[SMM Tóm tắt cuộc họp buổi sáng Cobalt-Lithium] Giá chuỗi ngành ổn định, nhu cầu phân hóa chịu áp lực, thị trường lưu trữ năng lượng tiếp tục cải thiện

Quặng lithium:

Tuần này, thị trường quặng lithium nhìn chung tiếp tục đi ngang, báo giá phía quặng tương đối vững, đàm phán giá quặng-muối vẫn căng thẳng rõ rệt. Về nguồn cung, các lô hàng quặng lithium từ nước ngoài và lượng quặng cập cảng trong nước tiếp tục được đẩy mạnh, lượng tồn kho tích lũy trước đó tại cảng và kênh thương mại vẫn gây áp lực nhất định lên thị trường giao ngay. Tuy nhiên, lưu thông thực tế có sự khác biệt theo nguồn quặng và cấp hàm lượng, một số thương nhân vẫn giữ ý định giữ giá. Về nhu cầu, sản xuất vật liệu cathode và pin ở hạ nguồn vẫn duy trì sức bền nhất định, hỗ trợ tiêu thụ nguyên liệu tại các nhà máy hóa chất lithium. Nhưng khi biến động giá lithium carbonate gia tăng, các nhà máy hóa chất lithium sử dụng quặng mua ngoài trở nên thận trọng hơn trong thu mua và định giá, doanh nghiệp điều chỉnh nhịp độ thu mua linh hoạt hơn dựa trên đơn hàng sản xuất và tồn kho nguyên liệu. Trong khi đó, điều chỉnh báo giá phía quặng tương đối chậm hơn, biên lợi nhuận chế biến tại các nhà máy hóa chất lithium vẫn chịu áp lực nhất định. Bất đồng giữa phía quặng và phía muối về chuyển chi phí và phân chia lợi nhuận vẫn chưa dịu đi rõ rệt. Nhìn chung, thị trường quặng lithium vẫn trong giai đoạn kỳ vọng nguồn cung nước ngoài tăng đối đầu với nhu cầu thu mua thực tế ngắn hạn. Giá quặng dự kiến sẽ đi ngang kèm điều chỉnh trong ngắn hạn, với sự chú ý tập trung vào lượng quặng nước ngoài thực tế cập cảng, biến động tồn kho tại cảng và thương nhân, cũng như việc hoàn thành kế hoạch sản xuất hạ nguồn thúc đẩy thu mua nguyên liệu tại các nhà máy hóa chất lithium như thế nào.

Lithium carbonate:

Trên thị trường giao ngay, giá giao ngay trung bình của SMM được báo ở mức 91.700 nhân dân tệ/tấn vào thứ Năm, giảm 4.400 nhân dân tệ/tấn so với mức trung bình 96.100 nhân dân tệ/tấn của thứ Năm tuần trước, tương đương mức giảm 4,6% theo tuần. Trên thị trường kỳ hạn, hợp đồng lithium carbonate được giao dịch nhiều nhất mở cửa thấp và tăng dần vào thứ Năm, với mức điều chỉnh nhẹ từ đỉnh trong phiên vào buổi chiều, đóng cửa tăng 3,64% ở mức 91.580 nhân dân tệ/tấn, tăng 3,64% so với thứ Năm tuần trước. Về nguồn cung, sản lượng lithium carbonate của Trung Quốc tiếp tục tăng trong tuần này, nhưng tốc độ tăng thu hẹp so với tuần trước. Theo nguyên liệu, sản lượng từ spodumene tiếp tục tăng trong tuần này khi lượng quặng lithium cập cảng vẫn tiếp diễn cùng với việc tăng công suất các dây chuyền sản xuất mới, dù mức tăng thêm thu hẹp nhẹ; sản lượng từ lepidolite giảm nhẹ; sản lượng lithium từ hồ muối và từ cặn thải giảm nhẹ so với tuần trước; ở mảng tái chế, các nhà sản xuất bột đen LFP cho thấy hoạt động hỏi mua tăng lên, nhưng áp lực chi phí cao vẫn hạn chế giao dịch, khiến giao dịch chung của thị trường ở mức trung bình; giao dịch bột đen ternary vẫn bình thường, không có thay đổi đáng chú ý. bột đen, chịu ảnh hưởng từ đợt điều chỉnh nhẹ của tuần này, chứng kiến các doanh nghiệp trước đó tạm dừng thu mua bên ngoài quay lại mua hàng. Báo giá của người bán vẫn ở mức thị trường chính thống với ý định giữ giá mạnh mẽ, nhưng mức chấp nhận của hạ nguồn ở mức trung bình. Nhìn chung, xu hướng cắt giảm sản lượng kéo dài trước đó trong phân khúc tái chế đã ổn định, mặc dù một số doanh nghiệp đang bảo trì vẫn chưa khôi phục sản xuất. Về phía nhu cầu, xét theo giao dịch thị trường và tình hình tồn kho, các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn vẫn chủ yếu giao hàng theo hợp đồng dài hạn, nhưng mức sẵn sàng bán đơn hàng giao ngay đã cải thiện so với trước đó. Các đơn hàng giao ngay ở hạ nguồn vẫn chủ yếu dựa trên nhu cầu thực tế với khối lượng giao dịch thấp. Các nhà máy cathode không tích trữ tồn kho dư thừa và về cơ bản duy trì an ninh nguồn cung. Lịch sản xuất tiền chất trong tháng 11 giảm đáng kể. Nhu cầu pin yếu khiến các doanh nghiệp tiếp tục tiêu thụ tồn kho trước đó và trì hoãn bổ sung hàng. Tất cả các phân khúc đều tập trung vào kiểm soát tồn kho chủ động, thúc đẩy giảm tồn kho đồng bộ. Tuần này, tồn kho lithium carbonate ở mức 125.391 tấn, giảm 2.994 tấn so với tuần trước, với tốc độ giảm tồn kho mở rộng so với tuần trước đó. Giá tương lai mở cửa thấp và đóng cửa cao trong tuần này, tăng 3,64% vào thứ Năm lên 91.580 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá giao ngay trung bình là 91.700 nhân dân tệ/tấn, giảm 4,6% so với tuần trước, kéo dài xu hướng giảm mặc dù sự phục hồi của giá tương lai đã giúp cải thiện tâm lý thị trường ở một mức độ nào đó. Về phía nguồn cung, sản lượng tiếp tục tăng nhưng tốc độ tăng thu hẹp so với tháng trước, với lượng quặng lithium đến liên tục và việc tăng công suất các dây chuyền sản xuất mới vẫn là nguồn tăng trưởng chính. Trong ngắn hạn, sự phục hồi của giá tương lai và tốc độ giảm tồn kho nhanh đã hỗ trợ phần nào niềm tin thị trường, nhưng nhu cầu vẫn chưa cho thấy sự phục hồi rõ ràng và các bên hạ nguồn vẫn thận trọng trong việc kiểm soát tồn kho. dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng 82.000-105.000 nhân dân tệ/tấn.

