Tháng 10/2026, sản lượng bạc SMM #1 giảm 5,03% so với tháng trước; sản lượng lũy kế năm 2026 đạt khoảng 16.000 tấn, tăng 3,72% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự sụt giảm sản lượng bạc thỏi trong tháng này chủ yếu đến từ hai nguồn: thứ nhất, bạc phi quặng, do sản xuất bạc tái chế phần lớn bị tạm dừng trong kỳ nghỉ Quốc khánh; thứ hai, bạc phụ phẩm từ quặng tinh đồng, do một số khu vực luyện đồng tiến hành bảo trì ngừng hoạt động, khiến một số nhà máy không có sản lượng bạc trong tháng và lượng xuất hàng giảm. Dự kiến một số nhà máy luyện đồng sẽ tiếp tục bảo trì ngừng hoạt động trong tháng 11 và tháng 12, sản lượng có thể dao động nhẹ; trong khi đó, sản lượng bạc thỏi tại các nhà máy luyện chì-kẽm đã dần phục hồi từ tháng 9. Nhìn chung, mức tăng sản lượng bạc thỏi năm nay chủ yếu nhờ lượng nhập khẩu tinh quặng chứa bạc tăng cao hơn.
Trong lĩnh vực quang điện, sản lượng bạc nitrat SMM giảm 13,48% so với tháng trước trong tháng 10, với sản lượng lũy kế năm 2026 đạt khoảng 6.000 tấn, giảm 17,59% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm trong tháng này chủ yếu do việc dự trữ trước kỳ nghỉ vào cuối tháng 9, kéo theo khoảng một tuần nhu cầu bị dồn lên trước. Trong cả năm, lượng bạc sử dụng trong lĩnh vực quang điện vẫn đang trong xu hướng giảm.
Trong giao dịch bạc thỏi giao ngay tháng 10, thị trường duy trì giá giao dịch ở mức cộng nhẹ so với SGE Ag (T+D), được hỗ trợ bởi nhiều đợt tiêu thụ theo giai đoạn: thứ nhất, hoạt động dự trữ mạnh trước kỳ nghỉ vào cuối tháng 9; thứ hai, nhu cầu trang sức theo mùa trong kỳ nghỉ Quốc khánh, dẫn đầu bởi Thâm Quyến, kéo dài sang tháng 10; thứ ba, đà giảm quá bán của bạc sau khi dữ liệu CPI giữa tháng được công bố, thúc đẩy hoạt động tái dự trữ ở hạ nguồn; và thứ tư, xung đột địa chính trị leo thang vào cuối tháng đẩy giá bạc chạm đáy một lần nữa, kích hoạt thêm một đợt tiêu thụ. Tuy nhiên, đến cuối tháng, đà tiêu thụ của người dùng cuối nhìn chung đã suy yếu phần nào, và các nhà máy bạc thỏi bắt đầu nối lại sản xuất và xuất hàng. Tồn kho SHFE cho thấy xu hướng giảm kéo dài sau đó ổn định, với tồn kho xã hội SMM giảm khoảng 68 tấn so với cuối tháng trước tính đến ngày 29 tháng 10.
Thị trường kỳ vọng rằng sự phục hồi tiêu thụ trong tháng 10 được thúc đẩy nhiều hơn bởi yếu tố mùa vụ và đà giảm quá bán của bạc, dẫn đến việc dự trữ sớm và ở một mức độ nào đó đã kéo nhu cầu quý 4 lên trước. Nếu lĩnh vực quang điện tiếp tục suy yếu và tiêu thụ theo mùa dần phai nhạt, giao dịch thị trường sẽ dần trở lại trạng thái trì trệ.
