Tháng 10 năm 2026, sản lượng bạc SMM 1# giảm 5,03% so với tháng trước; sản lượng lũy kế năm 2026 đạt khoảng 16.000 tấn, tăng 3,72% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự sụt giảm sản lượng thỏi bạc trong tháng này chủ yếu đến từ hai nguồn: thứ nhất, bạc phi khoáng sản, do sản xuất bạc tái chế phần lớn bị ngừng trong kỳ nghỉ Quốc khánh; thứ hai, bạc khoáng sản phụ phẩm từ tinh quặng đồng, do một số khu vực luyện đồng tiến hành bảo trì ngừng hoạt động, khiến một số nhà máy không có sản lượng bạc trong tháng và lượng xuất hàng giảm. Một số nhà máy luyện đồng dự kiến sẽ bảo trì ngừng hoạt động vào tháng 11 và tháng 12, có thể gây ra biến động nhẹ về sản lượng; trong khi đó, sản lượng thỏi bạc tại các nhà máy luyện chì-kẽm đã dần phục hồi từ tháng 9. Nhìn chung, mức tăng sản lượng thỏi bạc trong năm nay chủ yếu được thúc đẩy bởi nhập khẩu tinh quặng chứa bạc tăng cao.
Trong lĩnh vực quang điện, sản lượng bạc nitrat SMM tháng 10 giảm 13,48% so với tháng trước, sản lượng lũy kế năm 2026 đạt khoảng 6.000 tấn, giảm 17,59% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm trong tháng này chủ yếu do việc dự trữ trước kỳ nghỉ vào cuối tháng 9, kéo sớm khoảng một tuần nhu cầu. Tính cả năm, lượng bạc sử dụng trong ngành quang điện vẫn đang trong xu hướng giảm.
Về giao dịch thỏi bạc giao ngay trong tháng 10, thị trường duy trì giá giao dịch ở mức cộng nhẹ so với SGE Ag (T+D), được hỗ trợ chủ yếu bởi nhiều đợt tiêu thụ tập trung: thứ nhất, dự trữ mạnh trước kỳ nghỉ Quốc khánh vào cuối tháng 9; thứ hai, nhu cầu trang sức theo mùa trong kỳ nghỉ Quốc khánh, dẫn đầu bởi Thâm Quyến, kéo dài suốt tháng 10; thứ ba, sau khi dữ liệu CPI giữa tháng được công bố, giá bạc giảm mạnh, kích thích hoạt động bổ sung hàng của hạ nguồn; thứ tư, vào cuối tháng, xung đột địa chính trị leo thang khiến giá bạc chạm đáy một lần nữa, kích hoạt một đợt mua vào khác. Tuy nhiên, đến giai đoạn cuối tháng, đà tiêu thụ hạ nguồn suy yếu phần nào, và các nhà sản xuất thỏi bạc bắt đầu nối lại sản xuất và xuất hàng. Tồn kho SHFE cho thấy xu hướng giảm kéo dài sau đó ổn định; tính đến ngày 29 tháng 10, tồn kho xã hội SMM đã giảm khoảng 68 tấn so với cuối tháng trước.
Thị trường kỳ vọng rằng sự phục hồi tiêu thụ trong tháng 10 được thúc đẩy nhiều hơn bởi yếu tố mùa vụ và đà giảm giá mạnh, điều này đã thúc đẩy việc dự trữ sớm và ở một mức độ nào đó kéo sớm tiêu thụ trong quý 4. Nếu lĩnh vực quang điện tiếp tục suy yếu và tiêu thụ theo mùa dần phai nhạt, giao dịch thị trường có khả năng sẽ trở lại trạng thái trì trệ.
![[SMM Analysis] Sản lượng bạc giảm 5,03% trong tháng 10 năm 2026, ngành quang điện giảm 13,48%](https://imgqn.smm.cn/usercenter/wDeWQ20251217171734.jpeg)
![[SMM Tin nhanh Kim loại Quý]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VphiQ20251217171736.jpg)
