Bản tin giữa ngày về thiếc, ngày 9 tháng 10 năm 2026
1. Đánh giá giá
Hôm nay, giá thiếc SMM #1 được chào ở mức 392.300-395.000 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 393.650 nhân dân tệ/tấn, giảm mạnh 21.050 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.
Hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên SHFE suy yếu trong phiên đêm hôm qua, khi hoạt động xây dựng vị thế bán tập trung đẩy giá tương lai giảm mạnh. Sự suy yếu kéo dài sang phiên sáng nay, với giá giảm xuống mức thấp nhất trong ngày là 385.810 nhân dân tệ/tấn trước khi phục hồi kỹ thuật ở mức thấp. Hợp đồng đóng cửa phiên sáng ở mức 390.090 nhân dân tệ/tấn, giảm 18.610 nhân dân tệ/tấn, tương đương 4,55% so với giá thanh toán của ngày giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch trong ngày đạt 116.000 lô, trong khi lượng hợp đồng mở tăng 4.120 lô lên 35.365 lô.
Trên LME, thiếc kỳ hạn 3 tháng ngừng giảm và phục hồi lên 52.170 USD/tấn, tăng 675 USD/tấn, tương đương 1,31% so với ngày giao dịch trước đó. LME đã giảm mạnh vào hôm qua, và hôm nay là thị trường đầu tiên ổn định và phục hồi.
2. Logic giá
Đợt giảm giá này là kết quả của tác động kết hợp giữa áp lực vĩ mô và dòng vốn. Từ góc độ vĩ mô, chỉ số đô la Mỹ tăng lên 102,04, tiến gần mức cao nhất trong sáu tháng, trực tiếp gây áp lực lên định giá kim loại cơ bản được định danh bằng đô la. Các quan chức Fed duy trì giọng điệu diều hâu nhưng với tốc độ ôn hòa—Waller cho biết vẫn cần tăng lãi suất thêm để đưa lạm phát xuống 2%, nhưng không cần tăng trong các cuộc họp liên tiếp và thời điểm có thể linh hoạt; biểu đồ chấm phản ánh một lần tăng lãi suất vào đầu năm 2027 sau đó là cắt giảm. Musalem cho biết nên tăng lãi suất trong 6-9 tháng tới. Định giá thị trường cho khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 vẫn ở mức thấp, với sự chú ý chuyển sang dữ liệu lạm phát sắp tới.
Trong khi đó, giá dầu tăng mạnh củng cố lộ trình áp lực "lạm phát-lãi suất": cơn bão tiến gần Vịnh Mexico đã làm đóng cửa khoảng 512.000 thùng/ngày công suất dầu thô, và một tàu chở dầu đã va phải thủy lôi và phát nổ ở phía nam eo biển Hormuz, với việc Iran đe dọa phong tỏa các tuyến vận tải "bất hợp pháp" và Mỹ áp đặt một vòng trừng phạt mới đối với Iran liên quan đến 17 tàu chở dầu. Dưới cú sốc kép từ phía cung, WTI qua đêm tăng 3,29% lên 91,18 USD/thùng, và Brent tăng 3,73% lên 103,94 USD, trở lại trên mốc 100 USD. Phí năng lượng tăng cao làm gia tăng áp lực lạm phát, kéo dài kỳ vọng về thời gian lãi suất duy trì ở mức cao và tạo áp lực ngược chiều lên định giá kim loại cơ bản.
Về nhịp độ thị trường kỳ hạn, thị trường đã phản ánh một phần tin tức kỳ nghỉ vào ngày giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ, nhưng từ chiều hôm qua đến phiên đêm, phe bán đã lợi dụng áp lực vĩ mô để tích cực xây dựng vị thế, đẩy giá giảm mạnh. Sáng nay, sau khi chạm mức khoảng 386.000 nhân dân tệ, đà giảm thu hẹp và giá phục hồi từ mức thấp, trong khi LME đã ngừng giảm và phục hồi trước. Điều này cho thấy mức giảm mạnh của thiếc SHFE một phần là do bắt kịp đà giảm của LME và sự giải tỏa tập trung tâm lý bi quan. Việc giá có thể ổn định trong thời gian tới hay không phụ thuộc vào thời điểm các vị thế bán mới được đóng.
3. Thị trường giao ngay
Sau khi giá giảm nhanh vào khoảng 380.000-390.000 nhân dân tệ, một số doanh nghiệp hạ nguồn bắt đầu hỏi mua ở mức giá thấp hơn, nhu cầu mua tăng lên. Về phía cung, mức độ sẵn sàng bán ở mức giá thấp không đồng nhất: một số thương nhân chủ động bán với giá chiết khấu, trong khi những người khác giữ hàng không bán và giữ giá với lý do nguồn cung thắt chặt.
4. Triển vọng
Trong ngắn hạn, thiếc SHFE đang ở giao điểm giữa sự phục hồi từ mức thấp sau đợt bán tháo tập trung và áp lực vĩ mô dai dẳng. Mức thấp trong phiên khoảng 386.000 nhân dân tệ là điểm tranh chấp quan trọng giữa phe mua và phe bán trong thời gian tới: nếu mức này được giữ vững sau khi phục hồi, cùng với việc LME ổn định và phục hồi, giá có thể thiết lập nền tảng ngắn hạn trong khoảng 390.000-400.000 nhân dân tệ. Tuy nhiên, nếu đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên hoặc dữ liệu lạm phát lại bất ngờ tăng, không thể loại trừ khả năng giảm thêm. Việc đà phục hồi có thể kéo dài lên trên 400.000 nhân dân tệ hay không sẽ phụ thuộc vào sự dịu bớt của tâm lý vĩ mô.
![[SMM Analysis] Xuất khẩu thiếc tinh luyện của Indonesia trong tháng 8](https://imgqn.smm.cn/usercenter/pLauM20251217171751.jpg)
![Giá thiếc LME giảm mạnh 5,22% xuống 51.447 USD/tấn, trong khi hợp đồng thiếc SN2610 giao dịch nhiều nhất trên SHFE giảm 4,50% trong phiên đêm, phá vỡ mốc 390.000 nhân dân tệ [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về thiếc của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/cUElw20251217171752.jpg)
