Bản tin Sáng Đồng SMM | Thứ Năm, ngày 8 tháng 10 năm 2026

Đồng LME qua đêm đóng cửa tăng 0,29%, được thúc đẩy bởi phe mua gia tăng vị thế; đồng SHFE đóng cửa nghỉ lễ Quốc khánh. Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất và kỳ vọng lạm phát Mỹ gia tăng đã đẩy đồng đô la Mỹ lên cao, khiến giá đồng gặp kháng cự. Giá đồng dự kiến sẽ tiếp tục dao động ở mức cao trong biên độ hẹp hôm nay.

1. Hợp đồng tương lai qua đêm

Đồng LME:

Mở cửa ở mức 14.428 USD/tấn, đạt mức cao nhất 14.491,5 USD/tấn và mức thấp nhất 14.332 USD/tấn, đóng cửa ở mức 14.451,5 USD/tấn, tăng 0,29%. Khối lượng giao dịch là 13.000 lô, và lượng hợp đồng mở là 260.000 lô, tăng 542 lô so với ngày giao dịch trước đó, cho thấy phe mua đang gia tăng vị thế.

Đồng SHFE: Đóng cửa nghỉ lễ Quốc khánh.

2. Tin tức

Bank of America đã nâng dự báo giá đồng dài hạn, với lý do nguồn cung thắt chặt bên ngoài nước Mỹ và tình trạng khan hiếm kéo dài tại các thị trường châu Á, đồng thời cảnh báo rằng giá dầu cao và xung đột Iran đang diễn ra có thể tiếp tục gây áp lực lên kim loại quý trong ngắn hạn.

Ngân hàng này đã nâng dự báo giá đồng năm 2031 thêm 20% lên 13.577 USD/tấn, với lý do nguồn cung đồng bên ngoài nước Mỹ bị hạn chế do dòng tiền liên tục đổ vào các thỏa thuận tài trợ kho bãi và nguồn cung thắt chặt tại các thị trường châu Á. Ngân hàng cho biết mặc dù chiến tranh Iran có thể hạn chế đà tăng của kim loại cơ bản trong ngắn hạn, áp lực từ phía nguồn cung dự kiến sẽ hỗ trợ giá trong dài hạn.

Về kim loại quý, ngân hàng cho biết vàng có thể giảm về mức 3.750 USD/oz trong quý 4 năm 2026, trong khi giá dầu tăng vọt lên 150 USD/thùng có thể kéo giá vàng trung bình năm tới xuống khoảng 3.500 USD/oz. Bạc có thể bám sát vàng hơn sau khi nhu cầu từ các nhà sản xuất pin mặt trời suy yếu; bạch kim sẽ được hỗ trợ bởi thâm hụt nguồn cung. Paladi dự kiến vẫn chịu áp lực do dư cung và nhu cầu suy yếu từ các nhà sản xuất ô tô.

Bank of America cũng cho biết họ kỳ vọng thị trường than cốc sẽ tiếp tục thâm hụt trong năm nay và năm tới do những trở ngại về sản lượng, hỗ trợ giá ở mức gần 250 USD/tấn. Ngân hàng cũng dự báo thặng dư nhẹ lithium vào năm tới khi sản lượng tăng, và cảnh báo rằng giá coban cao hơn có thể khiến các nhà sản xuất ô tô giảm sử dụng kim loại pin này.

3. Thị trường giao ngay

1) Thượng Hải

Tâm lý mua hàng ở mức 2,41, tăng 0,38 so với tháng trước; tâm lý bán hàng ở mức 2,45, giảm 0,73 so với tháng trước.

Ngày 30/9, giá giao ngay đồng cathode SMM #1 so với hợp đồng SHFE đồng 2610 được chào ở mức cộng 850–1.100 nhân dân tệ/tấn, cộng trung bình 975 nhân dân tệ/tấn, giảm 75 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Đầu phiên, hợp đồng SHFE đồng 2610 mở cửa tăng vọt, sau đó thoái lui sau khi tăng nhanh và tiếp tục dao động ở mức cao. Sau khi mở cửa, giá nhanh chóng tăng vọt, đạt đỉnh trong phiên khoảng 110.500 nhân dân tệ/tấn, rồi giảm về khoảng 110.390 nhân dân tệ/tấn. Giá đồng sau đó dao động quanh mức 110.400 nhân dân tệ/tấn, có lúc giảm nhẹ xuống khoảng 110.330 nhân dân tệ/tấn trước khi phục hồi lên khoảng 110.450 nhân dân tệ/tấn rồi lại thoái lui, kết thúc phiên sáng ở mức 110.370 nhân dân tệ/tấn.

Chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng tới và hợp đồng tháng hiện tại nằm trong khoảng 740–860 nhân dân tệ/tấn; biên lợi nhuận nhập khẩu của SHFE đồng so với hợp đồng tháng hiện tại 2610 nằm trong khoảng lỗ 630–450 nhân dân tệ/tấn.

