Nam Phi không phải là quốc gia có trữ lượng đất hiếm lớn nhất thế giới, nhưng lại có thể là quốc gia châu Phi bị đánh giá thấp nhất trong chuỗi cung ứng phương Tây, bởi giá trị của nước này không nằm ở “mỏ lớn đến đâu”, mà nằm ở sự kết hợp cộng hưởng giữa monazit cấp cao, thu hồi từ bã thải phosphogypsum, đất hiếm vật liệu từ và mangan cấp pin. Sự kết hợp này mang lại cho Nam Phi vị thế độc đáo trong bối cảnh đất hiếm toàn cầu.
Chuyển dịch chính sách: từ bán quặng thô sang tham gia chuỗi giá trị
Năm 2025, nội các Nam Phi đã phê duyệt Chiến lược Khoáng sản và Kim loại Thiết yếu, xếp đất hiếm vào nhóm khoáng sản có mức độ thiết yếu trung bình-cao, cùng với vàng, vanadi, paladi và rhodi, đồng thời liệt kê platin, mangan, quặng sắt, than và crôm vào nhóm khoáng sản có mức độ thiết yếu cao. Định hướng chính sách rất rõ ràng: không chỉ bán quặng, mà còn gắn kết thăm dò, chế biến trong nước, R&D, hạ tầng, hỗ trợ tài chính và phối hợp quản lý, nhằm đưa Nam Phi từ “nước xuất khẩu quặng thô” trở thành “bên tham gia chuỗi giá trị khoáng sản thiết yếu”.
Ba dự án cốt lõi thúc đẩy kỳ vọng thị trường
Điều thực sự khiến thị trường phấn khích là ba dự án: Steenkampskraal, Zandkopsdrift và Phalaborwa.
Steenkampskraal: dự án tiên phong về monazit cấp cao
Steenkampskraal, nằm ở Western Cape, là một mỏ monazit cấp cao điển hình với tài nguyên khoảng 665.000 tấn ở hàm lượng 14,5% TREO, kèm theo thori. Năm 2026, việc xây dựng nhà máy chế biến monazit đã bắt đầu, với sản lượng tinh quặng ban đầu khoảng 6.600 tấn/năm và công suất tối đa khoảng 13.400 tấn/năm, hàm lượng TREO trong tinh quặng có thể vượt 50%. Sau đó sẽ sản xuất cacbonat đất hiếm hỗn hợp và oxit tách riêng. Điểm bán hàng cốt lõi của dự án là “câu chuyện hàm lượng cao + tách riêng trong nước Nam Phi”, nhưng việc xử lý thori và chất thải phóng xạ sẽ quyết định tốc độ và phạm vi phát triển của dự án.
Zandkopsdrift: hình mẫu cộng hưởng giữa đất hiếm vật liệu từ và mangan cấp pin
Zandkopsdrift, do Frontier Rare Earths phát triển, là dự án “đất hiếm vật liệu từ + mangan cấp pin” được vốn phương Tây ưa chuộng nhất: tài nguyên đo đạc và chỉ định là 789.000 tấn REO với hàm lượng trung bình 1,92%, tuổi thọ mỏ hơn 45 năm, sản lượng trung bình hàng năm khoảng 3.038 tấn oxit NdPr trong 25 năm đầu, cộng thêm 114 tấn Dy và 25 tấn Tb, cùng 100.000 tấn/năm mangan sunfat cấp pin. Doanh thu từ mangan phụ phẩm có thể bù đắp khoảng 90% chi phí sản xuất đất hiếm. Nghiên cứu tiền khả thi năm 2025 cho thấy NPV10% sau thuế khoảng 2 tỷ USD và IRR không sử dụng đòn bẩy là 28%. Quan trọng hơn, dự án đã đảm bảo được công nghệ chiết dung môi của Carester và hợp đồng bao tiêu đất hiếm nặng 7 năm với nhà máy Lacq ở Pháp, KOMIR của Hàn Quốc nắm giữ 8,9% cổ phần, Tổng công ty Phát triển Công nghiệp Nam Phi đã đầu tư 20 triệu USD vào nghiên cứu khả thi, và dự án đã được liệt kê là dự án chiến lược ngoài EU theo Đạo luật Nguyên liệu thô quan trọng của EU, với mục tiêu sản xuất thương mại đầu tiên vào năm 2030. Vì vậy, đây giống mô hình “khai thác tại Nam Phi + tinh chế tại châu Âu” hơn là việc Nam Phi tự sản xuất nam châm.
