[SMM Phân tích] Đánh giá thị trường Lithium Carbonate trong kỳ nghỉ lễ Quốc khánh và Triển vọng thị trường

Trong tuần trước kỳ nghỉ Quốc khánh, thị trường lithium carbonate vẫn ảm đạm, với trung tâm giá giao ngay và giá tương lai tiếp tục đi xuống. Giá giao ngay lithium carbonate cấp pin của SMM giảm đều đặn, và hợp đồng tương lai LC2701 được giao dịch nhiều nhất trôi xuống từ 118.800–124.200 nhân dân tệ/tấn vào đầu tuần xuống còn 117.700–120.500 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 119.100 nhân dân tệ/tấn trước kỳ nghỉ, giảm khoảng 3,8% trong tuần. Lượng hợp đồng mở ban đầu giảm rồi sau đó tăng, với sự giằng co liên tục giữa phe mua và phe bán. Về mặt giao dịch, hoạt động dự trữ trước kỳ nghỉ đã gần kết thúc, với tốc độ hỏi hàng và giao dịch chậm lại. Các nhà máy vật liệu ở hạ nguồn phần lớn đã hoàn tất việc dự trữ, chỉ mua theo nhu cầu tức thời khi giá giảm, trong khi một số chờ giao hàng theo hợp đồng dài hạn đầu tháng. Các nhà máy hóa chất lithium ở thượng nguồn giữ giá đơn hàng giao ngay ở mức cao và hạn chế bán ra, tập trung vào các hợp đồng dài hạn và khối lượng bổ sung theo hợp đồng dài hạn, với doanh số đơn hàng giao ngay hạn chế.

Về phía cung và tồn kho, sản lượng lithium carbonate của Trung Quốc về cơ bản đi ngang trong tuần trước kỳ nghỉ, với diễn biến khác nhau theo nguồn nguyên liệu. Về phía spodumene, một số doanh nghiệp tăng sản lượng khi quặng dần về cảng, trong khi một số doanh nghiệp tích hợp cắt giảm sản xuất do lượng quặng về không đạt kỳ vọng. Sản xuất từ lepidolite về cơ bản ổn định. Về phía hồ muối, một số doanh nghiệp chủ động kiểm soát sản xuất, dẫn đến sản lượng thấp hơn. Về phía tái chế, một số doanh nghiệp cắt giảm sản xuất do bảo trì. Các doanh nghiệp chiết xuất lithium từ xỉ có sản lượng giảm do gián đoạn nguồn cung nguyên liệu. Từ góc độ giao dịch thực tế trên thị trường và tồn kho, các nhà máy hóa chất lithium ở thượng nguồn duy trì tiến độ giao hàng theo hợp đồng dài hạn, với các đơn hàng giao ngay vẫn chủ yếu theo lập trường giữ giá cao và hạn chế bán ra, và tồn kho giảm nhẹ. Các nhà máy cathode ở hạ nguồn tiếp tục dự trữ khi giá giảm trước kỳ nghỉ, với các hợp đồng dài hạn và nguyên liệu do khách hàng cung cấp được giao liên tiếp, và tồn kho tiếp tục tích lũy. Ở cấp độ thương nhân, tồn kho được hấp thụ đều đặn trong bối cảnh thượng nguồn giữ giá cao và hạn chế bán đơn hàng giao ngay, còn hạ nguồn mua theo nhu cầu tức thời để dự trữ.

Từ góc độ dữ liệu hàng tháng và xuất nhập khẩu, sản lượng lithium carbonate của Trung Quốc tăng nhẹ trong tháng 9. Trong tháng 10, lượng spodumene về cảng tăng có thể dẫn đến việc tăng sản lượng hơn nữa, sản lượng lepidolite dự kiến giảm do tồn kho quặng thấp, hồ muối và tái chế dự kiến về cơ bản ổn định, và chiết xuất lithium từ xỉ dự kiến tiếp tục giảm do bảo trì. Nhìn chung, tổng sản lượng tháng 10 dự kiến về cơ bản ổn định so với tháng trước. Theo dữ liệu hải quan Chile, tổng xuất khẩu lithium carbonate của Chile trong tháng 8 năm 2026 là 24.100 tấn, tăng 3,07% so với tháng trước và tăng 42,48% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, xuất khẩu sang Trung Quốc là 14.261 tấn, giảm 5,25% so với tháng trước và tăng 9,85% so với cùng kỳ năm trước; xuất khẩu sang Hàn Quốc là 6.630 tấn, tăng 64,8% so với tháng trước và tăng 118,86% so với cùng kỳ năm trước; xuất khẩu sang Nhật Bản là 1.164 tấn, giảm 26,75% so với tháng trước và tăng 112,2% so với cùng kỳ năm trước. Xuất khẩu lithium sulfate sang Trung Quốc là 16.300 tấn, tăng 111,83% so với tháng trước và tăng 136,24% so với cùng kỳ năm trước. Trong kỳ nghỉ Quốc khánh, thị trường tương lai và giao ngay đóng cửa, nhưng tin tức từ ngành và lĩnh vực tài nguyên vẫn tiếp tục diễn ra. Trữ lượng đăng ký tích lũy tại mỏ lithium Jadar đạt 2,531 triệu tấn, củng cố kỳ vọng về nguồn cung dài hạn dồi dào. Lịch sản xuất tháng 10 trong toàn chuỗi ngành pin lithium vẫn mạnh mẽ, với sản lượng LFP tháng 10 dự kiến đạt 640.000 tấn, tăng 4,4% so với tháng trước. Các yếu tố tăng và giảm này đang cùng định hình quan điểm thị trường về mô hình cung cầu phía trước.

Nhìn chung, việc tiếp tục giảm tồn kho và lịch sản xuất đang hỗ trợ phần nào cho giá lithium carbonate trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc quặng châu Phi về, trữ lượng tăng ở tây Tứ Xuyên và tăng trưởng sản lượng hơn nữa trong tháng 10 có thể hạn chế đà tăng. Giá dự kiến sẽ tăng nhẹ. Cần tiếp tục chú ý đến tốc độ hủy chứng chỉ lưu kho và liệu tăng trưởng nhu cầu trong tháng 10 có thể duy trì để xác nhận những thay đổi cung cầu thực tế hay không.