Giá xuất nhập khẩu thép cuộn cán nóng (HRC) toàn cầu tiếp tục phân hóa trong tuần từ ngày 9 đến ngày 16 tháng 10. Theo nghiên cứu của SMM, thị trường châu Âu bước vào giai đoạn "xếp hàng chờ thông quan" sau khi hạn ngạch cạn kiệt; giá cập bến Bắc Âu đối với HRC Ấn Độ giảm 10 USD/tấn so với tuần trước khi mức phí hạn ngạch trước đó bắt đầu bị bào mòn. Ngược lại, nguồn cung nội địa thắt chặt tại Ý đẩy giá nhập khẩu CIF tăng thêm 5 USD/tấn. Thị trường châu Á nhìn chung chịu áp lực: giá FOB Indonesia giảm 10 USD/tấn so với tuần trước, kéo giá nhập khẩu Việt Nam đi xuống, trong khi tồn kho sau kỳ nghỉ lễ tăng cao và chi phí nguyên liệu thô tại Trung Quốc giảm khiến giá FOB Trung Quốc giảm nhẹ. Giá FOB Ấn Độ tăng ngược xu hướng nhờ bảo trì nhà máy trong nước và hỗ trợ chi phí, tách khỏi quỹ đạo CFR châu Âu. Giá xuất khẩu Biển Đen giảm 5 USD/tấn so với tuần trước do rủi ro vận chuyển leo thang càng làm giảm khả năng giao hàng.
Đánh giá thị trường xuất khẩu: Châu Á suy yếu; Ấn Độ tăng ngược xu hướng
- Trung Quốc (Tồn kho cao gây áp lực; giá giảm nhẹ): Giá HRC FOB tại cảng Thiên Tân giảm 1 USD/tấn so với tuần trước xuống 494 USD/tấn FOB, dao động trong biên độ hẹp 493–496 USD/tấn FOB suốt tuần. Vào thứ Sáu, giá chào tại cảng Kinh Đường là 492 USD/tấn FOB, Tào Phi Điện là 490 USD/tấn FOB và Bạc Ngư Quyển là 494 USD/tấn FOB. Theo nghiên cứu của SMM, giao dịch xuất khẩu chủ yếu chốt trong khoảng 489–495 USD/tấn FOB. Các nhà máy nhỏ chào Q235 ở mức 486–493 USD/tấn FOB, trong khi các nhà máy lớn giữ giá chào SS400 ở mức 500–505 USD/tấn FOB. Người mua nước ngoài ép giá mục tiêu xuống 480–485 USD/tấn FOB, một số thương nhân bán khống xuống tới 475–485 USD/tấn FOB. Ba yếu tố chính kéo giá giảm:
- Tồn kho tăng cao: Dữ liệu SMM cho thấy tồn kho xã hội HRC tại 86 kho khảo sát đạt 5,0271 triệu tấn. Mặc dù tồn kho ghi nhận lần giảm đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ (giảm 38.400 tấn so với tuần trước) và nhu cầu biểu kiến tăng vọt 356.300 tấn so với tuần trước, mức tồn kho vẫn cao hơn 17,25% so với cùng kỳ năm ngoái.
- Hỗ trợ chi phí suy yếu: Đợt giảm giá than cốc thứ hai đã diễn ra và quặng sắt dao động ở mức thấp. Ước tính của SMM cho thấy biên lợi nhuận nhà máy HRC quay trở lại trên điểm hòa vốn, tạo dư địa cho nhà sản xuất nhượng bộ về giá.
- Lợi thế giá ngày càng lớn: Giá HRC FOB Trung Quốc vẫn thấp hơn khoảng 181 USD/tấn so với giá Ấn Độ và thấp hơn khoảng 116 USD/tấn so với giá Thổ Nhĩ Kỳ. Dữ liệu SMM cho thấy đơn hàng xuất khẩu tháng 9 đạt 3,2565 triệu tấn (tăng 6,60% so với tháng trước), đánh dấu tháng tăng thứ ba liên tiếp khi các nhà máy ưu tiên sản lượng hơn giá bán.