Trước kỳ nghỉ, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn về cơ bản đã hoàn tất việc dự trữ hàng cho kỳ nghỉ và đã sắp xếp trước với nhà cung cấp về việc lấy hàng trong kỳ nghỉ. Về phía nguồn cung, lượng đồng nhập khẩu về gần đây vẫn tương đối hạn chế, lượng xuất hàng từ các nhà máy luyện kim nhìn chung khớp với nhu cầu lấy hàng của hạ nguồn, thị trường tổng thể duy trì trạng thái cân bằng chặt chẽ.

Sau kỳ nghỉ, khi lượng dự trữ cho kỳ nghỉ được tiêu thụ, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn có thể có nhu cầu bổ sung hàng, nhưng tồn kho thành phẩm dự kiến sẽ tích lũy trong kỳ nghỉ, và cường độ mua thực tế vẫn phụ thuộc vào việc đơn hàng mới sau kỳ nghỉ có tăng đáng kể hay không. Cộng giá giao ngay dự kiến sẽ duy trì trạng thái giằng co giữa người mua và người bán quanh mức cao sau kỳ nghỉ, và cộng giá giao ngay có thể tiếp tục duy trì ở mức cao trong ngắn hạn.

Thời gian tới, cần chú ý đến mức độ tích lũy tồn kho xã hội trong kỳ nghỉ, sự phục hồi đơn hàng hạ nguồn sau kỳ nghỉ, và tác động của thay đổi chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng tới và hợp đồng tháng hiện tại lên cộng giá giao ngay.

2) Quảng Đông

Tâm lý mua vào ở mức 1,6, giảm 1,6 so với ngày giao dịch trước; tâm lý bán ra ở mức 2,02, giảm 0,59 so với ngày giao dịch trước.

Ngày 30/9, giá giao ngay đồng cathode Quảng Đông #1 so với hợp đồng tháng hiện tại:

• Đồng chất lượng cao được chào ở mức cộng 900 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước;
• Đồng chất lượng tiêu chuẩn được chào ở mức cộng 600 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước;
• Đồng SX-EW được chào ở mức cộng 540 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước.

Giá trung bình đồng cathode Quảng Đông #1 là 111.130 nhân dân tệ/tấn, tăng 490 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; giá trung bình đồng điện phân SX-EW là 110.920 nhân dân tệ/tấn, tăng 490 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Nhìn chung, trong ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ, giao dịch trên thị trường trầm lắng và phí bảo hiểm giao ngay đi ngang so với ngày trước.

3) Đồng nhập khẩu

Ngày 30 tháng 9:

• Giá warrant trung bình là 119 USD/tấn, đi ngang so với ngày giao dịch trước, với biên độ giá 110-128 USD/tấn;
• Giá B/L trung bình là 114 nhân dân tệ/tấn, đi ngang so với ngày giao dịch trước, với biên độ giá 104-124 nhân dân tệ/tấn;
• Giá trung bình đồng EQ (CIF B/L) là 53 USD/tấn, đi ngang so với ngày giao dịch trước, với biên độ giá 46-60 USD/tấn.

Báo giá tham chiếu cho hàng đến từ cuối tháng 9 đến tháng 10.

4) Đồng thứ cấp

Vào lúc 11:30 ngày 30 tháng 9, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 110.370 nhân dân tệ/tấn, tăng 180 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; phí bảo hiểm giao ngay trung bình là 975 nhân dân tệ/tấn, giảm 75 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Giá đồng thứ cấp tăng 200 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số tâm lý bán hàng giảm xuống 2,5 và chỉ số tâm lý mua hàng giảm xuống 1,97; chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 3.931 nhân dân tệ/tấn, giảm 125 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 1.933 nhân dân tệ/tấn.

Trong ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ Quốc khánh, cả doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp và thương nhân đồng thứ cấp phần lớn đã nghỉ lễ, hoạt động thị trường rất ít.

IV. Tồn kho (ngày 30 tháng 9)

Tồn kho xã hội tại Thượng Hải ở mức 49.200 tấn, giảm 2.000 tấn so với tháng trước; tồn kho xã hội tại Giang Tô ở mức 12.700 tấn, giảm 2.600 tấn so với tháng trước.

V. Triển vọng giá

Vĩ mô:

Biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed Mỹ cho thấy các quan chức chia rẽ về nhu cầu tăng lãi suất thêm, nhưng hầu hết kỳ vọng sẽ có thêm một lần tăng trong năm. Trong khi đó, khảo sát của Fed New York cho thấy kỳ vọng lạm phát một năm của Mỹ tăng lên 3,9%, mức cao nhất trong hơn ba năm, đẩy chỉ số đô la Mỹ có lúc lên 102,5 và gây áp lực nhất định lên giá đồng. Về địa chính trị, đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran vẫn bế tắc, với quyền làm giàu uranium là trở ngại chính, và bất ổn tại Trung Đông vẫn tiếp diễn.

Các yếu tố cơ bản:

Về nguồn cung, hàng hóa trong nước và nhập khẩu tiếp tục cập cảng và vào thị trường, nguồn cung giao ngay dần tăng. Về nhu cầu, khi tiêu thụ dần bước vào mùa thấp điểm truyền thống, các doanh nghiệp hạ nguồn duy trì mua theo nhu cầu.

Nhìn chung, giá đồng dự kiến duy trì ở mức cao và đi ngang hôm nay.

Thông tin chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng khi quyết định và không sử dụng thông tin này thay cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.