora limitada en la demanda y mantuvieron compras según sea necesario, lo que llevó a aumentos limitados en los precios de la chatarra de aluminio. Ayer, la chatarra de aluminio UBC prensada se cotizó entre 15,300-16,100 yuanes/tonelada (sin impuestos), y la chatarra de aluminio triturada tense se cotizó entre 16,450-17,950 yuanes/tonelada (sin impuestos). A corto plazo, el suministro de nueva chatarra doméstica ha mejorado, pero debido a la débil demanda aguas abajo en general y los altos precios del aluminio primario y la chatarra de aluminio, la demanda aguas abajo y de uso final sigue siendo lenta, y los precios de la chatarra de aluminio pueden fluctuar en un rango limitado junto con el aluminio primario.

Aleación de aluminio secundario: Ayer, los precios del aluminio repuntaron significativamente, pero el mercado de aluminio secundario careció de impulso para seguir. Los precios domésticos de SMM ADC12 se mantuvieron sin cambios respecto al día anterior en 21,200-21,400 yuanes/tonelada. La demanda actual del mercado es más débil de lo esperado, con una lenta recuperación de pedidos que suprime el margen de alza para los precios de ADC12. A medida que mejora la liquidez del mercado de materias primas, el soporte del lado de los costos se está debilitando. Si la recuperación del consumo de uso final carece de sostenibilidad, junto con un mayor debilitamiento del soporte de costos, los precios de ADC12 pueden enfrentar presión continua para ajustes al alza o incluso presión a la baja.

Resumen: En el lado macro, los datos de inflación de febrero en EE. UU. estuvieron por debajo de las expectativas, aliviando algunas preocupaciones del mercado y aumentando las expectativas de un recorte de tasas de interés de la Fed de EE. UU. en junio. En el lado fundamental, la reanudación de la producción de aluminio doméstico continúa; el inventario social de lingotes de aluminio permanece en modo de reducción durante la semana, junto con una recuperación sostenida en las operaciones de empresas de procesamiento de aluminio, fortaleciendo el soporte desde el lado del consumo. En general, el sentimiento macro reciente es alcista, y los fundamentos muestran una tendencia de aumento de oferta y demanda. La recuperación de pedidos en múltiples sectores está impulsando las operaciones aguas abajo, con la reducción de inventarios sociales proporcionando soporte para los precios del aluminio. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio se mantengan en niveles altos.

【La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no sustituir esto por un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.】