[SMM Điểm tin giữa phiên] Kỳ vọng AI hạ nhiệt, cộng thêm kỳ vọng tăng lãi suất, giá thiếc giảm với khối lượng lớn, thử thách vùng hỗ trợ phía dưới

Bản tin giữa phiên thị trường thiếc giao ngay ngày 14 tháng 10 năm 2026

1. Đánh giá giá

Thiếc SMM #1 được báo giá ở mức 387.000-390.000 nhân dân tệ/tấn hôm nay, với giá trung bình là 388.500 nhân dân tệ/tấn, giảm mạnh 8.450 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.

Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất giảm với khối lượng lớn. Sau khi mở cửa ở mức 394.530 nhân dân tệ/tấn trong phiên tối, giá có xu hướng giảm trong suốt phiên, chạm mức thấp nhất trong ngày là 382.000 nhân dân tệ/tấn trước khi đóng cửa phiên sáng ở mức 386.580 nhân dân tệ/tấn, giảm 10.640 nhân dân tệ (-2,68%). Lượng hợp đồng mở đạt 35.132 lô, tăng 2.363 lô. Sự sụt giảm đi kèm với lượng hợp đồng mở tăng cho thấy lực bán chủ động mạnh.

Thiếc LME diễn biến cùng chiều, với thị trường chủ yếu trong chế độ phục hồi. Thiếc LME 3M giao dịch cuối cùng ở mức 51.655 đô la Mỹ/tấn, tăng 255 đô la Mỹ (+0,5%), và tỷ lệ giá SHFE/LME giảm về khoảng 7,49.

2. Logic giá

1. Các quan chức Fed đồng loạt đưa ra giọng điệu diều hâu, làm tăng kỳ vọng tăng lãi suất. Chủ tịch Fed Cleveland Hammack tuyên bố rõ ràng rằng cần tăng lãi suất thêm, chính sách hiện tại chưa đủ thắt chặt và lạm phát giảm quá chậm. Barkin lưu ý rằng lạm phát dai dẳng. Chủ tịch Fed New York Williams kỳ vọng sẽ có thêm một lần tăng lãi suất trong năm và không cần tăng vào năm 2027. Sau các phát biểu, CME cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 tăng lên 18,3%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm chạm 5,56% (mức cao mới kể từ năm 2002) và lợi suất kỳ hạn 10 năm đạt 5,21%. Đây là yếu tố vĩ mô cốt lõi gây áp lực lên tài sản rủi ro trong đêm.

2. Cổ phiếu AI/bán dẫn của Mỹ lao dốc, với Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm mạnh 2,67%. Trong đêm, cổ phiếu phần cứng AI của Mỹ giảm trên diện rộng, với Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 2,67% và Micron giảm hơn 3%.

3. Các cuộc tấn công vào tàu thuyền tại eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn. Dầu thô Brent được báo cáo ở mức 105,76 đô la Mỹ/thùng, với phí bảo hiểm địa chính trị vẫn dai dẳng. Tâm lý ngại rủi ro gia tăng, kết hợp với giá dầu cao làm giảm tiêu dùng, đã gây áp lực lên toàn bộ nhóm hàng hóa.

3. Thị trường giao ngay

Trái ngược với sự sụt giảm khối lượng lớn trên thị trường tương lai, giao dịch giao ngay phục hồi rõ rệt. Hoạt động giao dịch bắt đầu sôi động hơn từ phiên đêm qua, và hoạt động mua vào ở hạ nguồn vẫn tích cực trong hôm nay, với cả các đơn hàng lớn lẫn đơn hàng giao ngay thông thường đều ghi nhận khối lượng tăng. Hầu hết các nhà cung cấp duy trì thái độ chờ đợi và quan sát với mức độ sẵn sàng bán vừa phải, và các báo giá cộng phí được giữ vững. Về tồn kho, tồn kho thiếc LME giảm xuống còn 4.180 tấn, tiếp tục quá trình giảm tồn kho. Tồn kho xã hội trong nước ghi nhận mức tăng nhẹ sau kỳ nghỉ lễ, nhưng mức tuyệt đối vẫn ở mức khiêm tốn. Nếu trung tâm giá thiếc tiếp tục hạ nhiệt, quá trình giảm tồn kho dự kiến sẽ dần nối lại.

4. Triển vọng tổng hợp

Sau một thời gian dài dao động ở mức cao, giá thiếc đã rõ ràng mất đà tăng, và thị trường đang thử nghiệm dư địa giảm dưới áp lực vĩ mô. Ở chiều giảm, xác suất tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm lên tới gần 90%, và đồng đô la Mỹ vẫn mạnh, khiến áp lực định giá khó có thể giải quyết trong ngắn hạn. Mặt khác, đáy giá vẫn có hỗ trợ, do bức tranh nguồn cung thắt chặt vẫn không thay đổi: hoạt động bảo trì của Yunnan Tin sẽ kéo dài đến giữa tháng 11, sản lượng thiếc tinh luyện trong nước trong tháng 10 chịu áp lực, hoạt động tái sản xuất tại bang Wa của Myanmar mới chỉ phục hồi về mức 40%-50% so với trước khi đình chỉ, và tồn kho LME vẫn ở mức thấp.

Trong ngắn hạn, giá thiếc SHFE dự kiến sẽ dao động mạnh quanh mức 376.000-398.000 nhân dân tệ/tấn. Mức thấp hôm nay đã tiến gần đến mốc tròn 380.000 nhân dân tệ. Nếu đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên và tâm lý cổ phiếu công nghệ tiếp tục xấu đi, không thể loại trừ khả năng giá giảm thêm, với mức thấp trước đó trong năm là 375.000 nhân dân tệ đóng vai trò hỗ trợ tiếp theo. Nếu tâm lý bên ngoài ổn định, các dao động điều chỉnh dự kiến sẽ phục hồi lên trên 390.000 nhân dân tệ.

Trên thị trường quốc tế, giá thiếc LME dự kiến sẽ đi theo xu hướng giảm nhưng với độ co giãn thấp hơn so với giá thiếc SHFE, dao động quanh mức 50.500-53.000 đô la Mỹ/tấn trong ngắn hạn. Mốc tròn 50.000 đô la Mỹ ở phía dưới và mức tồn kho LME thấp 4.180 tấn tạo thành tuyến phòng thủ tương đối vững chắc. Nếu giá thiếc SHFE tiếp tục thăm dò xuống thấp hơn, mức điều chỉnh tương ứng của giá thiếc LME dự kiến sẽ bằng khoảng 60%-70% biên độ của thị trường trong nước.