Giá bạc củng cố ở mức thấp sau kỳ nghỉ lễ khi bảng lương phi nông nghiệp yếu kết hợp với biến động địa chính trị và năng lượng [SMM Daily Review]

Hôm nay, giá bạc SGE Ag (T+D) lúc 10:00 của SMM là 14.646 nhân dân tệ/kg, với phạm vi chênh lệch giá được báo ở mức TD-5 đến +10 nhân dân tệ/kg và giá trung bình có trọng số là 1,35 nhân dân tệ/kg.

Về mặt vĩ mô, ba chủ đề chính đan xen ảnh hưởng đến thị trường trong kỳ nghỉ Quốc khánh. Thứ nhất, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ bất ngờ gây thất vọng, chỉ có 29.000 việc làm mới được tạo ra, và xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 giảm mạnh từ khoảng 26% xuống còn khoảng 20%, khi thị trường nhanh chóng chuyển sang kỳ vọng "không tăng lãi suất thêm trong năm nay". Thứ hai, xung đột địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục leo thang—Mỹ đã điều tàu sân bay thứ ba đến khu vực, Chủ tịch Quốc hội Iran tuyên bố eo biển Hormuz sẽ không mở lại cho đến khi các điều kiện được đáp ứng, lực lượng Houthi tấn công Saudi Aramco, và Vệ binh Cách mạng Iran đe dọa "phản ứng chết chóc hơn". Thứ ba, cục diện cung cấp năng lượng được định hình lại—G7 đã giải phóng 100 triệu thùng dầu dự trữ chiến lược, Trump phủ nhận lệnh cấm xuất khẩu dầu diesel, Saudi Arabia nối lại xuất khẩu sau khi sửa chữa đường ống đông-tây, và OPEC+ hoãn đánh giá công suất. Về trái phiếu kho bạc Mỹ, lợi suất kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên 5,36% trong kỳ nghỉ, mức cao nhất trong hơn 20 năm, trước khi giảm trở lại quanh mức 5,28%. Sau kỳ nghỉ, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu CPI tháng 9 của Mỹ và các bài phát biểu của quan chức Fed để đánh giá những thay đổi biên trong kỳ vọng tăng lãi suất tháng 12.

Trên thị trường giao ngay, giá bạc tiếp tục tích lũy ở mức thấp sau kỳ nghỉ, với nhu cầu hỏi giá tích cực nhưng nhìn chung các nhà giao dịch chào giá thận trọng. Báo giá buổi sáng tại Thượng Hải ở mức chiết khấu 50-40 nhân dân tệ/kg so với hợp đồng SHFE 2612 được giao dịch nhiều nhất, với người mua hạ nguồn chủ yếu đàm phán và so sánh giá, và các giao dịch thực tế nghiêng về mức ngang bằng với TD, với hoạt động giao dịch cải thiện đáng kể so với cuối tháng. Nhìn chung, báo giá hôm nay ở mức chiết khấu 55-40 nhân dân tệ/kg so với SHFE 2612.

Nhìn chung, giá bạc cho thấy mô hình tích lũy tăng trước rồi giảm, với mức giảm tích lũy khoảng 1,1% trong kỳ nghỉ. Vào ngày 8 tháng 10, khi thị trường Trung Quốc mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ, sự chú ý có thể chuyển sang các bài phát biểu dày đặc của quan chức Fed, diễn biến ở Trung Đông và tiến độ giải phóng dự trữ của G7. Các giao dịch hôm nay tập trung gần mức ngang bằng đối với SGE Ag (T+D).