- Ấn Độ (Bảo trì hỗ trợ sàn thị trường nội địa; giá FOB tăng nhẹ): Giá xuất khẩu Ấn Độ tăng 5 USD/tấn so với tuần trước lên 675 USD/tấn FOB. Theo nghiên cứu của SMM, mức tăng này được thúc đẩy bởi nhu cầu nội địa thay vì nhu cầu xuất khẩu. Đợt bảo trì kéo dài khoảng 3 tuần tại nhà máy Meramandali của Tata Steel tiếp tục cùng với bảo trì đồng thời tại JSW, thắt chặt nguồn cung giao ngay trong nước. Trong khi đó, điều chỉnh hợp đồng than cốc luyện kim theo quý phản ánh mức tăng giá trước đó, truyền áp lực chi phí vào chi phí sản xuất thép tháng 10–11. Nhu cầu ô tô mạnh mẽ giữ giá nội địa vững chắc, khiến các nhà máy ưu tiên bán nội địa hơn xuất khẩu. Chào hàng mới sang Việt Nam và Trung Đông vẫn khan hiếm, với giá mục tiêu châu Âu mang tính tham khảo ở mức khoảng 670 USD/tấn FOB. Tuy nhiên, do hạn ngạch EU quý 4 của Ấn Độ đã cạn kiệt hoàn toàn vào ngày 8 tháng 10, các đơn hàng châu Âu mới chỉ có thể thông quan vào tháng 1 năm 2027 hoặc quý 1 năm 2027. Do đó, giao dịch xuất khẩu mỏng và sự trầm lắng mùa lễ khiến giá FOB cao hơn thiếu xác nhận giao dịch.
- Thổ Nhĩ Kỳ (Chào giá cao, giao dịch thấp; giá giữ nguyên): Giá xuất khẩu Thổ Nhĩ Kỳ giữ nguyên ở mức 610 USD/tấn FOB. Theo nghiên cứu của SMM, các nhà máy cố gắng tăng giá, với chào hàng xuất khẩu ban đầu treo ở mức 620–650 USD/tấn FOB và leo lên 630–645 USD/tấn FOB vào cuối tuần. Tuy nhiên, người mua châu Âu nhất quyết trì hoãn giao hàng cho đến sau khi hạn ngạch được thiết lập lại vào ngày 1 tháng 1, khiến các mức chào giá cao không thể thực hiện. Giá HRC nội địa tăng 5 USD/tấn lên 625 USD/tấn EXW khi các nhà máy đặt kín sản lượng đến tháng 1, trong khi giá nhập khẩu giữ ở mức 555 USD/tấn CFR. Để tránh thuế chống bán phá giá đối với HRC nhập khẩu, một số nhà máy cán lại chuyển sang mua thép cuộn cán cứng hoàn chỉnh làm nguyên liệu thay thế. Giá phế liệu giảm càng làm các nhà máy mất đi cơ sở chi phí để biện minh cho giá xuất khẩu cao hơn.
- Biển Đen (Chiết khấu logistics nới rộng; giá bị cắt giảm): Giá xuất khẩu Biển Đen giảm 5 USD/tấn so với tuần trước xuống 515 USD/tấn FOB. Theo nghiên cứu của SMM, logistics đường biển tại Biển Đen gần như tê liệt hoàn toàn khi các chủ tàu tránh xa các cảng Romania và Bulgaria. Hàng hóa Nga chuyển hướng sang các cảng Baltic và phía bắc gặp tắc nghẽn nghiêm trọng do ưu tiên vận chuyển ngũ cốc, khiến các nhà cung cấp lớn của Nga phải hoãn các lô phôi thép sang tháng 1. Bất chấp "lệnh ngừng bắn đối với cơ sở hạ tầng năng lượng" do Mỹ công bố vào ngày 11 tháng 10, các cuộc tấn công vẫn tiếp diễn và rủi ro hàng hải không có dấu hiệu giảm bớt. Mức giảm giá phản ánh chiết khấu khả năng giao hàng ngày càng nới rộng thay vì nguồn cung tăng.
