[SMM Analysis] Bối cảnh lithium của Zimbabwe: xuất khẩu tăng trưởng nhanh chóng & chính sách đẩy nhanh chế biến hạ nguồn nội địa

Các sản phẩm lithium của Zimbabwe đã nổi lên như một nguồn thu xuất khẩu hàng đầu của nước này, với Tổng công ty Tiếp thị Khoáng sản Zimbabwe (MMCZ) báo cáo mức tăng trưởng doanh số đáng kể. Đồng thời, khi lệnh cấm xuất khẩu tinh quặng lithium vào tháng 1 năm 2027 đang đến gần, khoảng cách đang xuất hiện giữa tiến độ xây dựng các dự án chế biến hạ nguồn trong nước và các yêu cầu của chính sách chính phủ, làm dấy lên lo ngại về tính liên tục và cơ cấu nguồn cung nguyên liệu lithium.

Tinh quặng vẫn chiếm ưu thế, doanh số tăng 368%

Theo dữ liệu MMCZ công bố ngày 8 tháng 10, tổng doanh thu xuất khẩu sản phẩm khoáng sản của Zimbabwe đạt 4,735 tỷ USD trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2026, tăng 101,8% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số sản phẩm lithium chiếm khoảng 2,159 tỷ USD, tương đương 45,6% doanh thu xuất khẩu khoáng sản trong phạm vi báo cáo, vượt qua nhóm kim loại bạch kim để trở thành một trong những nguồn thu xuất khẩu khoáng sản lớn nhất của nước này.

Theo sản phẩm, doanh số tinh quặng spodumene đạt khoảng 1,812 tỷ USD, tăng 368,2% so với cùng kỳ năm trước, chiếm khoảng 83,9% tổng doanh số sản phẩm lithium. Trong cùng kỳ, doanh số petalite đạt khoảng 155 triệu USD, tăng 583,3%, trong khi doanh số lithium sulphate đạt khoảng 191 triệu USD với khối lượng bán 33.807 tấn — một mặt hàng không ghi nhận doanh số nào trong cùng kỳ năm 2025.

Về giá cả, Zimbabwe đạt giá bán trung bình khoảng 1.483 USD/tấn đối với tinh quặng spodumene trong ba quý đầu năm, tăng từ 387 USD/tấn một năm trước đó, tương đương mức tăng khoảng 283%. Điều này cho thấy mức tăng trưởng rõ rệt của doanh thu xuất khẩu lithium không chỉ do thay đổi về khối lượng xuất khẩu mà còn do giá tinh quặng tăng mạnh.

Về cơ cấu xuất khẩu, mặc dù xuất khẩu thương mại lithium sulphate đã có tiến triển, tinh quặng spodumene vẫn là nguồn doanh thu chính. Theo giá trị, tinh quặng spodumene và petalite cùng chiếm khoảng 91,1% doanh số sản phẩm lithium, phản ánh ngành công nghiệp lithium của Zimbabwe vẫn đang trong giai đoạn chuyển đổi từ xuất khẩu tinh quặng sang chế biến hạ nguồn trong nước.

Dự án lithium sulphate Bikita bị trì hoãn; các công ty tìm kiếm gia hạn thời gian chuyển đổi chính sách

Khi doanh thu xuất khẩu lithium tăng trưởng nhanh chóng, chính sách chế biến nội địa của Zimbabwe đã bước vào giai đoạn triển khai quan trọng.

Theo truyền thông địa phương đưa tin ngày 9 tháng 10, Bikita Minerals, một công ty con của Tập đoàn Tài nguyên Sinomine, đã làm việc với chính phủ về các hạn chế xuất khẩu tinh quặng lithium dự kiến vào đầu năm 2027, nhằm tìm kiếm thêm thời gian chuyển đổi.

Bikita đang xây dựng một nhà máy lithium sulphate với công suất hàng năm 100.000 tấn, với tổng vốn đầu tư khoảng 400 triệu USD. Dự án ban đầu dự kiến hoàn thành vào tháng 3 năm 2027, nhưng sự chậm trễ trong vận chuyển thiết bị và các yếu tố chuỗi cung ứng đã đẩy thời gian dự kiến bắt đầu vận hành sang tháng 7 năm 2027 — muộn hơn so với thời điểm dự kiến thực hiện các hạn chế xuất khẩu tinh quặng.

Công ty cũng đã yêu cầu chính phủ xem xét lại cách bố trí các loại thuế và phí bản quyền liên quan đến xuất khẩu nhằm giảm bớt áp lực vận hành do chi phí vốn và biến động giá lithium tạo ra.

Ngoài ra, Bikita cho biết một khi hệ thống hạn ngạch xuất khẩu được áp dụng, một số sản phẩm khoáng sản đang bị tồn đọng tại mỏ, tạo áp lực lên công suất lưu trữ hiện có. Điều này có nghĩa là ngay cả khi các mỏ có khả năng duy trì sản xuất, khối lượng xuất khẩu thực tế vẫn có thể bị hạn chế bởi hạn ngạch xuất khẩu cũng như điều kiện lưu trữ và hậu cần.

