SMM Evening Comments (Feb 6)

La mina de cobre Escondida de BHP en Chile ha comenzado a reanudar progresivamente sus operaciones tras una suspensión temporal después de un accidente fatal que involucró a un trabajador que realizaba actividades de mantenimiento en la operación. El incidente ocurrió el 23 de septiembre, lo que llevó a Escondida a suspender las operaciones mientras se llevaban a cabo los procedimientos de emergencia y las evaluaciones iniciales. BHP dijo posteriormente que las operaciones se estaban reanudando progresivamente, mientras continuaban las investigaciones sobre las circunstancias del accidente. Escondida es una de las mayores operaciones de cobre del mundo y produce tanto concentrado de cobre como cátodos. BHP posee una participación del 57,5% en la mina, mientras que Rio Tinto posee el 30% y Japan Escondida Corporation (JECO) el 12,5% restante. La interrupción temporal se produce mientras Escondida también está llevando a cabo negociaciones colectivas separadas con sus supervisores sindicalizados. El sindicato de supervisores tiene programado votar entre el 28 y el 30 de septiembre sobre la última oferta de contrato de BHP, y la dirigencia sindical recomienda que los miembros rechacen la propuesta. Las negociaciones laborales son independientes del accidente del 23 de septiembre y de la posterior suspensión operativa. Si la oferta es rechazada, el proceso de negociación colectiva podría avanzar hacia una mayor mediación y potencialmente una huelga. Sin embargo, no se ha iniciado ninguna huelga y no se ha informado de ningún impacto en la producción derivado de las negociaciones laborales en esta etapa. La reanudación progresiva de las operaciones en Escondida reduce el riesgo inmediato de suministro creado por la suspensión temporal, aunque el alcance y el momento del retorno a los niveles operativos normales siguen siendo importantes de monitorear. Mientras tanto, el proceso de negociación colectiva en curso de los supervisores representa un riesgo operativo potencial separado. La atención se centrará en la votación del 28 al 30 de septiembre y en cualquier negociación posterior, mientras que el mercado del cobre también monitoreará la recuperación de la producción de Escondida tras el cierre temporal.

[SMM Análisis: La oferta mundial de chatarra de cobre cae en volumen y calidad: ¿por qué los porcentajes de pago siguen estables?] Los porcentajes de pago de la chatarra de cobre a nivel mundial se mantienen elevados y estables, mientras la oferta exterior disminuye tanto en volumen como en calidad. La escasa disponibilidad sostiene los precios, mientras que los altos precios del cobre, los márgenes débiles y el aumento de las necesidades de capital circulante limitan nuevas subidas. SMM prevé una actividad comercial moderada durante las fiestas y un movimiento limitado a corto plazo en los porcentajes de pago.

La siguiente tabla muestra el movimiento de metales ferrosos y no ferrosos en la SHFE y la DCE el 28 de septiembre de 2026.