Giá bạc giảm gần 5% trong tuần do lo ngại tăng lãi suất và bế tắc địa chính trị gây áp lực [SMM Bạc Điểm tin tuần]

[Đánh giá và dự báo giá bạc]

Tuần này, giá bạc SMM 1# giảm mạnh, biểu đồ tuần hình thành nến giảm dài. Trung tâm giá dịch chuyển xuống thấp rõ rệt, với mức giảm lũy kế trong tuần gần 5%.

Về mặt vĩ mô, tuần này nhìn chung mang tính tiêu cực. Ở khía cạnh tiêu cực, PMI Mỹ vượt xa kỳ vọng, và các quan chức Fed liên tục phát đi tín hiệu diều hâu, làm dấy lên lo ngại về khả năng nối lại chu kỳ tăng lãi suất. Chỉ số đô la Mỹ leo lên trên 101, và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm có lúc vượt 5,2%. Trump bác bỏ đề xuất ngừng bắn của Iran và việc mở lại eo biển Hormuz, dập tắt hy vọng hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị và làm gia tăng lo ngại lạm phát khi giá dầu tăng. Ở khía cạnh tích cực, Williams tuyên bố "không cần vội vàng" tăng lãi suất, khiến thị trường giảm đặt cược vào khả năng tăng lãi suất vào tháng 10. Việc Mỹ xả kho dự trữ chiến lược và nối lại hoạt động đường ống của Saudi đã kéo giá dầu xuống. Xuất hiện dấu hiệu giá vàng tách khỏi lãi suất, và lượng nắm giữ ETF đạt mức cao nhất bảy tháng, tạo hỗ trợ ở đáy. Thị trường hiện đang chờ đợi tín hiệu từ dữ liệu PCE và bảng lương phi nông nghiệp.

Trên thị trường giao ngay, chào giá tuần này tập trung ở mức ngang giá đến cộng 10 nhân dân tệ/kg so với TD, trong khi báo giá Thượng Hải ở mức chiết khấu 60-50 nhân dân tệ/kg so với hợp đồng SHFE 2612 được giao dịch nhiều nhất. Khi kỳ nghỉ Quốc khánh đến gần, tâm lý thị trường trầm lắng, một số thương nhân ngừng báo giá, khiến chênh lệch giá mở rộng. Người mua hạ nguồn tiến hành hỏi giá và mua hàng bình thường, chủ yếu thương lượng theo đơn hàng, với giao dịch nghiêng về mức giữa đến thấp của phạm vi báo giá. Hàng hóa có hóa đơn ghi ngày trong tháng này được giao dịch ở mức cao hơn của phạm vi. Nhìn chung giao dịch thưa thớt.

Nhìn về phía trước, lo ngại về khả năng nối lại chu kỳ tăng lãi suất và lợi suất trái phiếu kho bạc ở mức cao tiếp tục gây áp lực lên định giá bạc. Tuy nhiên, giọng điệu hơi ôn hòa của Fed, giá dầu giảm làm dịu áp lực lạm phát, và phí bảo hiểm trú ẩn an toàn từ bế tắc địa chính trị tạo sàn hỗ trợ cho thấy giá bạc có thể củng cố ở mức yếu trong ngắn hạn sau đợt giảm mạnh, với hướng xu hướng chờ xác nhận từ dữ liệu PCE và bảng lương phi nông nghiệp.

Đối với phạm vi giá tháng tới, hợp đồng tương lai SGE dự kiến sẽ chạm mức thấp 14.500 nhân dân tệ/kg và mức cao 16.000 nhân dân tệ/kg. Hợp đồng tương lai LBMA dự kiến sẽ chạm mức thấp 59 USD/oz và mức cao 64 USD/oz. Về phí bảo hiểm giao ngay, báo giá thị trường so với TD dự kiến sẽ dao động quanh mức phí bảo hiểm nhẹ. Tuần này, phạm vi báo giá phí bảo hiểm giao ngay thỏi bạc SMM tại Hồng Kông (so với LBMA) là chiết khấu từ 0,1 đến 0,05 USD/oz. Báo giá tại Hồng Kông phần lớn bị đình chỉ trong tuần này, giao dịch và vận chuyển chỉ được nối lại sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh.

[Bình luận dữ liệu bạc hàng tuần]

Tính đến ngày 29 tháng 9, lượng nắm giữ ETF bạc đạt 15.350,54 tấn, tăng 0,76% so với tháng trước. Tỷ lệ vàng/bạc LBMA ghi nhận ở mức 68. Các tín hiệu giảm giá gần đây khá mạnh và biến động giá bạc cho thấy độ co giãn cao.

Về tồn kho hàng tuần, tính đến ngày 30 tháng 9 (thứ Tư), tổng tồn kho xã hội SMM đạt 3.936 tấn, tăng 39 tấn so với kỳ trước. Trên cơ sở chứng quyền, tồn kho SHFE ngày 29 tháng 9 là 1.460,36 tấn, tăng 22,7 tấn so với thứ Ba tuần trước. Tồn kho SGE ngày 24 tháng 9 là 877,62 tấn, tăng 23,82 tấn so với dữ liệu trước đó. Trên thị trường quốc tế, tồn kho LBMA và COMEX tiếp tục tăng.