Giá thiếc mở cửa tăng và đi ngang sau kỳ nghỉ, tập trung vào Fed Mỹ và diễn biến tình hình Trung Đông [SMM Tin Midday Review]

Bản tin trưa ngày 8 tháng 10 năm 2026 về thiếc

1. Đánh giá giá

Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa tăng sau kỳ nghỉ và đi ngang, giữ vững đến trưa. Theo dữ liệu theo dõi buổi chiều, hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE chốt ở mức khoảng 413.470 nhân dân tệ/tấn, tăng khoảng 1.990 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,48% so với trước kỳ nghỉ/phiên giao dịch trước; mức cao trong ngày là 415.930 nhân dân tệ/tấn và mức thấp là 409.250 nhân dân tệ/tấn, với lượng hợp đồng mở khoảng 29.524 lô, tăng khoảng 1.529 lô. Dựa trên giá đóng cửa buổi sáng, hợp đồng vẫn nằm trong phạm vi 410.000-416.000 nhân dân tệ/tấn, với trung tâm dịch chuyển lên từ mức 409.000 nhân dân tệ/tấn ghi nhận ngày 30 tháng 9.

Trên sàn LME, thiếc kỳ hạn ba tháng đi ngang quanh mức 54.000 USD/tấn trong kỳ nghỉ. Tổng hợp của Xinhu Futures cho thấy giá dao động quanh mức 54.000 USD/tấn, với phí bảo hiểm giao ngay ban đầu mạnh lên từ mức chiết khấu 155 USD/tấn lên ngang giá, trước khi giảm trở lại mức chiết khấu khoảng 150 USD/tấn. Trong phiên giao dịch đầu ngày 8 tháng 10, thiếc LME được báo giá khoảng 54.270 USD/tấn, tăng 0,16% so với phiên trước. Chỉ số đô la Mỹ phục hồi lên khoảng 102 sau kỳ nghỉ, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài vẫn ở mức cao, gây áp lực lên toàn bộ nhóm kim loại cơ bản, mặc dù tồn kho thiếc LME thấp đã hỗ trợ giá.

2. Thị trường giao ngay

Hôm nay là ngày đầu tiên sau kỳ nghỉ Quốc khánh. Các nhà cung cấp bắt đầu báo giá dần, nhưng người mua hạ nguồn phần lớn ở trạng thái "chờ đợi và quan sát". Một số khách hàng hàn và điện tử đã hoàn tất việc dự trữ trong giai đoạn giá thấp trước kỳ nghỉ, vì vậy buổi sáng đầu tiên sau kỳ nghỉ chủ yếu là các yêu cầu báo giá và đơn hàng mua nhỏ theo nhu cầu tức thời. Đợt bảo trì 45 ngày của Yunnan Tin kéo dài qua kỳ nghỉ, và tỷ lệ vận hành tại Vân Nam giảm từ mức cao. Với kỳ vọng nguồn cung thắt chặt ở biên, các nhà cung cấp ít sẵn sàng bán ở mức giá thấp. Về tồn kho xã hội, tồn kho thỏi thiếc xã hội SMM giảm xuống 8.633 tấn trong tuần ngày 30 tháng 9 (giảm 982 tấn trong tuần), mặc dù mức tuyệt đối vẫn cao hơn mức thấp quý 3. Việc giảm tồn kho chủ yếu do kỳ vọng bảo trì và tâm lý không muốn bán của nhà cung cấp, trong khi tăng trưởng nhu cầu từ người dùng cuối vẫn chưa được xác nhận. Tồn kho thiếc LME giảm xuống 4.455 tấn, mức thấp nhất ba năm, với tình trạng thắt chặt ở nước ngoài/nới lỏng trong nước vẫn tiếp diễn. Phí bảo hiểm giao ngay dự kiến sẽ duy trì ổn định vào buổi chiều; nếu giá tương lai tiếp tục đẩy lên cao hơn, hoạt động mua sắm kịp thời có thể sẽ trở nên thận trọng hơn.

3. Triển vọng tổng hợp

Ba biến số chính sẽ chi phối thị trường sau kỳ nghỉ lễ. Thứ nhất, kỳ vọng chính sách của Fed Mỹ: biên bản cuộc họp tháng 9 công bố ngày 7 tháng 10 cho thấy toàn bộ 19 thành viên tham gia đều ủng hộ việc tăng lãi suất vào tháng 9, với đa số cho rằng một lần tăng nữa trong năm nay "có thể là phù hợp" nhưng phụ thuộc vào dữ liệu. Xác suất tăng lãi suất khẩn cấp tại cuộc họp tháng 10 là thấp, tháng 12 vẫn là cửa sổ. Nếu dữ liệu việc làm/lạm phát của Mỹ tiếp tục suy yếu và kỳ vọng về một lần tăng nữa trong năm nay hạ nhiệt, áp lực vĩ mô lên giá thiếc sẽ giảm bớt, và mức trung tâm dự kiến sẽ giữ trong phạm vi 410.000-420.000 nhân dân tệ/tấn. Nếu các quan chức phát tín hiệu diều hâu hoặc lạm phát phục hồi và khơi lại kỳ vọng tăng lãi suất, giá thiếc SHFE có thể thoái lui về 400.000-405.000 nhân dân tệ/tấn. Thứ hai, gián đoạn tại Trung Đông và eo biển Hormuz: các vụ tấn công tàu chở dầu và kỳ vọng Iran phong tỏa đã đẩy phí bảo hiểm năng lượng lên cao. Nếu tình hình leo thang, điều này sẽ nâng phí bảo hiểm rủi ro trên toàn bộ kim loại cơ bản, nhưng cũng sẽ tạo áp lực giảm thông qua kênh lạm phát-lãi suất. Thứ ba, về phía các yếu tố cơ bản, hoạt động bảo trì của Yunnan Tin và tồn kho thiếc LME thấp cung cấp hỗ trợ đáy, trong khi nhu cầu thiếc từ điện toán AI/đóng gói tiên tiến và xe năng lượng mới củng cố triển vọng trung và dài hạn. Tuy nhiên, lịch trình sản xuất PV suy yếu và ngành điện tử truyền thống "hoạt động kém hiệu quả trong mùa cao điểm" hạn chế đà tăng.

Về mặt vận hành, hãy xem thị trường như đang trôi dạt lên cao trong phạm vi 410.000-416.000 nhân dân tệ/tấn trong ngắn hạn. Việc phá vỡ trên mức 416.000 nhân dân tệ/tấn hướng tới mức 420.000 nhân dân tệ/tấn sẽ đòi hỏi giá thiếc LME giữ trên 54.000 USD/tấn và đồng đô la Mỹ không tăng giá thêm. Nếu Fed chuyển hướng diều hâu hoặc căng thẳng Trung Đông kích hoạt đợt bán tháo rộng rãi trên các tài sản rủi ro, hãy theo dõi mức hỗ trợ tại 400.000-405.000 nhân dân tệ/tấn. Các diễn biến ở nước ngoài trong kỳ nghỉ lễ đã được phản ánh một phần vào giá mở cửa hôm nay. Sắp tới, hãy tập trung vào CPI/bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ, phát biểu của các quan chức Fed, tồn kho thiếc LME và tiến độ bảo trì của Yunnan Tin.