Vàng, bạc, bạch kim và palladium phục hồi, ngành kim loại quý tăng điểm, thị trường giao ngay bạc và bạch kim thể hiện không khí lễ hội mạnh mẽ [SMM Flash]

SMM, ngày 30 tháng 9:

Vào thứ Ba, một số quan chức Fed Mỹ đã có những phát biểu dồn dập, định hình lộ trình chính sách tiền tệ cho phần còn lại của năm. Chủ tịch Fed New York John Williams phát biểu tại Buffalo, New York rằng nếu nền kinh tế diễn biến phù hợp với kỳ vọng của ông, một đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm nay có thể là phù hợp để đưa lạm phát trở lại mục tiêu kịp thời hơn. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng đợt tăng lãi suất tháng 9 của Fed đã giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm thời gian quan sát, và "không cần phải vội vàng." Phát biểu này pha trộn tín hiệu ôn hòa và diều hâu, khiến kỳ vọng thị trường về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 10 nhanh chóng giảm từ khoảng 70% xuống còn khoảng 50%. Ngoài việc hạ nhiệt kỳ vọng tăng lãi suất, nhiều yếu tố cũng hỗ trợ đà tăng của kim loại quý: chỉ số đô la Mỹ suy yếu; bất ổn địa chính trị toàn cầu kéo dài, dòng tiền trú ẩn an toàn tiếp tục đổ vào thị trường vàng; đồng thời, các ngân hàng trung ương trên thế giới duy trì nhu cầu mua vàng mạnh mẽ, tạo nền tảng cấu trúc trung và dài hạn cho giá vàng.

Được hỗ trợ bởi các yếu tố trên, giá kim loại quý phục hồi. Tính đến 13:32 ngày 30 tháng 9, vàng COMEX tăng 0,55% lên 4.202,8 USD/oz; hợp đồng chính vàng SHFE tăng 1% lên 906,8 nhân dân tệ/g; bạc COMEX tăng 0,28% lên 61,325 USD/oz; hợp đồng chính bạc SHFE tăng 0,12% lên 14.294 nhân dân tệ/kg; bạc T+D tăng 0,51% lên 14.866 nhân dân tệ/kg. Ngoài ra, hợp đồng tương lai chính bạch kim tăng 0,58% lên 417,15 nhân dân tệ/g, và hợp đồng chính palladium tăng 1,15% lên 289,35 nhân dân tệ/g.

Trên thị trường chứng khoán: tính đến 13:38 ngày 30 tháng 9, ngành kim loại quý tăng 1,23%. Trong số các cổ phiếu riêng lẻ, Shandong Gold tăng hơn 3%, còn Chifeng Gold, Shanjin International, Zhongjin Gold và Western Gold nằm trong nhóm tăng mạnh nhất.

Tin tức

[Một số quan chức Fed ủng hộ tăng lãi suất thêm; "Số 3" cho biết cần tăng thêm một lần nữa trong năm nay nhưng không vội, hạ nhiệt kỳ vọng tăng lãi suất tháng 10] Nhiều quan chức Fed đã có những phát biểu dồn dập vào thứ Ba, củng cố kỳ vọng rằng vẫn cần thắt chặt tiền tệ hơn nữa trong năm nay, nhưng đặt cược của thị trường vào việc tăng lãi suất trong ngắn hạn đã phần nào hạ nhiệt. Chủ tịch Fed New York John Williams phát biểu tại Buffalo, New York, rằng nếu nền kinh tế diễn biến phù hợp với kỳ vọng của ông, một đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm nay có thể là phù hợp để đưa lạm phát trở lại mục tiêu kịp thời hơn. Đồng thời, ông nhấn mạnh rằng đợt tăng lãi suất tháng 9 của Fed đã giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm thời gian quan sát, và “không cần phải vội vã”. “Williams rõ ràng phản đối việc Fed tăng lãi suất hai lần liên tiếp vào tháng 10,” các nhà phân tích tại Evercore ISI viết trong một ghi chú gửi khách hàng. “Chúng tôi tin rằng kịch bản khả dĩ nhất là bỏ qua tháng 10 và tăng lãi suất vào tháng 12.”Sau khi phát biểu của Williams được công bố, kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 10 của Fed nhanh chóng giảm từ khoảng 70% xuống còn khoảng 50%.Hôm thứ Ba, ba quan chức Fed đã phát tín hiệu tương tự tại các sự kiện khác nhau, củng cố nhận định của thị trường rằng chính sách vẫn cần được thắt chặt. Thống đốc Fed Michael Barr phát biểu tại Detroit và một lần nữa cảnh báo rằng việc kiểm soát lạm phát có thể đòi hỏi phải tăng lãi suất thêm.

