Phân tích SMM: Số liệu xuất xưởng máy điện phân kiềm nội địa quý 3

Lượng xuất xưởng máy điện phân kiềm nội địa đạt 383,2 MW trong quý II năm 2026 và giảm xuống còn 295,17 MW trong quý III năm 2026. So với quý trước, lượng xuất xưởng quý III giảm khoảng 23%, đánh dấu mức sụt giảm đáng kể theo quý. Khi so sánh với xu hướng lịch sử của ngành, quý II ghi nhận mức xuất xưởng cao theo chu kỳ, trong khi quý III vẫn nằm trong phạm vi xuất xưởng theo quý thông thường của ngành. Nhìn chung, thị trường đạt đỉnh về bàn giao thiết bị trong quý II, sau đó chậm lại trong quý III, thể hiện mô hình theo quý "tăng mạnh rồi điều chỉnh".

Sự tăng vọt lượng xuất xưởng quý II năm 2026 chủ yếu do các dự án sản xuất hydro kết hợp điện gió - điện mặt trời quy mô lớn và các dự án thay thế hydro xanh trong ngành hóa chất thúc đẩy. Các dự án này đã trúng thầu trước đó và bước vào giai đoạn bàn giao thiết bị tập trung. Nhiều dự án sản xuất hydro hỗ trợ các cụm điện gió - điện mặt trời đã hoàn tất trao thầu trước đó, với yêu cầu chủ đầu tư về việc thiết bị đến nơi và nghiệm thu trong quý II. Cùng với thời hạn bàn giao gấp rút của một số dự án trình diễn, các yếu tố trên đã cùng nâng lượng xuất xưởng tính theo công suất điện trong quý này. Đà bàn giao hạ nhiệt trong quý III. Một mặt, việc bàn giao các dự án lớn đã triển khai tập trung trong giai đoạn trước phần lớn đã hoàn tất, và tiến độ đấu thầu các dự án mới tạm thời chậm lại. Mặt khác, một số dự án đang chờ bàn giao bị cản trở bởi tiến độ xây dựng điện gió - điện mặt trời đi kèm, phê duyệt vốn và thủ tục đất đai, khiến lịch bàn giao thiết bị bị lùi lại và thu hẹp tổng lượng xuất xưởng quý III.

Sự khác biệt về lượng xuất xưởng giữa hai quý chủ yếu bắt nguồn từ chu kỳ bàn giao không khớp của các dự án quy mô lớn. Tăng trưởng quý II chủ yếu được hỗ trợ bởi việc thực hiện các đơn hàng tồn đọng, thể hiện sự bàn giao tập trung các đơn hàng tích lũy từ các giai đoạn trước, thúc đẩy lượng xuất xưởng trong ngắn hạn. Sự sụt giảm lượng xuất xưởng quý III không báo hiệu sự thu hẹp dài hạn của nhu cầu hydro xanh. Thay vào đó, ngành thiếu các dự án lớn có quy mô tương đương để duy trì bàn giao liên tục, tạo ra khoảng trống tạm thời trong bàn giao dự án. Trong khi đó, các chủ đầu tư hạ nguồn áp dụng lập trường thận trọng hơn về đầu tư, dẫn đến việc trì hoãn một số dự án. Các đơn hàng mới chưa đóng góp vào việc bàn giao thiết bị quy mô lớn. Sự không khớp về thời gian giữa cung và cầu như vậy cuối cùng dẫn đến mức sụt giảm đáng kể của lượng xuất xưởng quý III so với quý II.