THƯỢNG HẢI, ngày 15 tháng 10 (SMM) —
Tỷ lệ vận hành tại các nhà chế biến nhôm hạ nguồn hàng đầu Trung Quốc trung bình đạt 61,7% trong tuần này, tăng 1,2 điểm phần trăm so với tuần trước, do hoạt động khởi động lại sau kỳ nghỉ và lượng đơn hàng tồn đọng được xử lý trong kỳ nghỉ Quốc khánh đã thúc đẩy hoạt động ở hầu hết các lĩnh vực. Nhôm thứ cấp và dây & cáp nhôm ghi nhận mức tăng lớn nhất, ép đùn tăng nhẹ, hợp kim sơ cấp và lá nhôm đi ngang, trong khi tấm, dải & băng giảm.
Hợp kim sơ cấp: Các nhà sản xuất vận hành ở mức 60,2%, không đổi so với tuần trước. Lịch trình vẫn đúng kế hoạch và sản lượng tiếp tục được hấp thụ bởi các hợp đồng dài hạn. Sản lượng ô tô cải thiện so với mức trước đó, nhưng sự phục hồi còn khiêm tốn. Giá nhôm giảm đã kéo người mua quay lại hỏi hàng, dù việc bổ sung tồn kho vẫn thận trọng. Dự kiến sẽ có sự tăng nhẹ vào tuần tới.
Tấm, dải & băng: Tỷ lệ vận hành giảm 0,2 điểm phần trăm xuống 69,2%. Giá nhôm trượt dần sau kỳ nghỉ, riêng ngày 15 tháng 10 giảm 360 nhân dân tệ/tấn, và người mua hạn chế lấy hàng. Sổ đơn hàng quý 4 vẫn rời rạc, chưa thấy nhu cầu mới đáng kể, và tháng 11–12 mang đến cả khoảng trống nhu cầu lẫn sự cạn kiệt các đơn hàng đã kéo sớm từ đầu năm. Giá nhôm LME dưới 3.000 USD/tấn đã siết chặt biên lợi nhuận xuất khẩu. Khả năng tăng có hạn, với rủi ro giảm nhanh hơn vào tháng 11–12.
Dây & cáp: Tỷ lệ vận hành tăng 1,0 điểm phần trăm lên 64,8%, mức cao nhất kể từ giữa tháng 9. Bảo trì hoàn tất sau kỳ nghỉ và sản lượng tăng tốc, trong khi tiêu thụ thanh nhôm vững hơn kéo tải kéo và bện tăng. Đấu thầu của State Grid đạt khoảng 122.000 tấn trong tháng 9; việc giao hàng thường bắt đầu sau khoảng năm tháng, đưa đỉnh điểm vào tháng 2–3 năm sau và khoảng một nửa khối lượng vào quý 1. Quý 4 chủ yếu hấp thụ các đơn hàng hiện có, và các yêu cầu xuất khẩu vẫn thưa thớt. Dự kiến sẽ phục hồi thêm.
Ép đùn: Tỷ lệ vận hành tăng 0,3 điểm phần trăm lên 53,0%. Giá nhôm thấp hơn khuyến khích mua hàng xây dựng, và các đơn hàng tồn đọng trong kỳ nghỉ đã được lên lịch xử lý. Ép đùn công nghiệp giữ vững, với nhu cầu xe năng lượng mới ổn định và một nhà sản xuất Quảng Đông báo cáo lịch trình tháng 10 khả quan, dù một số nhà sản xuất An Huy cắt giảm khối lượng đơn hàng khung quang điện biên lợi nhuận thấp. Tỷ lệ dự kiến sẽ giữ vững.
Lá nhôm: Tỷ lệ vận hành giữ ở mức 71,1%. Nhu cầu bao bì vượt trội so với năm ngoái và sổ đơn hàng bao bì vô trùng đầy thoải mái. Ở lá nhôm điều hòa, kế hoạch sản xuất điều hòa gia dụng tháng 10 cải thiện, nhưng tồn kho hạ nguồn vẫn đang được giải phóng; ngay cả khi có mục tiêu cuối năm phải đạt, khách hàng vẫn cắt giảm tồn kho trước, nên bất kỳ sự phục hồi đơn hàng nào đều phụ thuộc vào việc hoàn tất giảm tồn kho. Tỷ lệ dự kiến đi ngang, với lá nhôm điều hòa vẫn hạn chế mức tăng.
Nhôm thứ cấp: Tỷ lệ vận hành tăng vọt 6,5 điểm phần trăm lên 52,1% so với mức trước kỳ nghỉ khi các nhà máy khởi động lại, dù mức này vẫn thấp hơn năm ngoái. Giá giảm làm dịu chi phí nguyên liệu, nhưng phế liệu hợp chuẩn khan hiếm và giám sát hóa đơn thuế chặt chẽ hơn đã kìm hãm sản lượng. Nhu cầu “Tháng Mười bạc” gây thất vọng, chỉ có hoạt động săn hàng giá rẻ hạn chế. Tỷ lệ dự kiến giữ gần như đi ngang, ít dư địa tăng thêm.
Tóm lại, việc khởi động lại sau kỳ nghỉ và giá giảm đã nâng tỷ lệ chung, nhưng nhu cầu cơ bản vẫn chưa chuyển biến, hiệu suất mùa cao điểm vẫn ảm đạm và các hạn chế về chi phí lẫn nguyên liệu vẫn tồn tại. Sự phân hóa giữa các lĩnh vực có khả năng tiếp diễn.
(Nhóm Nhôm SMM)
![Tỷ lệ hoạt động của các nhà gia công nhôm tăng sau kỳ nghỉ lễ, nhu cầu phục hồi vẫn chưa chắc chắn [Khảo sát hàng tuần của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zsKTq20251217171652.jpg)
![Giá nhôm lại lao dốc, thị trường giao ngay yếu bất thường [SMM Điểm báo nhôm giao ngay Nam Trung Quốc]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TFHUe20251217171651.jpg)