Thị trường giao ngay

Bạc

Ngày 30 tháng 9, giá tham chiếu trung bình xuất xưởng bạc SMM #1 buổi sáng tăng nhẹ so với phiên giao dịch trước.

Trên thị trường giao ngay, chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn giữa hợp đồng bạc SHFE được giao dịch nhiều nhất và bạc SGE T+D duy trì trong khoảng 50-60 nhân dân tệ/kg. Vào phiên giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ Quốc khánh, giao dịch trên thị trường tương đối trầm lắng, một số nhà cung cấp tạm ngừng báo giá trong kỳ nghỉ hoặc giữ giá với báo giá mang tính tượng trưng, dẫn đến chênh lệch giá rộng trong các báo giá thị trường. Báo giá buổi sáng tại Thượng Hải ở mức chiết khấu 60-50 nhân dân tệ/kg so với hợp đồng SHFE 2612 được giao dịch nhiều nhất, hoặc ngang bằng đến cộng thêm 10 nhân dân tệ/kg so với SGE Ag (T+D), về cơ bản không đổi so với phiên trước. Một số người mua hạ nguồn đã thực hiện các giao dịch thăm dò và mua hàng bình thường, với các giao dịch từ mức tấn trở lên nghiêng về mức ngang bằng trên TD, trong khi các giao dịch cộng thêm chủ yếu là các đơn hàng nhỏ.

Nhìn chung, phát biểu của các quan chức Fed đã kéo giảm xác suất tăng lãi suất vào tháng 10, kết hợp với giá dầu giảm, áp lực vĩ mô lên kim loại quý giảm nhẹ. Thị trường bạc giao ngay chìm trong tâm lý nghỉ lễ với giao dịch trầm lắng, và các giao dịch tập trung ở mức ngang bằng đến cộng thêm nhẹ so với SGE Ag (T+D).

Bạch kim

Ngày 30 tháng 9, giá giao ngay trung bình của bạch kim tăng so với phiên giao dịch trước.

Trên thị trường giao ngay, báo giá chủ đạo từ các nhà giao dịch bạch kim tập trung ở mức chiết khấu khoảng 1 nhân dân tệ/g so với hợp đồng PT 2612, hoặc cộng thêm 0,5-1 nhân dân tệ/kg so với hợp đồng PT 2610. Khi kỳ nghỉ đến gần, tâm lý giao dịch trên thị trường trầm lắng, một số nhà cung cấp tạm ngừng báo giá trong kỳ nghỉ, và hoạt động mua hạ nguồn chủ yếu là nhu cầu cứng với khối lượng nhỏ. Nhìn chung, thị trường bạch kim giao ngay hôm nay chìm trong tâm lý nghỉ lễ với giao dịch trầm lắng.

Tiếng nói thị trường

Về xu hướng tương lai của kim loại quý, quan điểm của một số tổ chức như sau:

Báo cáo nghiên cứu của CSC Financial cho biết, kỳ vọng lạm phát 1 năm của Đại học Michigan công bố hôm thứ Sáu đã tăng vọt từ 4,0% lên 4,6%, và các quan chức Fed thay phiên nhau đưa ra phát biểu diều hâu. Hammack nói “lạm phát cơ bản có thể vẫn trên mục tiêu và chính sách phải duy trì hạn chế,” và Schmid nói “Fed vẫn chưa giải quyết được vấn đề lạm phát.” Kết hợp với kết quả đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ không mấy lý tưởng, lợi suất tăng ở mọi kỳ hạn. May mắn là tiến triển trong đàm phán Mỹ-Iran về việc mở lại theo giai đoạn eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu xuống, kéo lùi lợi suất trái phiếu ngắn hạn, trong khi kỳ hạn dài vẫn mạnh do kỳ vọng lạm phát và logic nguồn cung. Cú sốc từ đợt tăng lãi suất tháng 9 đã qua, và vàng đã hoàn tất việc kiểm tra đáy. Tuy nhiên, là tài sản không sinh lời, đà tăng của vàng bị giới hạn bởi lợi suất trái phiếu kho bạc ở mức cao.