Phalaborwa: Đất hiếm xanh trong quặng đuôi phosphogypsum
Phalaborwa đang được phát triển bởi Rainbow Rare Earths niêm yết tại London với cách tiếp cận hoàn toàn khác: thay vì mở mỏ mới, công ty xử lý quặng đuôi phosphogypsum do một nhà máy axit phosphoric ở tỉnh Limpopo để lại. Tài nguyên khoảng 35 triệu tấn với hàm lượng 0,44%, xử lý 2,2 triệu tấn phosphogypsum mỗi năm để sản xuất khoảng 1.900 tấn/năm REO vật liệu từ tính, cùng với cacbonat đất hiếm trung nặng SEG+ chứa Sm, Eu, Gd và Y, trong đó có khoảng 213 tấn/năm oxit yttri. Năm 2025, chiết dung môi đã được xác nhận là lộ trình tách cuối cùng, với khoảng 75 thiết bị trộn-lắng, và công ty dự kiến bắt đầu xây dựng vào năm 2027 và đạt sản lượng đầu tiên vào năm 2028. Dự án có cường độ vốn thấp hơn, giấy phép xã hội dễ dàng hơn và câu chuyện ESG về “khắc phục ô nhiễm lịch sử”, khiến đây trở thành dự án Nam Phi giống nhất với câu chuyện “dòng tiền ngắn hạn”.
Triển vọng nguồn cung: Có thể trở thành nước sản xuất lớn nhất châu Phi vào năm 2034
Cộng gộp ba dự án, Fitch Solutions kỳ vọng Nam Phi sẽ xây dựng nguồn cung khoảng 12,4 nghìn tấn REO/năm vào năm 2034, trở thành nước sản xuất đất hiếm lớn nhất châu Phi và lớn thứ bảy thế giới. Nhưng các nhà phân tích đang dội gáo nước lạnh vào triển vọng này: châu Phi không có sản lượng đất hiếm quy mô lớn nào từ năm 2021 đến 2026, “mốc thời gian công bố chính thức” của các dự án thường chạy trước “mốc thời gian dòng tiền thực tế” từ hai đến bốn năm, và điện, đường sắt, cảng, tài chính, quy định về phóng xạ và nhân lực chiết dung môi đều có thể đẩy lùi tiến độ.
Thực tế chuỗi ngành: Thu nhập ngắn hạn từ sản phẩm trung gian
Vì vậy, định vị thực sự của đất hiếm Nam Phi không phải là “thay thế Trung Quốc”, mà là một lựa chọn thay thế kiểu danh mục trong các chuỗi cung ứng ngoài Trung Quốc: Steenkampskraal cung cấp tinh quặng monazit cấp cao và MREC, Zandkopsdrift cung cấp mức độ tiếp xúc NdPr và Dy/Tb, còn Phalaborwa cung cấp NdPr cùng yttri/samari/europi/gadolini. Người mua châu Âu, Hàn Quốc và Nhật Bản sử dụng các thỏa thuận bao tiêu để khóa chặt “oxit ngoài Trung Quốc”, nhưng kim loại, hợp kim và nam châm phần lớn vẫn ở châu Âu, Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc. Nam Phi chưa xây dựng được chuỗi tách-kim loại-nam châm quy mô trong nước, nên thu nhập ngắn hạn đến từ tinh quặng và sản phẩm trung gian, với phần giá trị gia tăng thuộc về oxit đạt chuẩn sau tách, chứ không phải quặng thô.
Kết luận
Đất hiếm Nam Phi không phải là Trung Quốc tiếp theo, cũng không chỉ là một quốc gia khai khoáng nhỏ khác của châu Phi, mà là mảnh ghép châu Phi giống nhất với một “tài sản có thể cấp vốn, có thể tách và có thể đóng gói theo tiêu chuẩn ESG” trong tiến trình phi Trung Quốc hóa của phương Tây. Nếu Zandkopsdrift đảm bảo được tài chính xây dựng, Phalaborwa sản xuất oxit vào năm 2028, và Steenkampskraal kiểm soát được vấn đề thori, thì sau năm 2030, thị trường sẽ nói rằng đất hiếm ngoài Trung Quốc không chỉ có MP Materials và Lynas, mà còn có cả Nam Phi.