- Indonesia (Cạnh tranh Việt Nam gia tăng; mức giảm hàng tuần sâu nhất): Giá xuất khẩu Indonesia giảm 10 USD/tấn so với tuần trước xuống 515 USD/tấn FOB, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong số các mốc chuẩn chính. Theo nghiên cứu của SMM, một nhà máy lớn đã cắt giảm giá 10 USD/tấn vào ngày 12 tháng 10 trong bối cảnh các chào hàng khối lượng lớn xuất hiện tại Việt Nam. Khi phân bổ nội địa tại các nhà máy lớn của Việt Nam bán hết và người mua nội địa hoàn tất bổ sung tồn kho, nhu cầu nhập khẩu suy yếu, khiến các nhà máy Indonesia có sức mạnh đàm phán yếu. Về nguyên liệu thô, giá phôi Indonesia giảm 10 USD/tấn trong hai ngày xuống 480 USD/tấn FOB, làm giảm hỗ trợ chi phí. Tuy nhiên, đà giảm thêm bị hạn chế bởi một đợt dừng bảo trì ngoài kế hoạch tại một dây chuyền HRC Indonesia, làm trì hoãn giao hàng xuất khẩu. Các vấn đề cấp nước công nghiệp đang diễn ra cũng khiến các nhà máy ngần ngại giảm giá thêm, giữ giá chào có thể thực hiện cho các lô hàng tháng 1–2 sang Việt Nam ổn định ở mức 532–534 USD/tấn CFR.
Đánh giá thị trường nhập khẩu: Hạn ngạch châu Âu vào hàng chờ thông quan; người mua Đông Nam Á chuyển sang hàng nội địa
- Châu Âu (Phí hạn ngạch bị bào mòn; nguồn cung nội địa thắt chặt tạo sàn giá): Giá cập bến Bắc Âu đối với HRC Ấn Độ giảm 10 USD/tấn so với tuần trước xuống 750 USD/tấn CFR, trong khi giá nhập khẩu CIF Ý tăng 5 USD/tấn so với tuần trước lên 715 USD/tấn CIF. Theo nghiên cứu của SMM, những biến động trái chiều này được thúc đẩy bởi các yếu tố riêng biệt:
- Hàng hóa Ấn Độ: Sau khi hạn ngạch quý 4 cạn kiệt vào ngày 8 tháng 10, các lô hàng bị trì hoãn đã đồng loạt nộp đơn xin thông quan, khiến hàng đã cập cảng có nguy cơ chịu mức thuế ngoài hạn ngạch 50%. Một số người mua đã rút đơn xin thông quan để chờ đợt thiết lập lại vào ngày 1 tháng 1 và bắt đầu tính toán chi phí đơn hàng mới cho kỳ hạn ngạch tháng 4, kéo giá chào mục tiêu của Ấn Độ xuống còn khoảng 750 USD/tấn CFR.
- Thị trường Ý: Nguồn cung nội địa vẫn cực kỳ khan hiếm. Khi thời hạn ngừng lò nóng của ADI Taranto đến gần (phiên điều trần tại Tòa án Tối cao dự kiến vào ngày 20 tháng 10), các nhà máy Bắc Âu phần lớn đã bán hết phân bổ quý 4, và hàng tồn kho giá thấp của người mua đã cạn kiệt. Giá xuất xưởng nội địa dao động quanh mức 831–833 EUR/tấn EXW (~852–854 USD/tấn EXW). Hàng nhập khẩu của Ý được chào ở mức 760 EUR/tấn DDP (~852 USD/tấn DDP), với hàng đến trong quý 1 và quý 2 dự kiến tăng lên 780 EUR/tấn DDP (~874 USD/tấn DDP). Mức tiêu thụ hạn ngạch tăng tốc mạnh: tính đến ngày 15 tháng 10, tổng tỷ lệ sử dụng hạn ngạch quý 4 đạt 47,6%. Hạn ngạch HRC FTA (09.9500) đã cạn kiệt hoàn toàn sau khi hấp thụ 121.000 tấn chỉ trong một ngày, hạn ngạch Việt Nam giảm từ ~48.000 tấn xuống ~14.000 tấn trong một tuần, còn Hàn Quốc và Ai Cập lần lượt sử dụng ~32.000 tấn và ~20.000 tấn (hạn ngạch HRC Nhật Bản vẫn chưa được sử dụng). Giá chào cho hàng có xuất xứ châu Á tại Antwerp ở mức ~874–896 USD/tấn DDP, vượt quá giá giao hàng nội địa và bị người mua từ chối. Đồng Euro mất giá ~1,7% so với USD kể từ cuối tháng 9 càng làm tăng thêm chi phí nhập khẩu.