Lithium hydroxide:

Tuần này, giá lithium hydroxide giảm nhẹ so với tuần trước. Trong bối cảnh gián đoạn nguồn cung và tâm lý vĩ mô, giá lithium giảm trước rồi phục hồi sau. Đối với lithium hydroxide, một số nhà máy hóa chất lithium hiện đang chịu áp lực giao hàng nhất định, trong khi những nhà máy khác chủ yếu giao hàng theo hợp đồng dài hạn và vẫn giữ một phần ý định giữ giá. Các thương nhân tích cực bán hàng, với báo giá chủ yếu chiết khấu 4.000-10.000 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng lithium carbonate 2701, và một số giao dịch đã được thực hiện trong bối cảnh giá lithium đang củng cố. Ở phía hạ nguồn, một số rất ít nhà sản xuất thể hiện nhu cầu mua khiêm tốn do điều chỉnh đơn hàng tháng 11, với giá chủ yếu quanh mức 80.000 nhân dân tệ/tấn. Trong ngắn hạn, sản lượng thượng nguồn đã được cắt giảm phần nào, trong khi sản xuất hạ nguồn phục hồi nhẹ, dù mức độ vẫn còn tương đối yếu. Kết hợp với gián đoạn nguồn cung tài nguyên lithium, giá hiện đang ở mức tương đối thấp.

Coban tinh luyện:

Thị trường coban tinh luyện tuần này ghi nhận sự phục hồi đáng kể, với giá giao dịch điện tử phục hồi nhanh từ khoảng 200.000 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao trong tuần là 238.000 nhân dân tệ/tấn trước khi ổn định quanh mức 230.000 nhân dân tệ/tấn. Sự phục hồi đầu tuần chủ yếu do tin tức tích cực và dòng vốn, với mức hỗ trợ trước đó gần 200.000 nhân dân tệ/tấn đã được xác nhận. Tuy nhiên, sự phục hồi nhanh về giá không đi kèm với bất kỳ thay đổi thực chất nào về các yếu tố cơ bản. Về phía cầu, các doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục mua theo nhu cầu tức thời, với khối lượng giao dịch hạn chế. Về phía cung, các nhà luyện kim chính thống nâng giá xuất xưởng lên 240.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi các nhà luyện kim khác nhìn chung duy trì báo giá ở mức chênh lệch nhẹ so với giá cơ sở. Đáng chú ý là sự thay đổi về nhịp độ cung ứng: kể từ tháng 10, sản lượng coban tinh luyện đã phục hồi nhanh chóng, và với kế hoạch nối lại sản xuất của một số doanh nghiệp, áp lực sản lượng dự kiến sẽ ngày càng rõ rệt trong thời gian tới. Với mô hình cung-cầu chuyển dịch trở lại theo hướng tích lũy tồn kho, cùng với việc các doanh nghiệp mua muối coban giá thấp để gia công coban tinh luyện trong khi phòng hộ trên thị trường kỳ hạn, tính bền vững của đợt phục hồi này vẫn còn phải chờ xem.

Sản phẩm trung gian:

Thị trường sản phẩm trung gian coban tuần này hầu như không thay đổi, với trung tâm giá tiếp tục trôi xuống thấp hơn. Về phía cung, chiến lược định giá của các công ty khai thác về cơ bản nhất quán với tuần trước. Các công ty khai thác Trung Quốc duy trì giá mục tiêu ở mức khoảng 11-12 USD/lb, trong khi các công ty khai thác ngoài Trung Quốc tiếp tục giữ mức giá chào bán tương đối cao. Về phía cầu, các nhà luyện kim không cho thấy sự cải thiện về mức độ sẵn sàng mua. Dựa trên giá muối coban và coban tinh luyện hiện tại, giá mua nguyên liệu thô của các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn cần ở mức khoảng 10 USD/lb để đảm bảo không thua lỗ trong sản xuất tức thời. Khoảng cách tâm lý về giá giữa người mua và người bán vẫn tiếp diễn. Hai diễn biến trong tuần này đáng chú ý: thứ nhất, thị trường bắt đầu lan truyền thông tin về các giao dịch dưới 10 USD/lb, ranh giới của các giao dịch giá thấp vẫn đang được thử nghiệm; thứ hai, một số công ty khai thác Trung Quốc đã tiến hành đấu thầu trong tuần này, và kết quả giao dịch thực tế sẽ cung cấp tham chiếu quan trọng để đánh giá mức chấp nhận thực sự của thị trường.