Chính phủ tái khẳng định mốc thời gian cấm năm 2027; quá trình chuyển đổi năng lực chế biến nội địa vẫn còn nhiều thách thức

Trước yêu cầu trì hoãn của các công ty, chính phủ Zimbabwe vẫn giữ vững lập trường thúc đẩy chế biến trong nước.

Ngày 9 tháng 10, Bộ trưởng Thông tin Zimbabwe Nick Mangwana cho biết các công ty khai thác lithium liên quan đã được trao đủ thời gian để chuẩn bị các cơ sở chế biến nội địa và không có lý do gì để trì hoãn lệnh cấm xuất khẩu tinh quặng lithium dự kiến vào tháng 1 năm 2027.

Vào tháng 2 năm 2026, Zimbabwe đã đình chỉ xuất khẩu tinh quặng lithium, trước khi khôi phục một phần vào tháng 4 thông qua hệ thống quản lý hạn ngạch theo công ty. Tuy nhiên, định hướng chính sách hạn chế hoàn toàn xuất khẩu tinh quặng vào năm 2027 vẫn chưa chính thức thay đổi.

Hiện tại, dự án Arcadia của Huayou Cobalt đã đạt được sản xuất thương mại và xuất khẩu lithium sulphate, trong khi các mỏ bao gồm Bikita, Kamativi và Sabi Star vẫn đang ở giai đoạn xây dựng hoặc lập kế hoạch cho các dự án chế biến nội địa. Với tiến độ vận hành khác nhau giữa các dự án, liệu năng lực chế biến lithium sulphate trong nước có thể hấp thụ sản lượng tinh quặng hiện có vào đầu năm 2027 hay không vẫn còn phải chờ xem.

Tăng trưởng xuất khẩu song hành với hạn chế chính sách: điều chỉnh cơ cấu phía trước đối với nguồn cung nguyên liệu lithium của Trung Quốc

Zimbabwe là một trong những quốc gia nguồn cung chính cho tinh quặng lithium nhập khẩu của Trung Quốc, và những thay đổi trong chính sách xuất khẩu của nước này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các thỏa thuận thu mua nguyên liệu ở nước ngoài của các nhà sản xuất muối lithium Trung Quốc.

Dữ liệu ba quý đầu năm 2026 cho thấy xuất khẩu tinh quặng lithium của Zimbabwe vẫn duy trì quy mô thương mại đáng kể. Mặc dù xuất khẩu lithium sulphate đã bắt đầu đóng góp thêm sản lượng, cơ cấu sản phẩm vẫn chủ yếu là tinh quặng.

Trong ngắn hạn, xuất khẩu tinh quặng lithium của Zimbabwe trong quý 4 năm 2026 sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng của hệ thống hạn ngạch hiện hành và điều kiện hậu cần thực tế. Đối với các công ty muối lithium Trung Quốc, tốc độ hàng về sẽ phụ thuộc không chỉ vào sản lượng mỏ mà còn vào giấy phép xuất khẩu, lịch trình vận chuyển tại cảng và chu kỳ vận tải.

Bước sang năm 2027, nếu Zimbabwe thực thi nghiêm ngặt lệnh cấm xuất khẩu tinh quặng theo lịch trình ban đầu trong khi một số dự án lithium sulphate chưa đạt được sản xuất ổn định, xuất khẩu nguyên liệu lithium của nước này có thể đối mặt với áp lực tạm thời về tính liên tục của nguồn cung trong quá trình chuyển đổi từ tinh quặng sang lithium sulphate.

Đối với thị trường Trung Quốc, những thay đổi về lượng tinh quặng về cảng có thể ảnh hưởng đến cơ cấu thu mua nguyên liệu của một số nhà sản xuất muối lithium và gây ra những xáo trộn ngắn hạn đối với giá tinh quặng spodumene. Tuy nhiên, tác động giá thực tế sẽ phụ thuộc vào mức độ thực thi chính sách, tăng trưởng nguồn cung từ các quốc gia khác, tồn kho nguyên liệu tại các cảng và nhà máy luyện kim của Trung Quốc, cũng như những thay đổi về nhu cầu muối lithium ở hạ nguồn.

Nhìn chung, ngành công nghiệp lithium của Zimbabwe đang ở giao điểm giữa tăng trưởng doanh thu xuất khẩu nhanh chóng và chính sách đẩy nhanh chế biến hạ nguồn trong nước. Trong những tháng tới, việc chính phủ có đưa ra các thỏa thuận xuất khẩu chuyển tiếp hay không, tiến độ xây dựng thực tế của các dự án như Bikita, và những thay đổi trong cơ cấu xuất khẩu giữa tinh quặng và lithium sulphate sẽ là những chỉ số then chốt để đánh giá nguồn cung nguyên liệu lithium của Trung Quốc vào năm 2027.