SHFE Base Metals Warrants (2017-10-11)

Codelco y Pucobre han constituido formalmente una empresa conjunta para desarrollar el proyecto cuprífero Tovaku en la región de Antofagasta, Chile, marcando un nuevo hito en una alianza que se remonta a 2009. En la estructura de propiedad, Pucobre poseerá el 60 % de las acciones y Codelco el 40 %. La nueva sociedad avanzará ahora el proyecto a través de sus siguientes etapas de desarrollo, brindando a los socios una ruta más clara hacia la construcción y eventual producción. Tras la conformación de la empresa conjunta, Codelco y Pucobre planean avanzar con la ingeniería de detalle, los permisos ambientales y sectoriales, las obras tempranas y la adquisición de equipos principales. El programa de trabajo también incluye actividades de campo, permisos críticos e ingeniería necesarios para preparar el proyecto para su futura construcción. La hoja de ruta actual apunta a la producción para 2030, con una inversión estimada de aproximadamente 870 millones de dólares. Tovaku está planificado como una operación de cobre a cielo abierto con una producción anual estimada de alrededor de 46 000 toneladas de cátodos de cobre. Codelco señaló que el proyecto contiene 633 millones de toneladas de reservas y tiene una vida operativa proyectada de 21 años. La empresa también destacó varias características técnicas, como mineralización superficial, consumo de ácido relativamente bajo y el uso planificado de agua de mar no desalinizada en el procesamiento, lo que podría reducir la presión sobre los recursos de agua dulce continentales. Bajo la estructura de financiamiento acordada, Codelco aportará las concesiones mineras, mientras que Pucobre aportará los estudios ya realizados y asumirá la responsabilidad de financiar las etapas de desarrollo y construcción del proyecto. Esto permite a Codelco mantener su participación del 40 % sin realizar aportes de capital directos durante estas fases, y se espera que los fondos comprometidos por Pucobre se recuperen de las distribuciones futuras correspondientes a la participación de Codelco en el proyecto. El nuevo hito clave es la constitución formal de la empresa conjunta 60/40, que traslada a Tovaku desde el acuerdo anterior basado en exploración y opciones a una fase de desarrollo más avanzada. Pucobre había divulgado previamente planes para el proyecto, incluida una tasa de producción indicativa de alrededor de 43 000 toneladas de cobre por año, por lo que el anuncio más reciente no debe presentarse como la primera divulgación de Tovaku en sí. El plan de desarrollo actualizado ahora apunta a 46 000 toneladas anuales de producción de cátodos de cobre a partir de 2030, mientras que la inversión estimada ha aumentado a aproximadamente 870 millones de dólares, lo que otorga al proyecto una trayectoria de desarrollo más definida y una contribución potencial más clara al futuro suministro de cobre de Chile.

Rio2 Limited ha recibido la aprobación regulatoria para el Estudio de Impacto Ambiental Modificado (MEIA) que abarca la expansión de su mina subterránea de cobre Condestable en Perú, superando un obstáculo regulatorio clave para los planes de la empresa de aumentar el rendimiento de la mina. La aprobación se recibió el 21 de agosto tras un proceso de revisión de 14 meses que involucró a reguladores ambientales, comunidades locales y otras partes interesadas. Según el MEIA aprobado, la capacidad de procesamiento permitida de Condestable puede aumentar a 10,000 toneladas por día (tpd) desde las 8,400 tpd actuales, lo que representa un incremento de aproximadamente el 19%. Rio2 está completando actualmente estudios de ingeniería tanto para la planta de procesamiento como para la mina, y prevé una decisión final de inversión en el segundo semestre de 2026. La empresa señaló que la ingeniería de detalle ya está en marcha con consultores externos. La aprobación ambiental también cubre una nueva instalación de relaves espesados en seco, con una capacidad inicial permitida de aproximadamente 43 millones de toneladas y un diseño que permite una expansión gradual de hasta 170 millones de toneladas. Además, el MEIA extiende la vida útil ambientalmente aprobada de la mina Condestable por otros 10 años, brindando respaldo regulatorio para operaciones a largo plazo y una posible expansión futura. Rio2 también evalúa fuentes adicionales de mineral para respaldar la operación. Un programa piloto de clasificación de mineral dirigido a acopios de baja ley y desmontes existentes está programado para comenzar en el cuarto trimestre de 2026, mientras continúan las exploraciones subterráneas y superficiales en las concesiones de Condestable. Recientemente se completó un estudio geofísico de superficie que cubre la totalidad del paquete de terrenos, cuyos resultados se están analizando actualmente. La aprobación elimina una importante restricción regulatoria para la expansión planificada de Condestable, aunque el aumento del suministro de cobre dependerá de que Rio2 complete los trabajos de ingeniería y proceda con la decisión de inversión. Elevar el rendimiento permitido de 8,400 tpd a 10,000 tpd podría respaldar una mayor producción de cobre a mediano plazo, mientras que los 10 años adicionales de aprobación ambiental y la mayor capacidad de relaves fortalecen las perspectivas operativas a largo plazo de la mina.