Muối coban (coban sunfat và coban clorua):

Tuần này, thị trường coban sunfat duy trì xu hướng biến động, giá có dấu hiệu phục hồi. Khi giá coban tinh luyện phục hồi mạnh, tâm lý thị trường muối coban được cải thiện. Chào giá của các nhà luyện kim quay trở lại khoảng 43.000-45.000 nhân dân tệ/tấn, và một số doanh nghiệp trước đó đã bán ở mức giá thấp hơn cũng nâng chào giá trở lại trên 40.000 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, phía cầu không theo kịp. Ý định mua của hạ nguồn vẫn tập trung quanh mức 40.000 nhân dân tệ/tấn, và mức chấp nhận của hầu hết các doanh nghiệp không cải thiện dù tâm lý phục hồi. Chào giá tăng trong khi giá mục tiêu giữ nguyên, nghĩa là khoảng cách giữa người mua và người bán không thực sự thu hẹp. Liệu đợt phục hồi giá này có bền vững hay không cuối cùng phụ thuộc vào việc người mua hạ nguồn có sẵn sàng đặt hàng ở mức giá mới hay không.

Tuần này, chào giá coban clorua ngừng giảm và ổn định từ đầu tuần, nhưng sự hỗ trợ không đến từ nhu cầu mà từ luồng thông tin.Vào đầu tuần, giá tương lai coban tinh luyện tăng mạnh. Sự sẵn sàng bán ở mức giá thấp của các nhà cung cấp giảm rõ rệt, và các lô hàng giảm giá trước đó được rút khỏi thị trường, với chào giá được giữ vững trên diện rộng. Tuy nhiên, sự thúc đẩy này phần lớn chỉ dừng ở mức tâm lý và không chuyển thành giao dịch coban clorua thực tế, khi giao dịch nhanh chóng quay trở lại trạng thái chờ đợi. Về phía cung, các nhà sản xuất thể hiện ý chí giữ giá mạnh hơn so với trước đó, nhưng không có giao dịch hỗ trợ, sự vững vàng của chào giá chỉ mang tính tư thế. Về phía cầu, tồn kho Co3O4 hạ nguồn vẫn ở mức tương đối cao, ý định mua vẫn thấp, và khoảng cách giữa mức giá tâm lý của họ với chào giá hiện tại vẫn tiếp diễn, khiến giao dịch thực tế thưa thớt. Có thể thấy, biến động tuần này chỉ xuất hiện ở hành vi chào hàng của bên bán, trong khi cơ sở ra quyết định của bên mua không thay đổi. Trong ngắn hạn, đà tăng do tâm lý khó có thể thay thế nhu cầu thực tế. Nếu quá trình giảm tồn kho ở hạ nguồn không có tiến triển rõ rệt, trung tâm giá cobalt chloride vẫn có thể chịu áp lực giảm trở lại.

Muối cobalt (Co3O4):

Tuần này, giá Co3O4 chuyển từ suy yếu sang ổn định. Tâm lý thị trường có dấu hiệu phục hồi, nhưng sự phục hồi đến nay mới chỉ thể hiện ở ý chí, chưa thể hiện ở giao dịch thực tế. Đầu tuần, giá cobalt tinh luyện kỳ hạn tăng mạnh đã thúc đẩy tâm lý hạ nguồn. Tâm lý mua hàng tại các nhà máy cathode phục hồi rõ rệt, một số doanh nghiệp đã bắt đầu liên hệ với nhà sản xuất Co3O4 để bàn về việc chốt đơn. Khối lượng dự kiến không nhỏ, nhưng phần lớn vẫn đang ở giai đoạn đàm phán và chưa được chốt. Một số nhà máy cathode nhận định giá đã chạm đáy và các yếu tố giảm giá phần lớn đã phản ánh, thay vào đó chuyển sang kỳ vọng tăng giá nhất định, tâm lý ngại mua cũng giảm bớt. Về phía cung, báo giá của nhà sản xuất nhìn chung ổn định, ý chí giữ giá cũng đồng thời tăng lên. Trong ngắn hạn, giá Co3O4 dự kiến đi ngang. Nếu các đơn chốt đang đàm phán lần lượt được ký kết và tâm lý mua hàng tiếp tục duy trì, giá có khả năng được hỗ trợ.

Niken sunfat:

Tính đến thứ Năm tuần này, giá trung bình niken sunfat cấp pin của SMM giảm.

Về phía cầu, nhu cầu hạ nguồn nhìn chung duy trì kỳ vọng cắt giảm. Một số doanh nghiệp đã có hợp đồng dài hạn đảm bảo nguồn cung nguyên liệu chính, nên khối lượng mua ngoài giao ngay tương đối hạn chế và mức chấp nhận giá thấp. Về phía cung, một số doanh nghiệp thượng nguồn do ảnh hưởng bởi nhu cầu hạ nguồn suy yếu có kế hoạch giảm công suất để giảm tồn kho. Ngoài ra, giá niken tuần này có lúc phục hồi, khiến một số doanh nghiệp giữ giá, hàng giá thấp trên thị trường tương đối ít hơn tuần trước. Nhìn về phía trước, thị trường dự kiến trong ngắn hạn vẫn duy trì trạng thái cung cầu yếu. Cần chú ý đến tính bền vững của đà phục hồi giá niken và mức độ giảm tồn kho ở hạ nguồn.

