[SMM Analysis] Sản lượng gang lỏng chạm đáy theo từng giai đoạn, giá quặng dự kiến ngừng giảm và ổn định vào tuần tới

Quặng sắt tiếp tục ảm đạm trong tuần này, với hợp đồng I2701 được giao dịch nhiều nhất giảm bốn phiên liên tiếp xuống mức thấp 667 nhân dân tệ/tấn. Tính chung, giá giảm 31 nhân dân tệ so với mức trước kỳ nghỉ (ngày 30 tháng 9). Hàng giao ngay tại cảng Thanh Đảo cũng giảm theo, cả giá tương lai và giá giao ngay cùng suy yếu. Các yếu tố cơ bản cho thấy xu hướng nguồn cung giảm và nhu cầu yếu: về phía cung, mặc dù lượng xuất hàng toàn cầu giảm từ mức cao và lượng hàng đến cảng Trung Quốc giảm ba tuần liên tiếp, dữ liệu cảng đầu tiên sau kỳ nghỉ cho thấy tồn kho tại 35 cảng theo khảo sát của SMM tăng lên 148,3 triệu tấn, tăng 2,85 triệu tấn so với trước kỳ nghỉ, chủ yếu do quặng hạt thô và quặng cục, với tốc độ tích lũy tồn kho tăng nhanh rõ rệt. Về phía cầu, khảo sát của SMM đối với 242 nhà máy thép cho thấy sản lượng gang lỏng trung bình hàng ngày giảm xuống 2,352 triệu tấn, giảm 36.200 tấn so với trước kỳ nghỉ. Tuần này, tác động từ việc bảo trì lò cao mở rộng lên 1,9011 triệu tấn, tăng ba tuần liên tiếp, khiến sản lượng gang lỏng ở mức thấp theo giai đoạn. Tuy nhiên, sau hai đợt giảm giá than cốc, lợi nhuận giao ngay của thép cây tích hợp cải thiện từ -179,79 nhân dân tệ/tấn trước kỳ nghỉ lên -68,12 nhân dân tệ/tấn. Mặc dù lợi nhuận của các nhà máy thép đã phục hồi, hầu hết vẫn thua lỗ, điều này đang hạn chế nhu cầu nguyên liệu thô.

Biểu đồ: Chỉ số giao ngay tại cảng MMI 61%

Nguồn: SMM

Biểu đồ: Quặng nhập khẩu giảm mạnh hơn, chênh lệch giá quặng nội địa - nhập khẩu tiếp tục nới rộng

Triển vọng tuần tới

Triển vọng tuần tới, khi lợi nhuận của các nhà máy thép phục hồi và việc bảo trì lò cao dần kết thúc theo từng giai đoạn, sản lượng gang lỏng dự kiến chạm đáy và phục hồi nhẹ, hỗ trợ phần nào cho giá quặng. Tuy nhiên, kỳ vọng tăng trưởng nguồn cung trong tương lai vẫn mạnh, và áp lực tồn kho gia tăng sẽ tiếp tục hạn chế đà tăng, trong khi giá cước vận tải biển giảm càng làm suy yếu hỗ trợ chi phí. Nhìn chung, giá quặng thiếu động lực tăng và dự kiến đi ngang trong ngắn hạn. Về giao dịch, nên bán khi giá phục hồi là chiến lược chính, đồng thời theo dõi sát nhu cầu thép và tác động tâm lý từ tin tức vĩ mô.