[SMM Thép]

Ternium (NYSE: TX) báo cáo doanh thu thuần quý 3 năm 2026 đạt 4,64 tỷ USD, tăng khoảng 17% so với cùng kỳ năm trước, với thu nhập 1,42 USD trên mỗi ADS. EBITDA điều chỉnh tăng lên 785 triệu USD, biên lợi nhuận 17%; thu nhập hoạt động đạt 578 triệu USD. Lượng thép xuất xưởng tăng khoảng 8% so với cùng kỳ lên 4,044 triệu tấn nhờ nhu cầu mạnh hơn tại Mexico. Khoản lỗ thuế hoãn lại 116 triệu USD do đồng peso mất giá đã giới hạn lợi nhuận ròng ở mức 368 triệu USD, trong đó 279 triệu USD thuộc về cổ đông công ty mẹ. Lượng quặng xuất xưởng giảm 12% xuống 2,832 triệu tấn sau khi một phần Mineração Usiminas tạm ngừng hoạt động. Dòng tiền hoạt động đạt 613 triệu USD và chi tiêu vốn 398 triệu USD, chủ yếu cho nhà máy thép tấm Pesquería mới, giúp dòng tiền tự do dương 215 triệu USD và tiền mặt ròng đạt 22 triệu USD. Cổ tức tạm thời 0,90 USD trên mỗi ADS đã được công bố; EBITDA quý 4 được dự báo gần như đi ngang.

Nhu cầu mạnh mẽ về hạ tầng năng lượng tại Mỹ đang củng cố thị trường thép mạ kẽm và cải thiện đơn hàng lẫn giá bán của các nhà xuất khẩu Đài Loan. Yieh Phui đang đẩy nhanh hoạt động tiếp thị quốc tế và bổ sung các sản phẩm thép năng lượng xanh vào danh mục, nhắm đến Nhật Bản, châu Âu và Bắc Mỹ. Các tín hiệu thị trường khác cũng vững chắc: dữ liệu của AISI cho thấy sản lượng thép thô của Mỹ tăng cả theo tuần lẫn theo năm trong tuần kết thúc ngày 31/10, trong khi Nucor tăng giá giao ngay thép cuộn cán nóng do nguồn cung thắt chặt và nhu cầu mạnh. Tại châu Á, Hòa Phát lần đầu xuất khẩu 8.000 tấn thép mạ kẽm sang Nhật Bản, và Jindal (Ấn Độ) đưa vào vận hành dây chuyền mạ kẽm liên tục nâng cấp tại Tây Bengal, cho thấy xu hướng mở rộng công suất mạ kẽm hạ nguồn vẫn tiếp diễn.

Thị trường tâm bánh xe thép đúc của Nhật Bản là một phân khúc hẹp về vật đúc toa xe đường sắt, không thể thay thế bằng bánh xe rèn hoặc cán liền khối. Triển vọng giai đoạn 2026-2035 của IndexBox cho thấy nhu cầu tăng khoảng 1-3% mỗi năm, tương đương 10-30% lũy kế đến năm 2035, dẫn dắt bởi bảo trì và thay thế chiếm 60-75% nhu cầu khả dụng; đơn hàng đóng mới không liên tục. Giá tham khảo là 300-1.500 USD cho mỗi tâm bánh tiêu chuẩn và 1.500-4.000 USD cho mỗi thiết kế chuyên dụng, chưa bao gồm gia công cơ, nhiệt luyện, kiểm tra và chứng nhận. Chu kỳ chứng nhận từ 12-36 tháng và tuổi thọ sử dụng 10-30 năm làm tăng chi phí chuyển đổi. Tỷ trọng nhập khẩu đối với các chương trình lõi đã được chứng nhận có thể ở mức 5-20%, tùy thuộc vào phê duyệt dự án. Các ràng buộc nằm ở thiết kế được phê duyệt và năng lực đúc đủ điều kiện, không phải nguồn cung thép nói chung.