Về tồn kho, tuần này chỉ số tồn kho của nhà máy luyện muối niken thượng nguồn giữ ở mức 7 ngày, chỉ số tồn kho của nhà máy tiền chất hạ nguồn tăng từ 9,7 ngày lên 12,7 ngày, và chỉ số tồn kho của doanh nghiệp tích hợp giữ ở mức 9 ngày. Về sức mua và sức bán, tuần này hệ số tâm lý sẵn sàng bán của nhà máy luyện muối niken thượng nguồn giữ ở mức 2,1, hệ số tâm lý mua hàng của nhà máy tiền chất hạ nguồn giữ ở mức 2,0, và hệ số tâm lý của doanh nghiệp tích hợp giữ ở mức 2,1. (Dữ liệu lịch sử có thể tra cứu bằng cách đăng nhập vào cơ sở dữ liệu.)

Tiền chất catốt ba thành phần:

Tuần này, giá tiền chất catốt ba thành phần suy yếu. Trong tuần, giá niken sunfat suy yếu, trong khi giá coban sunfat và mangan sunfat giữ ổn định.

Về chiết khấu, đối với đơn hàng tháng 11 và quý 4, hệ số tiền chất nhìn chung suy yếu do diễn biến mềm của muối niken và coban. Đối với hợp đồng dài hạn, mặc dù một số doanh nghiệp hàng đầu vẫn có ý định giữ giá, mức độ chấp nhận hệ số cho đơn hàng theo quý ở hạ nguồn yếu, và hệ số hợp đồng dài hạn quý 4 dự kiến sẽ ở mức thấp. Đối với đơn hàng giao ngay, một số nhà sản xuất đối mặt với nhu cầu hạ nguồn yếu, trong khi những nhà sản xuất khác tìm kiếm muối niken và coban do khách hàng cung cấp. Hệ số đơn hàng tháng 11 dự kiến cũng sẽ giảm.

Về sản xuất, tỷ lệ vận hành của một số nhà sản xuất sẽ giảm từ tháng tới do đơn hàng xuất khẩu. Một số nhà sản xuất nội địa hàng đầu cũng chứng kiến tỷ lệ vận hành giảm từ mức cao quý 3 do nhu cầu sử dụng cuối cùng không đạt kỳ vọng, kéo lùi lịch trình sản xuất chung của ngành.

Triển vọng tới, giá sunfat vẫn chưa cho thấy sự phục hồi rõ ràng. Việc định giá các đơn hàng mới trong tương lai sẽ phụ thuộc vào nhu cầu hạ nguồn thực tế trong quý 4.

Vật liệu catốt ba thành phần:

Tuần này, giá vật liệu catốt ba thành phần vẫn yếu, với mức giảm chậm lại. Từ phía nguyên liệu, giá niken sunfat về cơ bản đi ngang, giá coban sunfat và mangan sunfat giữ ổn định, trong khi giá lithium cacbonat và lithium hydroxit giảm nhẹ với biên độ thu hẹp rõ rệt, kéo giá vật liệu catốt ba thành phần giảm chậm từ mức thấp. Tháng 11, đơn hàng thị trường ternary không có thay đổi đáng kể, nhu cầu vẫn yếu. Trên thị trường xe điện, doanh số các mẫu xe tầm trung và cao cấp trong những tháng gần đây ảm đạm. Dù các hãng xe có động lực đẩy sản lượng vào cuối năm, nhu cầu nội địa yếu khiến doanh số khó vượt kỳ vọng. Thị trường xe điện ngoài Trung Quốc trong tháng 11 vẫn ở mức cao, nhưng dự kiến sẽ giảm theo mùa vào tháng 12. Các thay đổi chính sách như hạn chế xuất khẩu xe hybrid Trung Quốc - châu Âu và giảm hoàn thuế xuất khẩu ô tô chủ yếu thúc đẩy đơn hàng thị trường LFP, tác động đến nhu cầu ternary là rất nhỏ. Trên thị trường tiêu dùng, khi giá nguyên liệu tiếp tục giảm dần, tâm lý mua hàng ở hạ nguồn vẫn thận trọng, nhu cầu chủ yếu vẫn là mua theo nhu cầu cứng. Các nhà máy cathode cũng không giữ tồn kho quá mức, nhìn chung duy trì an toàn nguồn cung.

LFP:

Tuần này, sản xuất của các doanh nghiệp LFP nhìn chung ổn định, sản lượng tuần tăng nhẹ so với tuần trước, thị trường ít biến động. Kế hoạch sản xuất giữa các doanh nghiệp có sự phân hóa, một số tăng sản lượng nhẹ trong khi số khác hạ kế hoạch sản xuất, mức tăng giảm tổng thể về cơ bản bù trừ lẫn nhau. Về phía nhu cầu, thị trường xe điện tiếp tục yếu. Ở mảng lưu trữ năng lượng, dù nhu cầu từ một số nhà sản xuất cell pin hàng đầu giảm nhẹ so với trước đó, nhu cầu chung của thị trường lưu trữ năng lượng vẫn tương đối mạnh, hỗ trợ vững chắc cho thị trường LFP. Về tồn kho, tồn kho doanh nghiệp tuần này tăng nhẹ, một phần do tiến độ giao hàng chậm lại ở một số doanh nghiệp, một phần do các doanh nghiệp trước đó đã giảm tồn kho đáng kể nay bổ sung tồn kho hợp lý. Ngoài ra, khi một số công suất mới đi vào hoạt động, các doanh nghiệp liên quan cũng tăng dự trữ phù hợp. Nhìn chung, cân bằng cung cầu thị trường LFP hiện tại tương đối ổn định, nhu cầu lưu trữ năng lượng bù đắp một phần tác động từ sự yếu kém của mảng xe điện. Dù tồn kho doanh nghiệp tăng, chủ yếu do vòng quay bình thường và bổ sung theo giai đoạn, áp lực tồn kho tổng thể chưa rõ ràng.

