[Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE chốt phiên ở mức 409.600 nhân dân tệ/tấn trước kỳ nghỉ, trong khi thiếc LME giảm nhẹ 130 USD xuống 54.184 USD/tấn trong ngày đầu tiên sau kỳ nghỉ]

Bản tin sáng ngành thiếc SMM | Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE đóng cửa đi ngang ở mức 409.600 nhân dân tệ/tấn trước kỳ nghỉ lễ, trong khi thiếc LME giảm nhẹ 130 USD xuống 54.184 USD/tấn trong ngày đầu tiên sau kỳ nghỉ. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 giảm xuống 14%, với trạng thái cân bằng thắt chặt vẫn chưa được xác nhận – ngày 8 tháng 10 năm 2026 (Thứ Năm)

[Hợp đồng tương lai] Trước kỳ nghỉ lễ, hợp đồng thiếc SN2611 giao dịch nhiều nhất trên SHFE chốt ở mức 409.600 nhân dân tệ/tấn vào ngày 30/9 (+610, +0,15%), với giá thanh toán 411.480, lượng hợp đồng mở 28.000 lô và khối lượng giao dịch 84.500 lô. Hợp đồng mở cửa ở mức 410.800, đạt mức cao 415.810 và mức thấp 407.420, diễn biến đi ngang suốt phiên khi thị trường đóng cửa ổn định trước kỳ nghỉ Quốc khánh. Lượng hợp đồng mở của hợp đồng SN2610 (hợp đồng tháng 10) trước đó đã giảm xuống còn 2.137 lô trước kỳ nghỉ và không còn là hợp đồng giao dịch nhiều nhất. Thiếc LME: Trong kỳ nghỉ Quốc khánh (30/9-7/10), giá diễn biến đi ngang với biến động tổng thể <1,5%. Vào ngày 7/10, thiếc LME kỳ hạn 3 tháng chốt ở mức 54.184 USD/tấn (-130, -0,24%), với mức cao trong phiên là 54.370, mức thấp là 53.900 và mức chốt trước đó là 54.135.

[Tồn kho ba chiều] LME: Tồn kho thiếc ở mức 4.480 tấn vào ngày 30/9 (+25), bao gồm 3.615 tấn chứng chỉ đã đăng ký và 865 tấn chứng chỉ đã hủy, với tỷ lệ hủy là 19,31%, cho thấy tình trạng thắt chặt về cơ cấu. SHFE: Tổng chứng chỉ thiếc tương lai đạt 4.158 tấn vào ngày 30/9 (+45), giảm 300 tấn (-6,73%) trong tuần trước kỳ nghỉ và giảm 973 tấn (-18,96%) trong tháng qua. Tồn kho xã hội Trung Quốc theo SMM: Đã giảm 982 tấn trong tuần cuối trước kỳ nghỉ, giảm hơn 10% so với tháng trước, trong đó Thượng Hải chiếm 90% mức giảm. Tồn kho tổng thể vẫn ở mức thấp và biến động.

[Vĩ mô] Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 3,75-4,00% tại cuộc họp FOMC ngày 16/9, đây là lần tăng đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chốt ở mức 4,203% vào ngày 30/9 (-0,21%). Fed đã công bố biên bản cuộc họp tháng 9 vào rạng sáng ngày 7/10: hầu hết các quan chức cho rằng có thể tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm (quan điểm diều hâu), với lạm phát vẫn ở mức cao. Bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 chỉ tăng 29 nghìn, thấp hơn nhiều so với dự kiến 90 nghìn, với hai tháng trước đó được điều chỉnh giảm tổng cộng 60 nghìn. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, củng cố dấu hiệu thị trường lao động hạ nhiệt. CME FedWatch: Xác suất giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 tăng lên 84-86% (xác suất tăng 25 điểm cơ bản giảm xuống 14-28%), trong khi xác suất tăng lũy kế 25 điểm cơ bản đến tháng 12 ở mức 63-68%. Phó Chủ tịch phụ trách giám sát Bowman (1/10) ám chỉ khả năng tạm dừng vào tháng 10, trong khi Chủ tịch Fed Kansas City Schmid (6/10) có quan điểm diều hâu, cho thấy sự chia rẽ trong nội bộ Fed vẫn tiếp diễn.

[Các yếu tố cơ bản] Nguồn cung mỏ: Khu khai thác Man Maw ở bang Wa, Myanmar đã khôi phục sản xuất đạt 40-50% mức trước lệnh cấm, mùa mưa tiếp tục ảnh hưởng đến vận chuyển. Tháng 8, Trung Quốc nhập khẩu 7.395 tấn tinh quặng thiếc từ Myanmar (+61,84% so với tháng trước, +253,55% so với cùng kỳ) và 3.763 tấn từ CHDC Congo (+46,49% so với tháng trước, +54,07% so với cùng kỳ). Thị trường nhìn chung kỳ vọng xuất khẩu tinh quặng thiếc từ Myanmar sang Trung Quốc tính theo hàm lượng kim loại cả năm sẽ đạt gần 20.000 tấn. Phía luyện kim: Công ty Tin Industry bắt đầu bảo trì ngừng hoạt động không quá 45 ngày từ 30/9 (đã nằm trong kế hoạch năm, không ảnh hưởng đáng kể đến sản lượng); tuần trước kỳ nghỉ, tỷ lệ vận hành luyện thỏi thiếc kết hợp tại hai tỉnh giảm xuống 42,73%, mức thấp mới trong gần ba tháng. Indonesia: Hệ thống hạn ngạch RKAB, thuế xuất khẩu 10-15%, nguồn cung duy trì ổn định trong kỳ nghỉ. Nhu cầu: Sức mạnh tính toán AI và hàn đóng gói tiên tiến duy trì khả năng phục hồi, nhưng đơn hàng điện tử tiêu dùng truyền thống và dải hàn quang điện yếu, người mua hạ nguồn chủ yếu mua theo nhu cầu trước kỳ nghỉ và kiểm soát tồn kho nguyên liệu.

[Thị trường giao ngay] Đánh giá trước kỳ nghỉ: Giá thiếc SHFE dao động ngang, thị trường đóng cửa ổn định trước kỳ nghỉ Quốc khánh, với hạn chế cứng từ phía quặng tạo sàn + bảo trì đang được thực hiện + tồn kho xã hội thấp, tổng thể duy trì cân bằng thắt chặt. Dự báo sau kỳ nghỉ: Khi SHFE mở cửa trở lại, LME ổn định trong kỳ nghỉ + chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ từ mức cao 17 tháng + bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 thấp hơn dự kiến hỗ trợ nhẹ cho giá kim loại; trung tâm giá thiếc SHFE có thể tăng nhẹ so với trước kỳ nghỉ, nhưng mức chấp nhận của hạ nguồn đối với mức giá cao hiện tại + kỳ vọng tăng lãi suất tháng 12 mới là những hạn chế đối với đà tăng. Các điểm cần theo dõi tiếp theo: tiến độ thực hiện bảo trì của Công ty Tin Industry, giọng điệu cuộc họp tháng 10 của Fed Mỹ, và mức độ phục hồi của lượng quặng đến từ Myanmar.