Nghiên cứu của Minmetals Futures ghi nhận: Hôm thứ Ba, chịu ảnh hưởng từ phát biểu ôn hòa của Williams, thị trường đã hạ kỳ vọng về chính sách diều hâu tiếp theo, và kim loại quý bắt đầu phục hồi sau đợt giảm mạnh trước đó. Dữ liệu lạm phát PCE tuần này và báo cáo việc làm của Mỹ sẽ là các biến số cốt lõi để xác nhận kỳ vọng chính sách của Fed. Nếu dữ liệu lạm phát và việc làm vẫn vững, kỳ vọng diều hâu của thị trường có thể kéo dài, và kháng cự phía trên giá vàng sẽ không giảm bớt. Nếu dữ liệu lạm phát yếu đi, định giá thị trường cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo dự kiến sẽ hạ nhiệt, hỗ trợ kim loại quý. Về chiến lược, khuyến nghị quan sát ngắn hạn. Hợp đồng vàng SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến giao dịch trong khoảng 850-950 nhân dân tệ/g, và hợp đồng bạc SHFE được giao dịch nhiều nhất trong khoảng 14.500-15.500 nhân dân tệ/kg.

Nghiên cứu của Jinyuan Futures cho rằng: Hôm qua, số việc làm trống mới nhất của Mỹ thấp hơn kỳ vọng, và quan chức Fed có quyền bỏ phiếu, Chủ tịch Fed New York Williams, phát tín hiệu không vội tăng lãi suất. Kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm, thúc đẩy giá vàng và bạc. Số việc làm trống JOLTS tháng 8 của Mỹ giảm xuống 7,079 triệu, mức thấp nhất trong năm tháng và là tháng thứ ba liên tiếp thấp hơn kỳ vọng. Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 9 cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2014. Các đặc điểm cứng nhắc của thị trường lao động là tuyển dụng thấp, sa thải thấp và luân chuyển thấp vẫn tiếp diễn. Hôm qua, nhiều quan chức tái khẳng định lập trường diều hâu. Thống đốc Fed Barr kỳ vọng sẽ cần tăng lãi suất thêm để hạ lạm phát. Tuy nhiên, “nhân vật số ba” của Fed, Chủ tịch Fed New York Williams, cho biết có thể có thêm một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay nhưng không cần vội vã. Định giá thị trường cho việc tăng lãi suất vào tháng 10 giảm từ khoảng 70% xuống còn khoảng 50%. Về tình hình Trung Đông, đàm phán Mỹ-Iran đạt ít tiến triển, không bên nào sẵn sàng nhượng bộ. Kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm, nhưng căng thẳng địa chính trị Trung Đông dai dẳng tiếp tục đẩy lạm phát lên và ủng hộ hướng diều hâu. Đợt điều chỉnh của kim loại quý dự kiến chưa kết thúc. Kỳ nghỉ Quốc khánh đang đến gần, và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp quan trọng sẽ được công bố trong kỳ nghỉ. Giá vàng và bạc dự kiến sẽ biến động đáng kể, vì vậy nên quan sát trước kỳ nghỉ.

Bạc vẫn chịu áp lực sau đợt bán tháo hôm thứ Hai, với giá kỳ hạn dao động quanh mức 61 USD/oz. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và đồng USD mạnh hơn đang đè nặng lên tài sản không sinh lời này. Yếu tố trước làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ bạc, trong khi yếu tố sau khiến bạc trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua ngoài Trung Quốc. Kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất nữa của Mỹ vào tháng 10 càng gia tăng áp lực lên bạc. Tuy nhiên, nhà phân tích Naeem Aslam của Zaye Capital Markets cho biết triển vọng nguồn cung dài hạn vẫn mang tính hỗ trợ, với bạc sẽ ghi nhận thâm hụt nguồn cung năm thứ sáu liên tiếp và tăng trưởng nguồn cung mỏ hạn chế. Nhu cầu công nghiệp vẫn là rủi ro chính. Aslam nói, “Nếu lợi suất giảm và đồng USD suy yếu, bạc có thể nhanh chóng tìm được hỗ trợ, nhưng nếu cả hai vẫn ở mức cao, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra các mức kỹ thuật thấp hơn trước khi xuất hiện sự phục hồi bền vững.” (Jin10 Data APP)