Iron phosphate:

Giá iron phosphate gần đây duy trì ổn định, đàm phán đơn hàng mới tháng 11 dần kết thúc. Giá giao dịch nhìn chung giảm nhẹ, các doanh nghiệp lớn giữ nguyên mức giá kỳ vọng tâm lý cho đơn hàng mới tháng 11 so với tháng trước, nhưng mức giá mong muốn của các nhà máy cathode hạ nguồn bắt đầu giảm, giá thực tế cũng giảm một biên độ nhất định khoảng 100 nhân dân tệ/tấn. Về phía sản xuất, với lợi nhuận hiện tại khá cao và đơn hàng tháng này vẫn ổn định, ngành sắt photphat nhìn chung duy trì nhiệt tình sản xuất cao. Tuy nhiên, khi một số công suất mới đi vào hoạt động, tổng sản lượng của ngành sẽ tiếp tục tăng. Về phía chi phí, giá axit photphoric tiếp tục giảm ổn định, trong khi sắt II, nguồn sắt chính, gần đây tăng nhẹ. Về phía nhu cầu, một số khách hàng LFP hạ nguồn chứng kiến đơn hàng giảm trong tháng 11, các quy trình không dùng sắt photphat tiếp tục tăng sản lượng, và tỷ trọng nhu cầu của quy trình sắt photphat suy yếu phần nào.

LCO:

Tuần này, thị trường LCO Trung Quốc tiếp tục xu hướng yếu tổng thể, với các yếu tố cơ bản của ngành rõ ràng chịu áp lực. Ngành nguyên liệu thô thượng nguồn, giá Co3O4 và lithium cacbonat vẫn ở mức thấp, gây áp lực giảm lên báo giá LCO. Về phía cung, đối mặt với đơn hàng không đủ, các nhà sản xuất LCO nội địa chủ đạo nhìn chung duy trì lịch sản xuất thận trọng dựa trên doanh số, chủ động kiểm soát sản lượng. Sản lượng ngành giảm so với mức trước đó, với việc thu hẹp nguồn cung tự nguyện bù đắp áp lực nhu cầu. Tuy nhiên, phía nhu cầu không có cải thiện. Lô hàng từ các thiết bị đầu cuối điện tử tiêu dùng truyền thống như điện thoại di động, máy tính bảng và lưu trữ năng lượng di động vẫn yếu. Các doanh nghiệp pin hạ nguồn chứng kiến tăng trưởng đơn hàng hạn chế và nhìn chung duy trì hoạt động tồn kho thấp, với tốc độ mua sắm chậm, chỉ theo kịp các đơn hàng đúng hạn khi cần và ít sẵn sàng tích trữ chủ động. Quá trình giảm tồn kho tổng thể trên toàn chuỗi ngành vẫn chậm, và sự mất cân bằng cung-cầu chưa được giảm bớt. Giá nguyên liệu thô giảm kết hợp với nhu cầu sử dụng cuối trì trệ tiếp tục đè nặng lên điều kiện thị trường LCO. Hiện tại, giá LCO đang giảm dần. Trong ngắn hạn, trước khi nhu cầu tiêu dùng hạ nguồn cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ ràng, giá LCO vẫn đối mặt với rủi ro giảm, và điểm ngoặt của thị trường sẽ cần chờ đợi lô hàng của người dùng cuối cải thiện và bắt đầu tích trữ tập trung ở hạ nguồn.

Cực dương:

Giá cực dương than chì nhân tạo bề ngoài có vẻ ổn định, nhưng điều kiện thị trường trở nên phức tạp hơn tuần trước. Tuần này, sự bế tắc ở mức cao của chi phí nguyên liệu than cốc bắt đầu nới lỏng. Áp lực ép giá từ các nhà sản xuất pin vẫn chưa giảm bớt, trong khi các cuộc đàm phán giao hàng ở khâu graphit hóa đã thêm bất định vào lịch trình sản xuất. Các nhà sản xuất anode duy trì tỷ lệ vận hành công suất cao, với sổ đơn hàng đầy và xuất hàng trơn tru, khiến giá cả ở trạng thái mặc cả. Than chì tự nhiên vẫn ở thái cực ngược lại, dao động quanh mức chi phí ở mức giá thấp dưới áp lực tồn kho cao, với giao dịch trì trệ. Nhìn về phía trước, mô hình than chì nhân tạo "khó giảm và khó tăng" khó có thể bị phá vỡ trong ngắn hạn. Giá than cốc nới lỏng thực sự đã làm suy yếu hỗ trợ chi phí chống lại sự sụt giảm, nhưng tồn kho của các nhà sản xuất anode không cao, và tầm nhìn đơn hàng của các doanh nghiệp hàng đầu vẫn ở mức vừa phải. Ngay cả khi lịch sản xuất pin điều chỉnh trong ngắn hạn, nhiều khả năng là phân hóa cơ cấu, vì vậy giá than chì nhân tạo dự kiến sẽ chủ yếu ổn định trong ngắn hạn. Sự bế tắc ở mức thấp của than chì tự nhiên sẽ tiếp tục, không thấy chất xúc tác đảo chiều trong ngắn hạn.