- Đông Nam Á (Người mua chuyển sang các nhà máy nội địa; giá chào nhập khẩu giảm):Giá chào HRC Ấn Độ CFR đến Việt Nam giảm 5 USD/tấn so với tuần trước xuống còn 570 USD/tấn CFR. Theo nghiên cứu của SMM, thị trường nhập khẩu Việt Nam nói chung đã hạ nhiệt: sau khi hai nhà sản xuất thép nội địa lớn của Việt Nam bán hết tổng phân bổ nội địa khoảng 800.000–900.000 tấn, người mua đã hoàn tất việc dự trữ trước và không ghi nhận giao dịch nhập khẩu mới nào trong tuần. Giá chủ đạo ASEAN giảm từ 541 xuống 535 USD/tấn CFR, với giá mục tiêu của người mua bị ép xuống còn 530–533 USD/tấn CFR (hàng giao tháng 1–2 của Indonesia được giao dịch ở mức 532–534 USD/tấn CFR). Các nhà máy Ấn Độ ưu tiên bán hàng nội địa và không đưa ra chào giá chắc chắn cho Việt Nam; chênh lệch giá khoảng 35 USD/tấn giữa hàng Ấn Độ và hàng ASEAN chủ đạo khiến thanh khoản gần như bằng không. HRC Q195 Trung Quốc được chào ở mức 500 USD/tấn CFR (giảm 2 USD so với tuần trước) và Q235 ở mức 510 USD/tấn CFR—thấp hơn 25–35 USD/tấn so với hàng ASEAN—thiết lập mức sàn cho giá khu vực. Chào giá SAE1006 Đài Loan ở mức 530–540 USD/tấn FOB (~560–570 USD/tấn CFR Việt Nam) vẫn kém cạnh tranh so với hàng Indonesia.
Triển vọng thị trường
- Cửa sổ giá quý 1 tại châu Âu: Các nhà máy châu Âu chưa công bố giá chào mở hàng quý 1/2027 nhưng dự kiến sẽ đưa ra mức giá sau các hội nghị ngành sắp tới. Với hạn ngạch quý 4 cạn kiệt nhanh chóng (hạn ngạch FTA đã hết và phân bổ cho Việt Nam gần bằng không), trọng tâm nhập khẩu đang chuyển sang các cửa sổ thông quan tháng 1 và tháng 4. Dự kiến sẽ có một đợt thông quan dồn dập vào ngày 1 tháng 1 khi hạn ngạch được thiết lập lại. Nếu dây chuyền nóng của ADI Taranto ngừng sản xuất vào cuối tháng 10, nhu cầu nhập khẩu của Ý sẽ tăng thêm, hỗ trợ giá chào CIF. Ngược lại, chào giá của Ấn Độ sang châu Âu sẽ thiếu hỗ trợ giao dịch cho đến khi hạn ngạch được thiết lập lại.
- Chênh lệch giữa Đông Nam Á và Trung Quốc: Chào giá HRC Trung Quốc sang Việt Nam vẫn thấp hơn 25–35 USD/tấn so với hàng ASEAN chủ đạo. Cùng với giá phôi Indonesia giảm, giá chào ASEAN chịu áp lực trôi xuống mức 530 USD/tấn CFR nếu người mua Việt Nam hạn chế bổ sung hàng tồn kho. Tại Trung Quốc, tồn kho nội địa vẫn cao hơn 17% so với cùng kỳ năm ngoái và đợt giảm giá than cốc lần thứ ba đang hình thành; chi phí nguyên liệu thấp hơn tạo thêm dư địa cho các nhà máy nhượng bộ giá xuất khẩu, giữ mốc 490 USD/tấn FOB là mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi tại cảng Thiên Tân.
- Bảo trì tại Ấn Độ và logistics hàng hải: Hoạt động bảo trì tại Tata Steel dự kiến kết thúc vào khoảng cuối tháng 10. Nếu giá nội địa giảm sau khi hoạt động trở lại, nhu cầu xuất khẩu của Ấn Độ có thể hồi phục, đưa chào giá trở lại Việt Nam và Trung Đông. Trong khi đó, các vụ tấn công tàu thuyền gia tăng tại eo biển Hormuz và gián đoạn liên tục tại Biển Đen sẽ duy trì cước vận tải và phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh ở mức cao trên các tuyến vận tải bị ảnh hưởng.
![[SMM Analysis] Thiếu động lực tăng/giảm; Giá thép silic GO dự kiến duy trì yếu và ổn định trong tháng 10](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mpffV20251217171715.jpg)