Báo cáo nghiên cứu của Everbright Futures cho thấy: Nhìn về quý 4, trung tâm giá kim loại quý dự kiến sẽ dịch chuyển dần lên cao hơn, được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố tăng giá mang tính cấu trúc, nhưng đà tăng vẫn bị hạn chế bởi lập trường chính sách “diều hâu” của Warsh. Lớp logic thứ nhất nằm ở việc tái neo chuẩn định giá của vàng vào “tín dụng đồng USD.” Quý 3 đã cho thấy sự phân kỳ khi “lợi suất tăng nhưng giá vàng không giảm.” Sự phân mảnh địa chính trị, cùng với lo ngại của thị trường về sự lành mạnh tài khóa của Mỹ và tín dụng đồng USD, tiếp tục thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ đối với các tài sản dự trữ thay thế. Là tài sản dự trữ kim loại duy nhất, vàng tự nhiên nhận được sự ưu ái mạnh mẽ. Lớp logic thứ hai đến từ hoạt động mua vàng cứng nhắc của các ngân hàng trung ương. Lượng vàng mua của các ngân hàng trung ương toàn cầu trong quý 2 đạt mức kỷ lục hàng quý, và lượng mua hàng tháng của PBOC từ tháng 6 đến tháng 8 lần lượt là 480.000, 640.000 và 650.000 ounce. Mô hình “mua nhiều hơn khi giá giảm” này, được hậu thuẫn bởi sự xác nhận tín dụng mạnh mẽ của ngân hàng trung ương, tạo thành mức hỗ trợ sàn vững chắc nhất của giá vàng. Lớp logic thứ ba là các chất xúc tác theo sự kiện từ cuộc bầu cử giữa kỳ. Khi cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3 tháng 11 của Mỹ đến gần, những thất bại chính sách lặp lại của Trump tạo ra sự bất định lớn về việc liệu đảng Cộng hòa có giữ được vị thế hay không và liệu đảng Dân chủ có giành lại quyền kiểm soát Quốc hội hay không. Chứng khoán Mỹ đối mặt với rủi ro đảo chiều mạnh, tài sản rủi ro chịu áp lực, và vàng, với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn, có thể tìm kiếm tiến triển trong sự ổn định. Các rủi ro cần theo dõi bao gồm thực tế rằng tư duy “diều hâu” của Warsh chưa dịch chuyển đáng kể. Nếu lạm phát không quay lại quỹ đạo giảm, đợt tăng lãi suất thứ hai trong năm nay có thể diễn ra vào tháng 12, và giá vàng có thể đối mặt với áp lực giảm theo chu kỳ. Nhìn chung, trong đầu đến giữa quý 4, vàng có thể tiếp tục cho thấy sự phục hồi chậm, và giá vàng dự kiến sẽ kiểm tra lại tâm lý mua của thị trường ở mức 4.800-5.000 USD/oz, nhưng cần thận trọng vào giữa đến cuối quý 4. Thị trường có thể chuyển sang lập trường chờ đợi hoặc thậm chí giảm trở lại do lập trường chính sách tháng 12 của Fed và sự bất định về chính sách tiền tệ năm tới.

Nhà phân tích thị trường trưởng Tim Waterer của KCM Trade cho biết, “Sự kết hợp giữa lợi suất trái phiếu cao và giá dầu cao tiếp tục gây áp lực lên vàng. Giá dầu tăng do sự bất định về triển vọng nguồn cung dầu, đưa lạm phát trở lại tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư.” Các nhà đầu tư sẽ theo dõi hàng loạt dữ liệu việc làm và lạm phát của Mỹ trong tuần này, bao gồm số việc làm trống, báo cáo việc làm ADP, báo cáo lạm phát PCE và báo cáo bảng lương phi nông nghiệp. Waterer nói, “Nếu dữ liệu lạm phát hoặc việc làm mạnh hơn dự kiến, nó có thể tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu lên cao hơn và gây thêm áp lực lên giá vàng.” (Jin10 Data APP)

Các nhà phân tích của Mitsubishi UFJ cho biết, “Các quan chức Fed cũng duy trì lập trường diều hâu, với Thống đốc Barr nói rằng có thể cần thắt chặt chính sách thêm. Với việc thị trường hiện định giá ít nhất ba đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 4, lợi suất cao và lạm phát dai dẳng do năng lượng vẫn là những trở ngại đáng kể đối với vàng.” (Jin10 Data APP)

Nhà kinh tế Daniela Corsini của Intesa Sanpaolo cho biết trong một báo cáo, “Trong kịch bản cơ sở của chúng tôi, chúng tôi kỳ vọng thị trường kim loại quý thiếu định hướng rõ ràng, mặc dù biến động có thể tiếp tục ở mức cao. Giá vàng có thể tiếp tục dao động quanh mức trung bình khoảng 4.200 USD mỗi ounce trong các quý tới.”

Đọc thêm:

►

►

►