Màng ngăn:

Tuần này, giá màng ngăn vẫn ổn định, với báo giá các quy cách chủ đạo đi ngang so với tuần trước. Theo dữ liệu, báo giá màng ngăn phủ ướt 7μm+2μm là 1,143-1,35 nhân dân tệ/m², màng ngăn phủ ướt 9μm+3μm là 1,14-1,3 nhân dân tệ/m², loại 5μm+2μm giữ ở mức 1,57-1,87 nhân dân tệ/m², và giá màng nền không thay đổi. Giao dịch thị trường chủ yếu là thực hiện các đơn hàng hiện có.

Gần đây, các doanh nghiệp pin hạ nguồn đã giảm phần nào lịch sản xuất, và tốc độ mua sắm màng ngăn chậm lại, với quan hệ cung-cầu vốn thắt chặt trước đó đã nới lỏng nhẹ. Áp lực giao hàng theo đơn của các nhà sản xuất màng ngăn đã giảm bớt, và phía cung không còn ở trạng thái sản xuất hết công suất để chạy đơn. Nhìn sang tháng 11, lịch sản xuất hạ nguồn dự kiến giảm 1%-2% so với tháng trước. Nếu thành hiện thực, nhu cầu màng ngăn sẽ suy yếu tương ứng.

Theo đánh giá của chúng tôi, quan hệ cung-cầu đã suy yếu nhẹ, và giá khó có thể tăng trong ngắn hạn. Sắp tới, cần chú ý đến thời gian và mức độ của đợt giảm lịch sản xuất. Nếu việc thúc đẩy mục tiêu năm vào tháng 12 khiến nhu cầu phục hồi, giá vẫn sẽ được hỗ trợ; nếu đợt giảm tiếp tục, có khả năng trung tâm giá sẽ nới lỏng.

Bối cảnh giá ổn định trong tuần này đã thay đổi. Trước đây, hỗ trợ giá chủ yếu đến từ cung cầu thắt chặt, nhưng gần đây các doanh nghiệp sản xuất pin hạ nguồn đã giảm nhẹ kế hoạch sản xuất, tốc độ thu mua màng ngăn chậm lại, và mối quan hệ cung cầu vốn thắt chặt trước đây đã phần nào được nới lỏng. Áp lực giao hàng theo đơn đặt hàng của các nhà sản xuất màng ngăn đã giảm bớt, tồn kho phục hồi từ mức thấp, và phía cung không còn trong trạng thái sản xuất hết công suất để chạy đơn.

Dung dịch điện ly

Tuần này, giá thị trường dung dịch điện ly giảm nhẹ. Về mặt chi phí, giá LiPF6 tiếp tục xu hướng yếu. Lithium carbonate thượng nguồn tiếp tục điều chỉnh giảm, làm suy yếu hỗ trợ chi phí cho LiPF6. Các doanh nghiệp dung dịch điện ly hạ nguồn giữ kỳ vọng bi quan về triển vọng của LiPF6, chuyển sang mua theo nhu cầu tức thời, ưu tiên tiêu thụ lượng tồn kho giá cao trước đó, và thể hiện mức sẵn sàng dự trữ chủ động thấp, khiến tồn kho tại các nhà sản xuất LiPF6 tiếp tục tích lũy. Để giảm áp lực tồn kho, các nhà sản xuất LiPF6 tăng mức sẵn sàng bán hàng, và báo giá tiếp tục đi xuống. Ở phân khúc phụ gia, tình trạng cung cầu VC thắt chặt đã rõ ràng được nới lỏng. Một mặt, tăng trưởng nhu cầu sử dụng cuối không đạt kỳ vọng; mặt khác, công suất mới dần được đưa vào vận hành, với mức tăng cung trở nên rõ rệt. Cộng với việc giá VC trước đây ở mức cao, các doanh nghiệp dung dịch điện ly, vì mục đích kiểm soát chi phí, đã làm chậm tốc độ thu mua, ưu tiên tiêu thụ lượng hàng giá cao hiện có, và trì hoãn việc dự trữ, đẩy giá VC đi xuống. Dưới tác động của sự suy yếu đồng bộ của các nguyên liệu thô cốt lõi như LiPF6 và VC, chi phí sản xuất dung dịch điện ly dịch chuyển xuống thấp, và giá thị trường theo đó giảm. Nhìn về phía trước, nhu cầu pin sử dụng cuối dự kiến vẫn yếu, khó có thể thúc đẩy hiệu quả nhu cầu nguyên liệu thô thượng nguồn. Giá các nguyên liệu thô chính có khả năng vẫn ở mức thấp, áp lực chi phí sẽ tiếp tục truyền xuống, và giá dung dịch điện ly vẫn còn dư địa giảm.

