[SMM Analysis] "Doanh số ô tô Trung Quốc: Bán lẻ NEV tháng 9 tăng 2% so với tháng trước, giảm 42% so với cùng kỳ trong tuần cuối"

Theo dữ liệu do CPCA công bố ngày 30 tháng 9, doanh số bán lẻ xe du lịch tại Trung Quốc đạt 1,258 triệu chiếc trong giai đoạn 1-27 tháng 9 năm 2026, giảm 29% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng tăng 1% so với tháng trước. Trong tổng số này, doanh số bán lẻ xe năng lượng mới đạt 827.000 chiếc, giảm 20% so với cùng kỳ nhưng tăng 2% so với tháng trước, với tỷ lệ thâm nhập bán lẻ đạt 65,7%. Ở phía nhà sản xuất, tỷ lệ thâm nhập bán buôn của xe năng lượng mới đã vượt 70%. Sự song hành giữa áp lực tổng lượng và tỷ lệ thâm nhập cao kỷ lục vẫn là đặc điểm cấu trúc nổi bật nhất của thị trường người dùng cuối trong tháng này, nhưng những thay đổi biên trong nhịp độ hàng tuần trong tháng đáng được chú ý hơn.

Tháng dồn đầu với sự suy giảm mạnh động lực trong tuần thứ tư

Nhìn vào phân tích theo tuần, thị trường ô tô tháng 9 cho thấy mô hình "dồn đầu, dồn cuối" rõ rệt: doanh số bán lẻ trung bình hàng ngày cải thiện đều đặn so với tháng trước từ tuần thứ nhất đến tuần thứ ba (lần lượt ở mức -1%, +8% và +14% so với cùng kỳ tháng trước), theo nhịp độ tăng tốc mùa cao điểm bình thường. Tuy nhiên, trong tuần thứ tư, doanh số bán lẻ trung bình hàng ngày giảm xuống còn 54.000 chiếc, với mức giảm so với cùng kỳ đột ngột mở rộng lên 42% và đảo chiều so với tháng trước xuống -13%. Mức tăng so với tháng trước tích lũy trong ba tuần đầu đã nhanh chóng bị xói mòn trong tuần cuối, kéo tốc độ tăng trưởng so với tháng trước của doanh số bán lẻ xe năng lượng mới cả tháng từ 14% trong kỳ báo cáo 1-20 tháng 9 xuống chỉ còn 2%.

Sự chậm lại trong tuần thứ tư liên quan đến hai yếu tố. Thứ nhất, tháng 9 năm 2025 đánh dấu đỉnh điểm của làn sóng mua sắm trước khi trợ cấp bị ngừng ở một số khu vực, khiến mức nền so với cùng kỳ trở nên khó khăn nhất vào cuối tháng. Thứ hai, sau khi nhu cầu tập trung vào ba tuần đầu tháng, động lực của các đơn hàng tiếp theo không đủ, cộng với tâm lý chờ đợi trước kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh, dẫn đến sự thoái lui theo giai đoạn của điều kiện thị trường người dùng cuối. Ngoài ra, trợ cấp đổi cũ lấy mới năm nay nhìn chung ở mức nhẹ, mang lại sự thúc đẩy hạn chế cho phân khúc giá thấp và trung bình do người mua lần đầu chiếm ưu thế, điều này cũng hạn chế độ co giãn của mùa cao điểm.

Phía nhà sản xuất hạ nhiệt trước khi bán buôn chuyển sang âm so với tháng trước

Phía nhà sản xuất cũng cho thấy tín hiệu suy yếu biên: khối lượng bán buôn xe năng lượng mới đạt 1,032 triệu chiếc trong giai đoạn 1-27 tháng 9, giảm 11% so với cùng kỳ và giảm 7% so với tháng trước. Điều này so với mức tăng trưởng 25% MoM vẫn mạnh mẽ của khối lượng bán buôn trong kỳ báo cáo 1-20 tháng 9, nhưng đã chuyển sang âm vào cuối tháng. Điều này cho thấy các nhà sản xuất, sau khi quan sát doanh số bán lẻ suy yếu, đã bắt đầu chủ động kiểm soát tốc độ tích tụ hàng tồn kho kênh phân phối để dành dư địa điều chỉnh trong quý 4. Các điểm nổi bật về cơ cấu vẫn còn, với ba biến số chính cần theo dõi trong quý 4

Bất chấp sự suy yếu tổng thể, logic thâm nhập điện khí hóa vẫn nguyên vẹn: tỷ lệ thâm nhập bán lẻ 65,7% đạt mức cao mới so với cùng kỳ, và thị phần nhường lại do sự rút lui nhanh chóng của xe động cơ đốt trong tiếp tục chuyển sang năng lượng mới. Nhìn về phía trước, ba biến số chính nổi bật trên thị trường tiêu thụ cuối quý 4: thứ nhất, liệu mùa cao điểm truyền thống tháng 10 và việc bàn giao dồn dập các mẫu xe mới trong quý 4 có thể bù đắp áp lực từ nền so sánh cao hay không; thứ hai, các sắp xếp tiếp theo cho chính sách trợ cấp địa phương vào cuối năm, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến cường độ lắp đặt dồn dập trong tháng 12; và thứ ba, sự phân hóa doanh số giữa các mẫu xe LFP giá trung bình và thấp với các mẫu xe phạm vi mở rộng cao cấp, điều này sẽ tiếp tục lan truyền và định hình lại cơ cấu lịch sản xuất pin thượng nguồn—điều này phản ánh sự phân hóa ở phía cung trong tháng 9, khi sản lượng pin năng lượng chứng kiến LFP tăng 6,2% MoM và ternary giảm 15% MoM, với cung và cầu xác nhận lẫn nhau.