Giá trung bình NPI cao cấp 10-12% của SMM giảm 7,9 nhân dân tệ/đơn vị niken so với tuần trước xuống 1.029,4 nhân dân tệ/đơn vị niken (giá xuất xưởng, đã bao gồm thuế), trong khi giá trung bình chỉ số FOB NPI Indonesia giảm 0,7 USD/đơn vị niken so với tuần trước xuống 133,2 USD/đơn vị niken. Tuần này, thị trường NPI cao cấp tiếp tục trượt dốc, trung tâm giá dịch chuyển xuống thấp hơn và tâm lý bi quan gia tăng.
Về phía cung, nguồn cung tổng thể trên thị trường vẫn dồi dào. Một số thương nhân chọn ngừng báo giá và đứng ngoài quan sát, dẫn đến cách báo giá không đồng nhất, với nhiều giao dịch chuyển sang thương lượng ngang bằng với giá trung bình. Về phía cầu, kỳ vọng về mùa cao điểm tháng 9-10 bị bác bỏ, và giá các sản phẩm thép không gỉ hạ nguồn tiếp tục suy yếu. Một số nhà máy thép điều chỉnh cơ cấu sản xuất và lên lịch bảo trì, cắt giảm sản lượng, làm giảm kỳ vọng tiêu thụ niken-sắt. Trong khi đó, giá thép phế liệu lại bị hạ xuống, và giá niken tinh luyện giảm liên tiếp nhiều phiên, càng làm tăng lợi thế thay thế của các nguyên liệu thô thay thế. Các nhà máy thép chủ động giảm mua niken-sắt, với kỳ vọng thu mua liên tục được điều chỉnh giảm, và các nhà máy trước đó có ý định mua cũng trì hoãn tham gia thị trường. Trung tâm thương lượng trên thị trường tiếp tục hạ thấp, với chênh lệch đáng kể giữa giá cao và giá thấp. Hàng giá cao khó tìm được giao dịch, trong khi chỉ hàng giá thấp mới có dư địa thảo luận. Nhìn chung, giao dịch ảm đạm và các giao dịch khối lượng lớn đáng kể bị hạn chế. Về tâm lý, kỳ vọng về mức sàn giá tiếp tục được dò tìm xuống thấp hơn, với hầu hết người tham gia tin rằng giá vẫn còn dư địa giảm. Thị trường vẫn đang chờ đợi các giao dịch mua thực tế từ nhà máy thép để xác nhận hỗ trợ đáy.
Từ góc độ chuyển đổi NPI sang niken matte cao cấp, tuần này mức chiết khấu của NPI cao cấp so với niken tinh luyện là 143,1 nhân dân tệ/đơn vị niken, thu hẹp 17,2 nhân dân tệ/đơn vị niken so với tuần trước. Tuần này, giá tương lai niken tinh luyện giảm nhiều hơn giá giao ngay NPI, và chênh lệch giữa hai loại thu hẹp đáng kể, với mức chiết khấu có lúc thu hẹp xuống 125,5 nhân dân tệ/đơn vị niken vào thứ Sáu. Nhìn sang tuần tới, trong bối cảnh cơ bản hiện tại, mức chiết khấu của NPI cao cấp so với niken tinh luyện khó có khả năng mở rộng đáng kể, vẫn chưa đủ để thúc đẩy chuyển đổi NPI sang niken matte cao cấp. NPI tiếp tục mang lại lợi nhuận cao hơn khi so sánh.
Tuần này, giá nguyên liệu thô cho luyện NPI cao cấp đồng loạt giảm. Về phía quặng niken, giá trung bình quặng niken laterit Philippines 1,4% (CIF Trung Quốc) giảm từ 53,5 USD/tấn ướt xuống 52,5 USD/tấn ướt, trong khi quặng niken saprolit giao dịch nội địa Indonesia 1,6% (giá giao hàng) giảm từ 59 USD/tấn ướt xuống 57,1 USD/tấn ướt. Giá quặng ở cả hai khu vực đều được điều chỉnh giảm trong tuần, và đường chi phí luyện kim theo đó dịch chuyển nhẹ xuống dưới. Giá nguyên liệu phụ trợ nhìn chung ổn định, không có biến động đáng kể. Tuy nhiên, mức giảm giá nguyên liệu thô nhỏ hơn đáng kể so với mức giảm giá sản phẩm—tuần này, giá giao ngay NPI cao cấp giảm từ 1.037 nhân dân tệ/đơn vị niken xuống còn 1.019,5 nhân dân tệ/đơn vị niken, mức giảm hàng tuần là 17,5 nhân dân tệ/đơn vị niken. Phần chi phí được giải phóng nhờ giá quặng nhượng bộ đã hoàn toàn bị nuốt trọn bởi sự sụt giảm giá sản phẩm. Kết quả là biên lợi nhuận luyện kim ở cả Trung Quốc và Indonesia đồng thời bị thu hẹp.
![[SMM Analysis] Rủi ro giảm giá muối coban vẫn còn, khoản phải trả cho sản phẩm trung gian niken vẫn yếu trong tuần này](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KFwsY20251217171734.jpg)
![[SMM Tin nhanh Niken] Indonesia Phê duyệt Hạn ngạch Sản xuất Quặng Niken RKAB 2026 sửa đổi khoảng 290 triệu tấn](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CWsEw20251217171732.jpeg)
![[SMM Analysis] Giá niken tiếp tục xu hướng giảm trong tuần này và dự kiến sẽ dao động ở mức thấp trong ngắn hạn](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Btmsv20251217171733.jpg)