Pin natri-ion:

Tuần này, thị trường pin natri-ion tiếp tục mô hình “sản lượng tăng và giá yếu.” Việc tăng công suất phía cathode vẫn chưa đạt kỳ vọng, với các đơn hàng tăng tốc dồn về các doanh nghiệp hàng đầu. Đơn hàng tồn đọng của các doanh nghiệp hàng đầu đã đạt mức kt, đòi hỏi cả dây chuyền sản xuất tự thân lẫn gia công thuê ngoài để đảm bảo nguồn cung. Giao dịch NFPP chủ đạo duy trì ở mức 24.000-27.000 nhân dân tệ/tấn, với báo giá phân hóa và tiếp tục giằng co. Áp lực chi phí sắt photphat ở mức 16.000 nhân dân tệ/tấn vẫn chưa được giải quyết. Cực dương cacbon cứng bước vào giai đoạn chạy thử quan trọng trong tháng 10-11, với nhu cầu dự trữ đang ấm lên. Lô hàng xuất xưởng của các doanh nghiệp điện giải hàng đầu đạt mức cao mới, nhưng toàn bộ chuỗi vẫn bị chi phối bởi các đơn hàng dự án phân tán, với giá giảm theo công thức pha chế. Về phía cell pin, nhờ hạn chót hòa lưới “1230”, bước vào giai đoạn bàn giao tập trung. Giá cell pin lưu trữ năng lượng chủ đạo khoảng 0,55 nhân dân tệ/Wh, với các doanh nghiệp hàng đầu hoạt động ở mức hòa vốn. Sản lượng vật liệu catốt và cell pin tháng 11 dự kiến tăng lần lượt 9% và 27% so với tháng trước. Trọng tâm ngắn hạn vẫn là hiện thực hóa việc bàn giao trong bối cảnh thúc đẩy mục tiêu năm của ngành lưu trữ năng lượng, trong khi hợp nhất ngành và mức độ tập trung trung và dài hạn dự kiến sẽ tăng tốc.

Tái chế:

Phía nguyên liệu: Tuần này, giá lithium cacbonat trôi xuống thấp hơn trước khi phục hồi nhẹ. Tính đến ngày 5 tháng 11, giá lithium cacbonat dao động trong khoảng quanh 92.000 nhân dân tệ/tấn. Niken sunfat tiếp tục xu hướng giảm trong tuần trước khi cũng phục hồi nhẹ. Giá coban sunfat chứng kiến nhu cầu hạ nguồn duy trì ở mức thấp, và giá về cơ bản ổn định trong tuần này.

Theo loại vật liệu, phía tái chế thủy luyện LFP: Từ đầu tuần này, giá lithium cacbonat dao động giảm nhẹ, và giá bột đen LFP được điều chỉnh giảm nhẹ. Mặc dù giá lithium cacbonat phục hồi vào ngày 5, thị trường vẫn chưa chấp nhận bột đen LFP giá cao hơn do thiếu niềm tin vào xu hướng thị trường tiếp theo. Nhìn chung, giá ban đầu ổn định, và mức chấp nhận hàm lượng % lithium trong bột đen LFP của các doanh nghiệp thủy luyện hạ nguồn vẫn thấp hơn so với các nhà máy nghiền. Giao dịch tổng thể: Mua hàng vẫn chủ yếu là mua kịp thời, với khối lượng giao dịch thị trường thấp.

Phía tái chế ternary và LCO: Các chỉ số thanh toán ternary về cơ bản ổn định trong tuần này, với khoản thanh toán coban giảm nhẹ. Một số doanh nghiệp giao dịch black mass pin ternary cho các khoản phải trả niken, coban và lithium đã trở lại mức ngang giá. Đối với các khoản phải trả coban và lithium của black mass LCO, khi giá coban sunfat dần ổn định, các mức giá cực thấp trên thị trường giảm bớt, thậm chí bắt đầu xuất hiện một lượng nhỏ giao dịch mua giá cao. Tuy nhiên, hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn, lo ngại về nhu cầu thị trường coban trong tương lai, không vội nâng mức giá tâm lý của mình, và giá giao dịch thực tế vẫn trong giai đoạn thương lượng. Các chỉ số phải trả tổng thể hiện vẫn gần mức thấp nhất trong một năm. Chịu ảnh hưởng của các yếu tố như chi phí nhà máy nghiền và giá muối tương đối ổn định gần đây, các chỉ số phải trả khó có thể giảm thêm, nhưng cũng khó tăng dưới áp lực nhu cầu từ các phân khúc muối khác nhau. Giá giao dịch tuyệt đối thực tế của black mass ternary và LCO biến động theo giá muối trong khi các chỉ số phải trả vẫn ổn định. Giao dịch tổng thể: Tâm lý chờ đợi và quan sát trên thị trường tương đối mạnh, và giao dịch tổng thể trì trệ.

Hạ nguồn và người dùng cuối:

Ngày 4 tháng 11, Longyuan Power thuộc Tập đoàn Năng lượng Trung Quốc đã công bố các ứng viên trúng thầu được đề xuất cho khung mua sắm thiết bị tích hợp ESS năm 2026. Tổng quy mô mua sắm khung là 1,2 GWh, bao gồm ba gói: 500 MWh loại bám lưới, 500 MWh loại tạo lưới và 200 MWh loại chuỗi.

Thông tin ứng viên trúng thầu được đề xuất:

Gói 1 (500 MWh bám lưới):

Ứng viên trúng thầu được đề xuất thứ nhất: CATL, giá dự thầu 320,092192 triệu nhân dân tệ, tương đương 0,64 nhân dân tệ/Wh

Ứng viên trúng thầu được đề xuất thứ hai: Cospowers Technology, giá dự thầu 328,0776 triệu nhân dân tệ, tương đương 0,656 nhân dân tệ/Wh

Gói 2 (500 MWh tạo lưới):

Ứng viên trúng thầu được đề xuất thứ nhất: Zhiguang Energy Storage, giá dự thầu 328 triệu nhân dân tệ, tương đương 0,656 nhân dân tệ/Wh

Ứng viên trúng thầu được đề xuất thứ hai: HyperStrong, giá dự thầu 338,2 triệu nhân dân tệ, tương đương 0,676 nhân dân tệ/Wh

