【Phân tích SMM】 Cập nhật hàng tuần về tái chế pin Li-ion tại Trung Quốc (14–18/09/2026)

GM đã giới thiệu nền tảng xe điện thế hệ thứ tư tại sự kiện GM Forward ở New York vào ngày 21/10 theo giờ địa phương. Nền tảng này sẽ sử dụng pin lăng trụ giàu lithium-mangan (LMR) do Ultium Cells, liên doanh giữa GM và LG Energy Solution, sản xuất tại Spring Hill, Tennessee. Mục tiêu thiết kế của GM là mật độ năng lượng cao hơn 33% so với pin LFP với chi phí tương đương. Kết hợp pin mới, hệ truyền động và khí động học, công ty cũng đặt mục tiêu tăng khoảng 20% phạm vi lái xe trên mỗi kilowatt-giờ so với các mẫu xe hiện tại. Các bộ truyền động mới được thiết kế với ít hơn 40% linh kiện bên trong, trong khi kiến trúc điện giúp giảm 30% chiều dài dây điện.

Tuần này, giá thị trường ứng dụng second-life bắt đầu điều chỉnh giảm, tâm lý giao dịch tổng thể vẫn trầm lắng. Nguyên liệu phía chi phí tiếp tục suy yếu là động lực cốt lõi thúc đẩy đợt giảm giá này. Nguyên liệu phía chi phí kéo dài xu hướng giảm, với tốc độ biến động phân hóa giữa các loại. Lithium carbonate duy trì xu hướng giảm tổng thể trong tuần này; cobalt sulphate giảm đáng kể vào đầu tuần trước khi dần ổn định; nickel sulphate tiếp tục giảm nhẹ như trước, làm suy yếu thêm hỗ trợ chi phí cho các sản phẩm second-life nói chung. Phía cung không có thay đổi đáng kể, tốc độ lưu thông ổn định giữa các loại và trạng thái cung thị trường ổn định, không có tình huống cực đoan như xả hàng tập trung hay thắt chặt nguồn cung. Phía cầu không có cải thiện rõ rệt, kết hợp với giá phía chi phí giảm kéo kỳ vọng thị trường yếu hơn, các báo giá ổn định trước đó bắt đầu nới lỏng và giảm xuống. Trong ngắn hạn, nếu giá phía chi phí tiếp tục điều chỉnh giảm, khả năng giá thị trường ứng dụng second-life giảm thêm là tương đối cao.

Bên nguyên liệu: Đầu tuần này, giá lithium carbonate dao động quanh mức 100.000 nhân dân tệ/tấn; đến thứ Tư, giá hợp đồng tương lai giảm mạnh, tính đến ngày 22/10, báo giá đã giảm khoảng 3.000 nhân dân tệ so với đầu tuần. Giá nickel sulphate trong tuần giảm nhẹ rồi ổn định, đà giảm chậm lại; cobalt sulphate chịu áp lực từ nhu cầu ảm đạm, đầu tuần giảm nhanh sau đó dần ổn định. Theo loại vật liệu, mảng tái chế thủy luyện LFP: Lấy ví dụ bột đen điện cực LFP, giá bột đen pin nhìn chung giảm, trong khi giá bột đen điện cực biến động rõ rệt hơn do kỳ vọng giá lithium carbonate giảm và tác động từ thị trường sửa chữa LFP. Tâm lý phụ trội cao đối với vật liệu sửa chữa điện cực LFP dần trở lại lý trí, mức chấp nhận của hạ nguồn đối với giá hiện tại tính theo phần trăm lithium tiếp tục giảm. Tuy nhiên, do các nhà sản xuất bột tiền liệu rõ ràng hạn chế bán ra vì được hỗ trợ bởi chi phí, tâm lý giằng co trên thị trường vẫn mạnh. Trong khi đó, khi giá sửa chữa điện cực LFP dần hội tụ về giá thị trường, chênh lệch giá giữa vật liệu sửa chữa và bột đen pin tiếp tục thu hẹp, và chênh lệch giữa bột đen điện cực LFP và bột đen pin đã trở lại mức hợp lý trong lịch sử. Mảng tái chế ternary và LCO: Khoản phải trả cho bột đen điện cực ternary tiếp tục giảm dần khi giá hóa chất nickel, cobalt và lithium lần lượt suy yếu. Chịu ảnh hưởng từ đà giảm gần đây của giá cobalt và nhu cầu hạ nguồn liên tục ở mức thấp, khoản phải trả cho cobalt trong một số báo giá hạ nguồn bắt đầu có xu hướng suy yếu độc lập. Khoản phải trả cho cobalt và lithium của bột đen LCO cũng bị kéo xuống bởi giá vật liệu cobalt và lithium yếu hơn cùng nhu cầu cobalt ảm đạm, và báo giá mua của hạ nguồn giảm thêm và nhanh hơn. Tuy nhiên, được hỗ trợ bởi chi phí thu mua trước đó, một số bên nắm giữ không muốn nhượng bộ ở mức giá thấp, dẫn đến chênh lệch lớn giữa báo giá khoản phải trả của thượng nguồn và hạ nguồn. Giao dịch thị trường trì trệ, với nhu cầu bột đen LCO thấp hơn đáng kể so với vật liệu LFP và ternary.