Gói 3 (200 MWh loại chuỗi):

Ứng viên trúng thầu được đề xuất thứ nhất: Zhiguang Energy Storage, giá dự thầu 130,2775 triệu nhân dân tệ, tương đương 0,651 nhân dân tệ/Wh

Ứng viên trúng thầu được đề xuất thứ hai: HyperStrong, giá dự thầu 132,46 triệu nhân dân tệ, tương đương 0,662 nhân dân tệ/Wh

Bình luận ngắn: Giá dự thầu của cả ba gói đều nằm trong khoảng 0,640-0,676 nhân dân tệ/Wh, với giá trung bình khoảng 0,657 nhân dân tệ/Wh, tăng rõ rệt so với giá trung bình khoảng 0,52 nhân dân tệ/Wh trong đợt mua sắm tập trung 2,98 GWh của CNNC vào giữa tháng 10. Nguyên nhân chính là tỷ lệ các gói thầu grid-forming cao và rào cản kỹ thuật lớn hơn. Giá trúng thầu grid-forming cao nhất là 0,676 nhân dân tệ/Wh, cao hơn khoảng 5,6% so với giá trúng thầu grid-following thấp nhất là 0,640 nhân dân tệ/Wh. CATL đã thắng gói thầu grid-following với mức giá thấp nhất trong toàn bộ đợt mua sắm là 0,640 nhân dân tệ/Wh, cho thấy lợi thế chi phí của các nhà sản xuất hàng đầu vẫn rất đáng kể.

Tin tức:    

[Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin: Công khai lấy ý kiến về Quy định tạm thời về quản lý mã định danh số đối với pin năng lượng xe năng lượng mới (Dự thảo lấy ý kiến)] Để triển khai Kế hoạch hành động hoàn thiện hệ thống tái chế và tái sử dụng pin năng lượng xe năng lượng mới và Biện pháp tạm thời về quản lý tái chế và tái sử dụng tổng hợp pin thải từ xe năng lượng mới, tăng cường giám sát toàn chuỗi pin năng lượng xe năng lượng mới, nâng cao năng lực tái chế và tái sử dụng pin năng lượng, Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin đã nghiên cứu soạn thảo Quy định tạm thời về quản lý mã định danh số đối với pin năng lượng xe năng lượng mới và hiện đang công khai lấy ý kiến.

[Giới trong ngành lạc quan về triển vọng hợp tác ngành pin Trung Quốc - châu Âu] Hội nghị Ngày Pin Hungary lần thứ 6 đã khai mạc vào ngày 4 tại Debrecen, miền đông Hungary. Các đại biểu tham dự hội nghị cho biết lợi thế về đầu tư và công nghệ của các doanh nghiệp Trung Quốc sẽ mang lại cơ hội quan trọng cho sự phát triển ngành pin châu Âu, và Trung Quốc cùng châu Âu nên tăng cường hợp tác để thúc đẩy năng lực cạnh tranh công nghiệp và phát triển bền vững. Bà Ilka von Dalwigk, Tổng thư ký Hiệp hội Pin sạc và pin lithium tiên tiến châu Âu, cho biết trong cuộc phỏng vấn với Tân Hoa Xã rằng Trung Quốc đang ở vị trí tiên phong về công nghệ pin, và hợp tác Trung Quốc - châu Âu mang lại cơ hội tốt để châu Âu học hỏi công nghệ và kinh nghiệm từ Trung Quốc. Ông Oskaras Alsauskas, chuyên gia mô hình năng lượng tại Cơ quan Năng lượng Quốc tế, cho biết sự phát triển của ngành xe điện và lưu trữ năng lượng sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu pin, và phân bố nhu cầu theo khu vực sẽ trở nên đa dạng hơn. Ngành pin không chỉ cung cấp hỗ trợ then chốt cho quá trình chuyển đổi điện khí hóa năng lượng mà còn mang lại cơ hội phát triển quan trọng cho các ngành công nghiệp mới nổi. (Tân Hoa Xã) (Ứng dụng dữ liệu Jin10)

[Năm bộ ngành: Thúc đẩy mạnh mẽ việc tái chế và tái sử dụng chất thải rắn như quang điện, pin lithium-ion và xe năng lượng mới, xây dựng hệ thống quản lý vòng đời đầy đủ cho pin năng lượng xe năng lượng mới] Năm bộ ngành đã ban hành Kế hoạch hành động thực hiện Chiến lược bảo tồn tổng hợp. Đề cập đến việc đẩy nhanh nâng cao mức độ sử dụng tài nguyên. Tích cực thúc đẩy tái chế và sử dụng chất thải rắn như quang điện, pin lithium-ion và xe năng lượng mới, xây dựng hệ thống quản lý vòng đời đầy đủ cho pin năng lượng xe năng lượng mới, và hoàn thiện các quy định về nghỉ hưu và thải bỏ thiết bị điện gió và quang điện. Đẩy nhanh việc bố trí một loạt dự án tái chế tài nguyên kim loại quý hiếm, và thúc đẩy thu hồi và sử dụng giá trị cao các thành phần có giá trị. Thúc đẩy tái chế và sử dụng nhựa phế thải và dệt may phế thải. Đến năm 2030, lượng sử dụng hàng năm chất thải rắn số lượng lớn sẽ đạt khoảng 4,5 tỷ tấn. (Ứng dụng dữ liệu Jin10)

Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác đều do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên quyết định.

Nhóm nghiên cứu năng lượng mới SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868